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XM:因对冲基金交易员押错方向,一些基金损失惨重

2021-11-06 17:04:59
 
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  对冲基金交易员目睹了全球债券市场上演的一场噩梦。

  面对通胀持续高涨,市场对主要央行加息计划将会提速的预期愈发浓厚,导致上周从澳大利亚到英国再到美国的政府债券收益率走势突然与对冲基金交易员的押注方向相反。风向的骤然逆转导致一些基金血流成河,有些亏得实在厉害的不惜暂停一些交易以遏制损失。

  据知情人士透露,Balyasny Asset Management、BlueCrest Capital Management和ExodusPoint Capital Management在触及设定的最高亏损位后,分别限制了两到四位交易员的押注。由于消息未公开,知情人士要求匿名。这一措施阻止交易员调仓,是特殊情况下的风险管理举措,便于公司重新评估或解除交易。

  知情人士称,ExodusPoint上个月亏损约4亿美元,10月份跌幅达2%。不过从年初迄今来看,该基金仍上涨2.8%。

  知情人士称,Millennium Management也在市场动荡中伤得不轻,正在继续监察宏观投资组合经理的交易。与此同时,Point72 Asset Management的宏观业务据悉也因债市波动出现一定亏损。

  上述情况表明,即使是一些最老练的交易员,也会在市场情绪说变就变时被打得措手不及。目前尚不清楚这些亏损会在多大程度上拖累对冲基金的回报,也可能会被标普500指数创纪录新高所抵消。

  上述公司的代表不予置评。

  许多对冲基金原本押注央行会缓慢加息,认为消费价格上涨只是疫情带来的暂时性产物。

  但这一观点近期遭到挑战,英国央行鹰派表态巩固了加息预期,加拿大央行结束了债券购买计划,澳大利亚放弃了债券收益率目标,市场普遍预期美联储周三将宣布减码计划,并预计美国到2022年12月将加息两次。

  这种市场情绪颠覆了交易员们认为长短期债券利差将会走阔的预期,这种情况往往发生在货币政策宽松时经济增长和通胀加速上升之时。如今的现实恰好与预期相反。

  美国2年期和10年期国债收益率之差周三收窄13个基点,据Cornerstone Macro的估算,是20年来最大的收窄幅度之一。与此同时,2年期美债收益率上个月几乎翻了一番,达到0.5%左右。该期限收益率自2009年12月从0.66%跃升至约1.14%以来,还从未见过如此强的上涨行情。

  今年的债市波动已导致一些全球最知名的宏观交易员蒙受巨大损失。今年截至10月22日,亿万富豪Chris Rokos的对冲基金跌幅加深至20%,部分原因是押注英国和美国的收益率曲线将会变陡。自2006年启动以来从未有过亏损之年的Alphadyne Asset Management,在此期间下跌了13%。


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