USGFX联准：今晚非农到底会有多刺激？
美国10月非农就业人数预计将增加20万，势创今年1月以来最小月度增幅。若数据比预期更强劲，美联储或需要更激进，相反，逊于预期或符合预期的就业报告可能为市场带来一次狂欢。
美联储连续暴力加息下，美国劳动力市场持续降温，美国10月非农就业增长预计将进一步放缓，薪资增速也大幅放缓，而这将给美联储又一个放缓加息步伐的理由。
连续第四次75基点加息落地后，全球瞩目的非农报告将在北京时间周五20：30揭晓。经济学家普遍预计：
10月新增非农就业人数预计将增加20万，势创今年1月以来最小月度增幅，9月为增加26.3万。
失业率预计从上月的3.5%升至3.6%。劳动力参与率预计为62.3%，持平前值。
平均时薪环比预计上升0.3%，与9月持平，平均时薪同比预计从9月的5%降至4.7%，势创去年12月以来最低水平。
若今晚公布的就业报告比预期的更强劲，美联储需要采取更激进的措施平抑通胀，相反，逊于预期或符合预期的就业报告可能为市场带来一次狂欢。
1.就业市场降温证据众多，但隐患仍在
具体来看，休闲业和酒店业领衔增长，据悉，这两个行业的就业人数仍比疫情前低至少100万个。金融业、运输、仓储等对利率敏感的行业可能会像9月那样继续裁员。另外，政府新增就业人数预计进一步下降。10月ISM非制造业就业指数陷入萎缩，而在9月时，该数据创下半年新高；制造业就业指数小幅回升，但仍处于低位水平，表明制造商们要么限制招聘，要么难以找到熟练劳动力，要么两者兼而有之。也有证据表明美国劳动力市场依然很紧张。
2.工资增长逐步降温
最新的ADP报告也显示，10工资增长再次放缓，换工作员工的年薪增速连续第三个月下降，留任员工的年薪增速也小幅回落。
此外，美国第三季度劳工成本指数季率从1990年高位进一步回落至1.2%，创2021年第四季度以来新低。
3.市场会迎来狂欢吗？
无论如何，考虑到美联储加息的影响，经济的坏消息对于市场而言反而是好消息。
恰到好处——新增就业低于10万人，时薪环比增速低于0.3%，失业率高于3.6%，劳动力参与率高于62.3%。届时，标普500指数将迅速上涨超过2%。
最坏情况——新增就业高于30万人，时薪环比增速高于0.3%，失业率低于3.6%，劳动力参与率高于62.3%。届时，标普500指数将直线下跌1.5%。
基本情况——新增就业人数在17.5-22.5万人之间，时薪环比增速等于0.3%，失业率等于3.6%，劳动力参与率等于62.3%。届时，标普500指数上行50-100点。
4.中期选举压力下，美联储向左还是向右？
鲍威尔再次强调，美联储坚决致力于降低通货膨胀，强烈承诺将压低美国通胀至2%这一目标。
因此，如果新增就业数据大大超出预期，美联储或将乐于继续当前的加息步伐。如果10月新增非农就业人数远低于预期，那么这可能加剧美联储对经济衰退的担忧，加上美国将于下周进行中期选举，美联储将不得不放缓紧缩步伐。
鲍威尔还表示利率峰值可能会高于9月时美联储的预期，此举被市场解读为鹰派表态。市场现在认为，到2023年5月，美联储的利率峰值将升破5.0%，高于一周前预期的4.8%。
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