美债收益率在短暂下跌后上升，鲍威尔的讲话基调仍然鹰派

　　美元在周三重拾升势，因美联储主席鲍威尔表示，讨论暂停加息以对抗不断上涨的消费者价格还为时过早，因为“没有感觉到通胀正在下降”。

　　正如市场所预期的那样，美联储在为期两天的政策制定者会议后，连续第四次将其关键贷款利率提高了75个基点。

　　市场最初将美联储在会议结束时的声明解读为鸽派，即暗示未来为抑制高通胀率的加息可能会以较小的幅度进行。

　　然而，鲍威尔在声明后的新闻发布会上明确表示，如果不充分收紧货币政策，就会有应对根深蒂固的通胀的风险。“如果你紧缩不力，那么在一两年后你就会意识到你没有控制住通胀”。

　　鲍威尔表示，美联储在12月的下一次会议上可能会改变加息的步幅。但他提醒说，在需要利率升得多高的方面仍然存在广泛的不确定性，而且最终的利率可能高于决策者之前的想法。

　　华盛顿Convera的高级市场分析师Joe Manimbo说，“在美联储政策和美元走向方面仍有很多缺失，因为在我们下次听到美联储的消息之前，我们将有两份就业报告和通胀调查。我们没有看到出现转变，转变将发生在更远的未来”。

　　他说，“近期的前景将是美元保持强势和韧性，因为即使美联储接近加息的终点线，预计在很长一段时间内都不会转向降息。”

　　不过，周四亚洲时段，美元指数小幅走弱，目前下跌0.2%，交投于111.90附近，回吐了隔夜部分涨幅，关注5日均线111.57附近支撑。

　　美国国债收益率周三在一度短暂下跌后震荡上涨，美联储声明发布后收益率应声下跌，但在鲍威尔表示美联储在考虑暂停加息之前还有很长的路要走之后转而上涨。

　　美国10年期国债收益率最初急跌，稍后反弹，周三走高4个基点，报4.09%。周四亚洲时段延续涨势，目前交投于4.115%附近。

　　反映利率预期的美国两年期国债收益率周三上涨6.6个基点，报4.603%。

　　Brandywine Global投资组合经理Jack McIntyre在一封电子邮件中说，“美联储主席鲍威尔的讲话基调相当鹰派，这意味着美联储在对抗通胀方面仍有一段路要走，利率水平将高于此前预期，没有任何鸽派的暗示，表明美联储可能准备暂停加息。”

　　不过，Sit Investment Associates的高级投资组合经理Bryce Doty说，“两个词，‘累积’和‘滞后’引发股市和债券反弹，美联储提到他们将考虑加息的累积影响，并考虑在加息和加息开始使经济出现显着改变之间有一个时滞，这让投资者看到了加息步伐放缓的希望。”

　　“美联储传声筒”Nick Timiraos评美联储利率决议指出，FOMC声明中的新语句表明利率将进一步上调，但暗示可能会小幅上调。

　　机构评美联储利率决议指出，值得注意的是，这次加息75个基点仍获得12个票委的一致通过。让我们面对现实吧，任何赞成放缓激进加息步伐的人，可能都要求把关注政策的滞后效应作为他们的代价。

　　分析师评美联储利率决议：在我看来，声明中的新内容偏鸽派。美联储要关注“累积紧缩程度”和“货币政策对经济活动和通胀的影响的滞后性”就是最好的证明。而我们早就知道，美联储一直在追求“足够限制性”的利率水平。

　　市场分析：“美联储暗示未来将放缓加息”的解读从何而来？美联储再次加息75个基点，暗示未来将放缓加息步伐，美国股市随即飙升。FOMC声明表示，在决定未来目标区间的加息步伐时，委员会将考虑货币政策的累积收紧程度、货币政策对经济活动和通胀的影响滞后程度，以及经济和金融发展。市场对这句话的解读就是美联储暗示未来将放缓加息。

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