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日元还要跌?美日利差料继续扩大

2022-09-24 05:05:54
 
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  对冲基金看空日元的押注升至3个月高位,因投资者预期,在发达国家竞相加息的背景下,日元表现将继续疲弱。

  美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据显示,对冲基金上周增加了18836份日元净做空合约,为今年3月以来的最大增幅。

  对冲基金加码做空日元之际,市场经历了动荡的一周,部分原因是美国8月消费者价格指数(CPI)超预期,加剧了人们对美联储大幅加息的预期,而日本央行料将继续维持超宽松政策。

  美日利差料将进一步扩大

  年初迄今,日元兑美元汇率已下跌20%,成为G10国家中中表现最差的货币,因为美国和日本政策利率之间的利差不断扩大,促使投资者抛售日元。

  美日利差本周预计将进一步扩大。美国8月CPI涨幅超预期,引发市场讨论焦点的转变,从预期美联储将加息“50基点或75基点”升级成“75基点或100基点”。

  北京时间周四(9月22日)2:00,美联储FOMC将公布利率决议、政策声明及经济预期,随后美联储主席鲍威尔将召开货币政策新闻发布会。

  相比之下,市场普遍预计日本央行将把利率维持在极低水平。北京时间周四11:00,日本央行将公布利率决议,随后日本央行行长黑田东彦将召开货币政策新闻发布会。

  澳大利亚国民银行驻悉尼策略师Ray Attrill表示,美日利差不断扩大证明投机性地抛售日元是合理的。除非利差扩大的情况受到阻止或逆转,否则日元很容易受到额外的抛售压力。

  本月早些时候,日元兑美元一度跌至1美元兑144.90日元附近,直逼145关口。在日本当局持续的口头警告未能遏制日元跌势后,上周有报道称日本央行在外汇市场进行了所谓的汇率检查,此举被视为干预的前兆。受此影响,日元汇率有所反弹。

  周一亚洲市场,日元兑美元汇率变动不大,目前报143.18日元。

  分析师普遍预期日元将进一步贬值

  策略师普遍预计,日元将进一步贬值。高盛上周表示,如果美债收益率继续上升,日元兑美元汇率可能会跌至1美元兑155日元。

  美国银行认为,尽管全球央行纷纷上调利率,但日本对收益率曲线的控制“没有任何变化”。该行预计,由于“利差、对货币贬值的担忧和资本外逃”,日元兑美元将跌至150。

  汇丰控股最近也指出,日元兑美元汇率可能会跌破145这一重要关口。加拿大皇家银行则预计,日元兑美元汇率今年将跌至1美元兑147日元。

  今年以来,受美日货币政策差异影响,日元不断贬值,年初至今,日元汇率已贬值超20%,跌幅不仅超过了欧元、英镑等G10货币,也远超韩元、印度卢比、泰铢等亚洲新兴市场货币。

  9月14日,日元对美元汇率一度骤跌至1美元兑144.9日元附近,直逼145关口。随后,日本央行进行了“汇率检查”。“汇率检查”相当于干预日元的准备阶段,日本央行通过向市场参与者询问汇率动向,要求日本各大商业银行向央行提供外汇交易的细节资料,为干预外汇市场做准备。

  为阻止日元继续贬值,日本政府和日本央行此前一直在反复进行口头干预。与口头干预相比,汇率检查通常被视作更强烈的干预手段。日本央行实施汇率检查消息释出后,日元汇率快速攀升,从近24年低点反弹。

  未来,日本政府不排除采取一切手段干预汇率的可能性。日本决策官员9月14日重申,他们已经准备好对日元的剧烈波动采取“必要行动”。

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