半年巨亏1740亿美元！全球最大主权基金交出史上最差成绩单

　　当地时间周三，总市值超过1.2万亿美元的全球最大主权基金——挪威主权财富基金公布了上半年的业绩报告，由于通胀和衰退的担忧冲击了股票和债券市场，上半年组合损失14.4%，市值下降1.68万亿挪威克朗（约合1740亿美元），打破了此前在2008年金融危机期间创下的纪录。

　　事实上，鉴于今年上半年全球风险资产波动加剧，不少机构损失惨重。近期公布的数据显示，伯克希尔哈撒韦1-6月投资亏损超450亿美元，日本政府养老金投资基金（GPIF）同期亏损近440亿美元。

　　挪威主权财富基金成立于1996年，资金来源于该国石油及天然气的收入，作为能源耗尽时的战略储备，保护挪威经济的未来。由于2021年收益率为14.5%，今年上半年的损失将去年全年盈利消耗殆尽。

　　负责基金运营的挪威银行投资管理公司(NBIM)首席执行官坦根(Nicolai Tangen)在声明中表示：“上半年市场的特点是利率上升、高通胀和地缘政治危机。”

　　股票组合损失为17%，其中科技股跌幅最大，下跌28%，亚马逊(Amazon)和Meta(Meta)等股票二季度大幅走低。“疫情期间对数字广告、电子商务和半导体的需求激增已恢复正常。投资者对衰退的担忧日益加剧，尤其对科技股产生了影响。”NBIM分析称。

　　非必需消费品板块上半年表现倒数第二，下跌24.9%。“这些股票今年开局艰难，投资者预计，随着能源、住房和食品等必需品价格的快速上涨，家庭需求将减弱。”声明提及。

　　能源板块是唯一正收益的板块，挪威主权基金在壳牌和埃克森美孚等企业上的投资带来了13.2%的利润。

　　固定收益投资组合(主要由美国、日本和德国政府债券组成)下跌了9.3%，全球性通胀飙升以及各国央行提高利率的趋势令债券价格震荡回落。

　　NBIM首席执行官坦根在新闻发布会上对业绩进行了进一步说明，他表示：“我们是长期投资者，所以我们必须容忍这种波动。这次不同寻常的是，我们在股票和债券上都亏损。”

　　截至6月末，组合中68.5%投资于股票，28.3%投资于固定收益，3%投资于非上市房地产，0.1%投资于非上市可再生能源基础设施。

　　对于这份惨淡的成绩单，挪威央行投资管理公司的首席执行官尼古拉·唐根表示，2022年上半年，全球市场的特点是利率上升、高通胀和俄乌冲突，导致股票投资下降了超过17%，科技股的表现尤其糟糕，回报率为-28%。

　　其实，今年5月，尼古拉·唐根已经提前向挪威国会释放了悲观信号，其表示，更大的不确定性和风险将会是这家全球最大主权基金的新常态，受多方因素的影响，该公司现在可能面临30年来最大的变化。

　　值得一提的是，挪威主权财富基金不仅是全球规模最大的主权财富基金，更是全球投资界的传奇。尽管2022年上半年遭遇滑铁卢，但在过去的24个财年中，19个财年都取得了正收益。

　　投资A股的最新动作

　　挪威央行投资管理公司一直在加大对中国资产的配置。

　　最早始于2004年，挪威主权财富基金的投资组合中，第一次出现中国市场股票资产，投资额为4.86亿挪威克朗，占当期股票投资总额的比例仅有0.12%。

　　在此之后，该基金对中国市场的投资额一路攀升。截至2021年12月31日，其在中国市场布局了676只中国股票(注册地或者公司主要营收来自于中国内地的公司)，合计持有市值3350亿挪威克朗(约合人民币2388亿元)，占基金总比例的2.7%。

　　该基金重仓的中国公司股票中，核心资产的特征明确。截至2021年底，该基金在中国投资的前十大重仓股包括，腾讯、阿里巴巴、美团、建设银行、贵州茅台、工商银行、招商银行、中国平安、京东、药明生物。

　　当前A股正进入半年报披露期，挪威主权财富基金的最新动态也渐渐浮出水面。以生益科技为例，其最新披露的半年报显示，挪威中央银行于今年第二季度进行明显加仓，相比一季度末，增持股数达1426.6万股，增持幅度达167%。

　　值得一提的是，2022年3月，挪威央行投资管理公司网站显示，正在招聘两类中国操盘手，一类掌管中国在岸股票资产，另一类掌管中国离岸股票。挪威央行投资管理公司对媒体表示，它对候选管理人的投资风格并无特别偏好，但管理人需要重视投资公司的环境、社会、治理等问题。

　　其在2021年度报告中指出，中国出现了一个庞大的消费品市场，与此同时，互联网正在改变中国，目前在支付技术、在线游戏、社交网络等方面，中国领先全球。

　　有分析人士指出，美股市场的大跌，或许令挪威主权财富基金更加重视分散化投资布局，将更加重视中国资产，未来对中国资产的投资比例或将进一步提升。

　　欧洲能源危机愈演愈烈

　　另一个欧洲巨头——德国公用事业公司Uniper也陷入巨亏的泥潭之中。

　　当地时间8月17日，德国最大的俄罗斯天然气进口商Uniper公司公布了最新财报，今年上半年净亏损达123亿欧元(约合人民币848亿元)。在财报中，该公司无法给出2022年的前景展望，预计会出现亏损。

　　对于巨亏的原因，Uniper表示，超过一半的净亏损是由于来自俄罗斯的天然气供应大幅减少，通过北溪1号管道的天然气供应减少到只有原来的五分之一。这一损失还包括27亿欧元的减值，与被取消的北溪2号管道有关，该管道是由Uniper提供资金支持的。

　　当前，欧洲的能源危机正愈演愈烈，欧洲天然气价格于8月16日一度大涨10%，创出每兆瓦时251欧元的历史新高，相当于400美元/桶的石油。

　　更紧迫的是，欧洲的天然气价格正在引爆电力市场，导致欧洲电价飙升至一年前的6倍。

　　欧洲能源密集型行业正在面临大面积停工停产的风险。当地时间8月17日，全球铝业巨头挪威海德鲁(Norsk Hydro)宣布，由于高电价的不利条件，将于9月底关闭其位于斯洛伐克的铝冶炼厂。

　　当地时间8月16日，全球最大锌冶炼企业之一Nyrstar宣布，将从9月1日起关闭旗下的荷兰Budel锌冶炼厂，随后隔夜伦锌价格大涨超6%。另外，全球最古老的玻璃制造商、位于奥地利的Riedel也计划关门停产。

　　8月初，全球大宗商品巨头嘉能可也警告称，能源危机对欧洲精炼锌供应正在造成实质性威胁，巨大的能源成本压力几乎让冶炼厂难以盈利。

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