CPT：燃料和住房成本推动美国10月份通胀上涨，这对美联储意味着什么？
美国10月份消费者价格指数（CPI）的飙升是由一些可能会持续的因素推动的。市场专家表示，美联储可能被迫将其最终对抗通胀的工具——加息——的时间表提前。
居民消费价格指数环比上涨0.9%，同比上涨6.2%，为30年来最快增速。道琼斯(Dow Jones)的数据显示，经济学家此前预计涨幅为5.9%。不包括食品和能源，增幅仍然很高，月率增长0.6%，年率增长4.6%。
CPI是基于一篮子产品(从租金、食品杂货到汽油和医疗服务)来衡量通胀的。在周三的10月份报告公布后，美国国债收益率上升，市场开始消化美联储更激进的紧缩政策或加息。
联邦基金期货市场显示，交易员认为美联储在7月、而非9月开始加息的可能性更高。交易员们预计，明年12月之前还会有一次加息，2023年至少还会有三次。
“真正的风险是，他们会比9月份行动得更快……而且市场正在以更快的速度消化。直到今天，我们实际上认为市场走在了自己前面。”Action Economics首席经济学家迈克尔·英格伦（Michael Englund）说。
“如果你再看到几个这样的数字，通胀不仅没有放缓，而且还在加速。”他补充道，“考虑到12月、1月和2月发生的情况，如果它继续升温，第一季度可能会出现更多恐慌。从汽油价格来看，我们已经知道11月份物价将大幅上涨。”
但英格伦表示，美联储明年可能会更加鸽派。美联储主席杰罗姆·鲍威尔的任期将于明年年初结束。即使他没有被重新提名，他可能的继任者、美联储理事莱尔·布雷纳德(Lael Brainard)也被视为鸽派。
英格伦说：“我们仍然认为，他们会尽可能长时间地坚持下去。”
经济学家们表示，通胀已经变得更加广泛，因此风险也变得更加持久。
均富（Grant Thornton）的首席经济学家黛安·斯旺克（Diane Swonk）说，她预计通货膨胀要到明年初才会达到顶峰。
“我仍然认为我们会在第一季度达到顶峰。在好转之前会变得更糟。这些比赛要到春天才会结束。”她说，“现在的画面并不好看。”
一些因素，如半导体短缺，可能会消退。但这一点尤其明显地体现在汽车价格上，因为芯片的缺乏使得汽车制造商无法跟上需求。
二手车价格再次成为CPI的一大贡献者，9月份上涨2.5%，同比上涨26.4%。新车价格环比上涨1.4%，过去12个月上涨9.8%。
斯旺克表示，更高的通胀率可能会推动美联储加快缩减每月1200亿美元的债券购买计划。这将为央行明年加快加息扫清障碍。
*沸腾的汽油*
汽油是可能比预期更热、持续时间更长的领域之一。全美各地的消费者都感受到了燃油价格上涨的压力。根据美国汽车协会的数据，周三全美范围内，一加仑普通无铅汽油价格为3.41美元，比一年前上涨了1.30美元。
美国银行(Bank of America)全球大宗商品和衍生品策略主管弗朗西斯科·布兰奇(Francisco Blanch)表示，到明年，油价可能达到每桶120美元。周三，一桶西德克萨斯中质原油（WTI）收于81.34美元。
根据消费物价指数报告，10月份燃料油价格上涨12.3%，比过去一年上涨59.1%。10月份能源价格总体上涨4.8%，12个月期间上涨30%。
“我认为我们处在一个有点矛盾的世界里，石油是许多矛盾的靶心。”布兰奇说，“石油一直是能源领域最大的落后者。在过去的18个月里，每一种商品都在飙升，现在油价又回到了80美元。”
布兰奇表示，需求可能会继续推高价格，随着石油价格上涨，天然气用户一直在替代石油。
“石油的问题是，我们即将经历国际旅行的大复苏。”他说。国际航班刚刚开始反弹，随着航空公司购买更多航空燃料，对石油的需求即将增加。
布兰奇表示：“到明年年中，可能会有150万至200万桶(更多需求)。”但他预计价格将在2023年开始走低。“我认为，在某个时候，我们开始放缓需求。”他补充道。
斯旺克说，飓风“艾达”导致美国部分石油和天然气生产中断数周，也影响了油价。“显然，艾达飓风使情况变得更糟。这里还有很多其他事情在发生：新冠肺炎、气候变化、需求激增。”
*支付租金*
另一个可能变得更热的领域是住房成本，约为消费物价指数的三分之一，目前相对较低。
摩根大通(JPMorgan)经济学家丹尼尔·西尔弗(Daniel Silver)指出，主要租金指标出现了大幅跃升，行业数据显示，涨幅可能会更大。
他写道：“10月份租户租金上涨了0.42%，略低于9月份的涨幅，但仍是近几十年来最强劲的变化之一。”与此同时，业主等价租金在10月份上涨了0.44%，略高于9月份的涨幅，是2006年以来的最大月度涨幅。
据Apartment List的数据，自今年年初以来，全美房租中值上涨了16.4%。
斯旺克说，住房还没有恢复到疫情之前的水平。她说：“明年，房地产市场可能会给总体通货膨胀率增加超过0.5%，对核心通货膨胀率的影响甚至更大。它占总CPI的三分之一，但在核心CPI上的比例甚至更高。”
工资螺旋上升
今年，工人工资增长迅速，但涨幅不及通货膨胀。经济学家们表示，他们预计还会有更多的工资上涨，这往往是粘性的，也就是说，对雇主来说，这是一项不易降低的成本。
这也是一个可能被房价等其他必需品的成本上涨所束缚的领域。
10月份，平均时薪上涨了0.4%，远未达到0.9%的通胀率。
“这不是像70年代或60年代那样的工资价格螺旋上升，但你可能会经历一段时间，在这段时间里，你会有一个暂时的工资价格螺旋上升，这比我们希望的要长得多。”斯旺克说。
