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央行政策差异扩大,日元涨势难以持续

2021-11-07 09:21:09
 
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央行政策继续分化,日元涨势恐难延续

  周二(11月2日)欧市早盘,随着美国国债收益率连续下跌,美元兑日元日内跌逾3%,测试113.60附近的低点。虽然日本央行对于经济前景态度保持乐观对日元构成一些支撑,但央行政策差异扩大化以及政治不确定性压力下,日元涨势恐难延续。北京时间周四,美联储的货币政策声明可能会为未来几个月的市场定下基调。

  减码料将落地,对美联储加息预期已升温

  北京时间周四凌晨2:00,美联储将公布其利率决议,同时,市场预计美联储将批准缩减其每月1200亿美元债券购买计划的计划,该计划是在疫情期间为帮助经济而实施的,投资者也将关注有关利率的评论,以及近期通胀飙升的持续程度。

  投资者本周继续提高他们的预期,认为持续的高通胀将迫使美联储比决策者预期的更早、更快地加息。芝加哥商品交易所集团(CME Group)旗下的FedWatch数据显示,目前联邦基金期货合约显示,市场预期美联储明年将加息三次,每次25个基点,而上周晚些时候只有两次。

  高盛(Goldman Sachs)将美国在疫情后的首次加息预期提前一年,至2022年7月,因为这家投资银行预计通胀仍将居高不下。高盛也预计2022年11月第二次加息,之后每年加息两次。

  高盛首席经济学家Jan Hatzius在客户报告中写道:“我们现在预计,当缩减购债计划结束时,核心个人消费支出通胀将保持在3%以上,核心CPI通胀将保持在4%以上。”

  两大央行政策前景差异继续扩大,自民党选举获胜打压日元

  上周四,正如预期的那样,日本央行(BOJ)将短期利率目标维持在-0.1%,10年期债券收益率维持在0%左右。

  在最新的季度预测中,日本央行将截至2022年3月财年的消费者通胀预期从0.6%下调至0%。由于消费疲软以及疫情造成的供应中断对工厂产出的打击,IMF还大幅下调了今年日本的经济增长预期。这些预测突显出日本与其它经济体之间的政策差距。

  周一,首相岸田文雄领导的自民党出人意料地保持众议院多数地位後,日股日经指数上涨了2.3%,达到一个月高点。民调显示,岸田文雄所属的自民党出乎外界预料,在周日的国会众议院选举中保持多数地位,巩固了他在一个分裂的政党中的地位,并使他能够加大刺激力度。

  巴克莱银行(Barclays)驻东京的高级外汇策略师Shinichiro Kadota表示:“政治不确定性发挥作用,施压日元,但未来影响美元兑日元更大的因素仍然美联储。”

  美联储如暗示加息美兑日料上看115.5

  周二公布的日本央行会议纪要显示,委员们一致认为,随着疫情病的影响消退,日本经济有望改善。日本央行的乐观态度打消了进口成本上升可能破坏经济复苏的担忧,对日元形成支撑。

  然而,美联储相对日本央行的的鹰派作风将美元兑日元置于有利地位。日元涨势仍面临风险。如果美联储暗示2022年加息三次,那么我们可能会看到美元兑日元很快升至115.50或更高。

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