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ATFX港股:创出新高的长城汽车,上涨逻辑是什么?

2021-10-29 15:12:46
 
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ATFX摘要:A股市场,长城汽车在本周二(10月26日)创出69.8的新高。港股市场,长城汽车本周二同样大涨,但未能突破8月2日形成的高点38.64港元,最终以长上影线收盘。周二之后的三个交易日,长城汽车保持回落态势,但回落幅度不大,没有改变多头趋势结构。短期的涨跌或许是市场情绪的影响,但创出历史新高的个股,背后必定有坚实的上涨逻辑。那么,长城汽车创出新高的逻辑是什么?接下来做详细分析。

 

▋长城汽车ROE

长城汽车.png

▲ATFX供图

 

可以看出,长城汽车的收益率正在迅速下滑。2013年时,最高触及33.41%,现如今只有9.58% 。按照ROE的这种走势,长城汽车的最高价应当出现在2013年左右,近几年应当处于相对低位。然而,现实的股价走势却与此大相径庭:自2020年7月开始,长城汽车开启飙涨模式,而这个时间点,其ROE不足10%,截止目前,长城汽车累计上涨815%,也就是翻了八倍有余。股价与ROE背离的情况,除非长城汽车前景出现根本性变化,要么股价终将将向ROE回归。

 

▍长城汽车负债率

长城汽车1.png

▲ATFX供图

 

显而易见,负债率正稳步提高。最新值62.77%,虽然大幅高于2013年的46.76%,但依旧处于相对健康水平。

 

▍长城汽车股价

长城汽车2.png

▲ATFX供图

 

上图中黑色方框内为双顶结构。本周虽然尚未结束,但长上影线的K线基本确定,该位置大概率形成顶分形阻力,然后进入下跌波段。红色线为颈线位,价格26.6港元,如果该位置被下破,则趋势由多头转变为空头。如果单纯从技术角度看,长城汽车不大可能出现趋势转折,毕竟股价仅仅回调了三个交易日而已。但如果考虑ROE和宏观经济环境,趋势转折的可能性将大大提高。

 

▍新能源赛道:

长城汽车3.png

▲ATFX供图

 

根据乘联会数据,今年1~8月份,新能源汽车销量排行:

上汽通用五菱,卖出24万辆,高居榜首;

特斯拉中国,卖出14.3万辆,位居第二;

比亚迪,卖出13.06万辆,排名第三;

长城汽车,卖出7.3万辆,排名第四。

 

虽然说长城汽车的排名不算低,但总销量只有第三名比亚迪的一半左右。可以说,在新能源赛道上,特斯拉和比亚迪依旧是难以逾越的两座高山。虽然长城汽车有“欧拉”系列新能源车,但相比比亚迪秦、特斯拉3/Y来说,仍存在技术和销量上的差距。

 

▍总结:ATFX分析师团队认为:长城汽车ROE处于下行趋势,无法支撑当前处于高位的股价。新能源车型“欧拉”在各品牌的电动汽车当中并未一枝独秀,无法形成可靠的利润增长点。自去年开始的多头趋势,更多的是受到行业前景向上的提振,其自身的正向变革并不算多。在长城汽车股价创出新高的一周,建议参与者保持清醒理智,切勿盲目追高。

 

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