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Hybio Global:利好黄金!四张图显示,美国经济至少正在衰退边缘徘徊

2022-07-26 17:49:16
 
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7月25日,市场分析师Jeff Cox撰文称,美国能否避开衰退主要取决于消费者。今年第一季度,消费者占美国经济活动总量的68%。然而,最近的迹象显示,4月至6月期间的支出有所下降。实际个人消费支出PCE(扣除通胀因素)在第一季度仅增长0.2%后,5月份下降了0.1%。事实上,今年前5个月,实际支出有3个月出现下降,这是40多年来通胀率最高的结果。

以下的四张图显示,美国经济至少正在衰退的边缘徘徊。 

美国真实PCE(百分比变化,季调年率)



消费者通胀因素是美国经济目前最大的风险。尽管拜登总统领导的政府一直在吹嘘近期燃料价格的回落,但有迹象表明,通胀正扩大到汽油和杂货以外的领域。

事实上,亚特兰大联储的“粘性”CPI(衡量价格波动不大的商品的指数)一直在稳步上升,甚至有些令人担忧。

单月年化粘性CPI个人护理产品、酒精饮料和汽车保养6月单月年化为8.1%,或12个月年化为5.6%。美联储的弹性CPI(包括汽车价格、汽油和珠宝等)年化增长了惊人的41.5%,同比增长了18.7%。

以下两图为亚特兰大联邦储备银行CPI分指数:粘性CPI和弹性CPI

粘性CPI
蓝色为一个月年化百分比变化,黑色为12个月年化百分比变化


弹性CPI
蓝色为一个月年化百分比变化,黑色为12个月年化百分比变化


金融市场,尤其是固定收益市场,仍然指向衰退。

两年期美国国债收益率在7月初升至10年期美国国债之上,此后一直保持在这一水平。这种被称为反向收益率曲线的走势,几十年来一直是一个可靠的衰退指标。

不过,美联储更密切地关注十年期和三个月期国债收益率之间的关系。这条曲线尚未反转,但截至上周五收盘,这条曲线为0.28个百分点,正在急速下坠,而2020年3月4日以后均高于0.28。

美国十年期国债收益率与三个月期国债收益率差值的曲线图



若美国陷入经济衰退,市场避险情绪将升温,利好黄金,投资者需对此保持关注。



(现货黄金日线图)

北京时间7月26日14:14,现货黄金报1772.99美元/盎司。
Hybio Global

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