深感自责！百亿私募基金经理自曝投资短板，什么情况？年内多位业内大佬排队致歉

　　券商中国记者从业内获悉，永安国富基金经理孟乐近日向投资人诚恳致歉。孟乐称，对投资上的损失深感自责，作为以具体公司行业分析为主要投资方法来讲，其对宏观和政策分析、尤其是对疫情及地缘政治方面，感受到超越能力范围，无法把握。而永安国富作为年轻的基金公司，也有很多需要反思的地方。

　　今年以来，市场的大幅波动给私募们上了一堂风险教育课。头部私募业绩普遍下跌，管理人承受很大压力。此前，已有多家明星私募的基金经理向客户致歉。私募排排网数据显示，今年1-10月，92家有业绩披露的百亿私募管理人年内平均收益为-10.94%，其中仅13家取得正收益，赚钱私募占比14.13%。

　　永安国富基金经理致歉

　　永安国富是国内知名私募，管理规模超过百亿。公开资料显示，该公司成立于2015年1月，注册资本1亿元，于2015年2月11日完成私募经营机构登记，目前为中国证券投资基金业协会普通会员、中国银行间市场交易商协会会员。

　　此次致歉的基金经理孟乐是经济金融学硕士，曾任永安期货国债期货分析师、分级基金研究员。现任公司股票投资部投资经理，并担任永安国富-多策略系列多个产品投资经理。

　　孟乐在《多策略系列产品运作说明》中梳理了最近几年的产品操作，总结了今年业绩大幅回撤的原因。“在2018年及2020年两次大的市场下跌过程中，我们选择逆向交易。但今年，尤其是在9月份以后，基金在下跌途中被动减仓，一方面由于基金风控条款的约束，无法在清盘线附近持仓，另外其他离风控线较远的基金也选择极低仓位，反映我们对于疫情和政策没有分析和把握的能力。”

　　尽最大努力为投资者提供流动性

　　回顾今年的大幅度回撤，孟乐认为疫情成为市场主导因素，并且相比2020年的疫情初次冲击此次程度和持续性较长，且无法进行判断。加息对港股冲击强度也远超预计。同时，今年以来地缘政治事件的频发和恶化程度也是近20年来罕见，债市汇市的动荡也加大市场向下波动。

　　在他看来，股票投资背后的假设是宏观经济总量逐级向上，“当然，这是个长时间维度的假设，短期无法证伪。”从历史数据看，几乎每10年会出现一两次所谓黑天鹅年份，且规律不明。

　　在2018年及2020年两次大的市场下跌过程中，孟乐选择了逆向交易。但今年，尤其是在9月份以后，其管理的基金产品在下跌途中被动减仓。“这一方面由于基金风控条款的约束，无法在清盘线附近持仓。另外，其他离风控线较远的基金也选择极低仓位，反映我们对于疫情和政策没有分析和把握的能力。”

　　在他看来，2020年以来股市经历了大跌-牛市-熊市的转换，市场在起伏，但是居民的消费数据逐级而下，居民的收入和资产负债表实实在在受到疫情不间断的影响。企业部门的盈利下滑和政府财政收入的压力也将逐步体现。三部门需要一定的时间的修生养息，而恢复时间的长短和程度，疫情因素依然占很大比重。

　　综合考虑之下，孟乐在基金合同条款允许的前提下，为投资者提供流动性，但是增加流动性从操作层面上，还有一定不确定性，作为管理人，他表示会尽最大的努力推进。

　　“永安国富作为年轻的基金公司，需要反思的东西很多很多，包括投资方法的总结，产品和资金管理的审视，及最终自身投资能力的重新定位，再次对基金亏损深刻道歉。”孟乐表示。

　　百亿私募业绩承压，罕见排队致歉

　　私募排排网数据显示，百亿私募1-10月业绩出炉，92家有业绩披露的管理人年内平均收益-10.94%，较上月跌幅略有加大。13家百亿在1-10月取得正收益，数量较上月减少一家，赚钱私募占比14.13%。

　　今年以来已有多家百亿明星私募因业绩回撤向投资者致歉，这在近年来实属罕见。

　　1月，正心谷资本创始人林利军在投资者交流会上直言对去年业绩很不满意，向投资人表达诚挚歉意。他还称将从短期的困难中吸取经验教训，希望能够积小胜为大胜，在长期将业绩做好。

　　3月，希瓦资产董事长梁宏向投资者致信，为市场高位发基金和投资者买入后长期亏损道歉，新基金加仓未料到港股和中概股会继续暴跌、导致被迫降仓，去年2月时股票仓位过高，太过乐观没有减仓。

　　4月，A股市场大幅下跌。盘京投资遭遇了公司成立以来最大跌幅，掌门人庄涛罕见对产品持有人致歉。庄涛在给投资人信中表示，导致产品回撤的根本原因还是在于市场极度的风格变化，而该私募重仓的成长股被严重抛弃。

　　当月，敦和资管董事长施建军也就公司产品净值出现较大回撤向投资者表达歉意。施建军称，公司暂停一切对外新发产品，集中精力把存量产品的净值修复上去。

　　8月中旬，百亿私募正圆投资旗下有产品年内回撤超50%。公司基金经理戴旅京称，2021年之后，自己所管理的产品规模快速扩张，与过往的集中持股、灵活交易的风格暂不适应，因此组合管理不够灵活，没有充分考虑到短期价格与长期价值的偏离度。

　　9月，千亿级私募景林资产因业绩不佳向渠道反思致歉，景林表示在承担压力同时也会不断审视调整组合，对公司产品及中国经济发展前景依然保持信心。

　　刚刚过去的10月，淡水泉投资创始人赵军、和谐汇一创始人林鹏这两位行业大佬也对各自投资进行了深刻反思、并向投资人诚恳致歉。

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