暴跌99％！300亿疫苗巨头突然爆雷

　　“新冠疫苗第一股”站在了历史的拐点。

　　8月29日上午，康希诺在A股和港股市场的股价双双下滑。截至收盘，康希诺A股股价130.6元，跌幅15.08%；港股53.2港元，跌13.5%。

　　消息面上，8月28日晚间，康希诺发布2022半年报，公司上半年实现营收6.3亿元，同比减少69.45%；净利润1604万元，同比下跌98.29%；每股盈利0.0495元，同比下降98.69%。

　　新冠疫苗市场需求萎缩，前期投入也侵蚀着经营性现金流。不过，记者注意到，当前康希诺手握大量现金，其在研项目虽仍以Ad5-nCov新冠疫苗为主，但同时对十三价肺炎疫苗、百白破疫苗、结核病疫苗等有所投入。

　　净利润、现金流双跳水

　　成立于2009年1月的康希诺，是一家致力于研发、生产与销售的创新型疫苗企业，也是国内最早开始研发新冠疫苗的公司之一。

　　2019年3月，康希诺在港股主板上市，次年8月13日在科创板上市交易，成为首只A+H疫苗股。彼时，209.71元/股的发行价使康希诺一度成为科创板发行价第二高的个股。

　　但实际上，在2021年之前，康希诺的经营十分坎坷，连续5年净利润亏损。直到2021年，得益于公司首只Ad5-nCov新型冠状病毒疫苗在境内外获批上市及商业化，康希诺才终于实现扭亏为盈。

　　2021年公司实现营收43亿元，同比暴增17174.82%，归母净利润19.14亿元。

　　经过这场漂亮的“翻身仗”，康希诺在2021年年报中信心满满，将“扩大商业化运营团队，招聘疫苗行业专业化销售人才，开展市场营销工作”列入未来经营计划，计划构建以自主销售团队为主的营销体系。

　　但仅仅过去半年，康希诺不得不面临盈利下滑的挑战。

　　康希诺在2022年半年报中称，上半年的亏损主要是由于全球新冠疫苗接种率增长放缓，疫苗需求减少，疫苗产品价格调整及存在减值迹象的新冠疫苗相关存货计提跌价所致。

　　而此前对于营销的持续投入，在2022年半年报中的体现却是现金流量持续消耗。

　　记者注意到，上半年康希诺的销售、管理费用不降反升，而经营性现金流量净额为-12.14亿元，较去年同期减少257.9%，主要花在了疫苗产品推广、支付各项运营费用及人员费用，偿还借款支付的现金等方面。

　　不过，所谓“一顿吃饱三天不饿”。半年报显示，截至今年6月末，康希诺账面货币资金为37.58亿元，交易性金融资产32.46亿元，手握大量现金，并且还将使用闲置资金再次投资。

　　8月29日，康希诺发布《关于使用暂时闲置募集资金进行现金管理的公告》拟使用最高不超过22亿元的暂时闲置募集资金进行现金管理，使用期限不超过12个月。资金主要用途则是用来购买投资产品。

　　其中，先进制造产业投资基金（有限合伙）、华夏上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金、苏州启明融信股权投资合伙企业（有限合伙）、易方达上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金这四只基金合计减持近57万股。如果康希诺第二季度的成交均价每股180元计算，这四只基金合计减持约1亿元。

　　另外，在第一季度就已经在陆续减持的银华富裕主题混合型证券投资基金、上海礼安创业投资中心（有限合伙）、苏州礼泰创业投资中心（有限合伙）这三只基金，已经在第二季度退出了康希诺的前十大流通股东行列，持股数量均低于50万股。按此计算，这三只基金在第二季度合计减持超过97万股。如果康希诺第二季度的成交均价每股180元计算，这三只基金合计减持超过1.7亿元。

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