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FXCG凯石:美联储“鹰”声再起 金价冲高回落

2022-11-21 14:13:12
 
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  新华财经北京11月20日电本周(11月14-18日当周),国际现货黄金开盘于1766.29美元/盎司,最高至1786.35美元/盎司,最低至1746.6美元/盎司,最终报收于1750.84美元/盎司,当周累计小幅下跌15美元或0.85%,周K线小阴,终结了之前的两周连阳

  美国零售销售数据保持强劲,而美联储官员的态度再度转“鹰”,这使得美债收益率走高,美元反弹收阳,而金价(1747.54,-6.86,-0.39%)则承压自三个月以来高位回落。展望下周,市场重点关注下周三美国一系列经济数据,以及美联储即将公布的10月会议纪要。另外下周更多美联储官员将发表讲话,市场或将从中寻觅有关美联储未来加息节奏和终端利率水平的线索。

  美经济数据参差不齐美联储官员“鹰”声嘹亮

  本周美国10月PPI数据和零售销售数据纷至沓来,但总体表现参差不齐。周二(15日)美国劳工部公布的10月生产者物价指数PPI年率降至8.0%,低于前值8.4%以及预期的8.3%,且为连续第四个月下降。这意味着衡量美国通胀状况的三个指标中已有两个指标(CPI与PPI)开始转头向下。考虑到剩下一个、即将于12月1日公布的10月PCE报告和CPI走势高度一致,预计该指标下降是大概率,而这也将进一步加剧市场对美国通胀触顶的预期。因此,在PPI数据公布后,美元指数一度跌至105.3一线的三个月以来低点,而现货黄金则拉升至1786.35美元/盎司一线的三个月高点。

  不过,周三(16日)美国商务部公布的美国10月零售销售大幅增长1.3%,高于预期值1%,前值为0%。剔除汽车和能源的核心零售销售亦大幅增长1.3%,大幅超越预期的0.5%,前值为0.1%。尽管10月份仍有些细节数据使得市场对美国零售消费能否保持持续增长存在疑虑,但整体强劲的零售销售数据仍表明,在通胀持续维持在高水平且经济前景不断恶化的情况下,商品需求总体上保持稳定,消费者仍然保持信心。受此影响,美元再度反弹向上,现货黄金当天便冲高回落,最终以阴线报收。

  美联储官员们态度的变化对金价的影响更加明显。

  在美联储11月利率会议之后,市场在“加息速度放缓”以及“终端利率水平超预期”之间,选择了前者。“加息速度放缓”更是在11月3日之后,成为市场交易的主要逻辑。然而本周,美联储的态度发生微妙的变化。

  先是在周二(15日),美联储副主席布雷纳德在一次现场采访中称将“很快”放缓加息步伐,后有美联储官员沃勒表示,美联储可能会考虑在下次会议上放缓升息步伐。但沃勒也同时表示,放缓升息步伐不应被视为其对抗通胀的力度“减弱”。而沃勒的言论也提醒市场,不能忘记鲍威尔所说的“终端利率水平将高于此前预期”,而这给市场带来了压力。

  但是到了周三(16日),旧金山联储主席戴利称,美联储可能需要再加息至少1个百分点,此后再考虑暂停加息以评估货币政策对通货膨胀的影响。而纽约联储主席威廉姆斯则重申恢复价格稳定至关重要。尤其是到了周四(17日),布拉德在一次演讲中称,基本的货币政策原则要求美国联邦基金利率至少要升至5%,而更严格的假设则推荐把利率提高到7%以上。

  综合来看,美联储加息节奏调整与终端利率水平之争,用鲍威尔的话说,“取决于数据”。而在12月美联储利率会议之前,尚有11月份非农数据、111月生产者物价指数PPI和11月CPI数据,这三个关键数据要公布。但无论如何,美联储本轮加息或已经接近尾声,加息最猛烈的阶段已经过去。

  CME“美联储观察”:美联储12月加息50个基点至4.25%-4.50%区间的概率为80.6%,加息75个基点的概率为19.4%;分歧依然在明年2月:累计加息75个基点的概率为47.8%,累计加息100个基点的概率为44.3%。

  贵金属看多情绪“降温”技术上面临回撤压力

  在经历了此前两周的大涨之后,本周贵金属市场的看涨热情有所降温。

过去50年黄金价格走势图与大事记- 知乎

  Kitco黄金调查的结果显示,投资者对黄金的兴趣有所下降,本周在线调查的参与度较低。而在参与调查的华尔街专业人士中,40%下周看涨金价;散户投资者方面,也仅有45%预计金价将上涨。

  期货市场方面,美国商品期货交易委员会(CFTC)持仓报告显示,截至11月15日当周,投机者持有COMEX黄金净多头头寸40726手合约,看涨情绪创最近约三个月新高,相比之下,之前一周则为持有净空头头寸8219手合约。同期投机者所持COMEX白银(20.79,-0.21,-1.01%)净多头头寸增至15894手合约,创近六个多月的新高。

  但从高频数据来看,芝加哥商业交易所(CME)金属类商品成交量报告显示,本周COMEX期金未平仓合约本周五天连续下降,总数量自上周末的508207手降至472087手,降幅达36000余手,其中仅16日当天就减少了17397手。这表明,市场参与者在大幅获利后出现了获利了结。

  另外,从ETF持仓来看,全球最大黄金ETF——SPDR GOLD TRUST的持仓报告显示,12日到18日当周,再度累计减持5.5吨。在持续6个月的连续减持之后,11月迄今累计减持15.95吨,继续保持净流出状态。

  除市场情绪以外,技术面金价的回撤态势也较为明显。

  从价格区域来说,金价重要的压力位于1793-1813美元/盎司区域。就短期而言,金价受阻于3月份高点以来反弹38.2%位置的1788美元/盎司,且日线出轨、4小时顶背离等构成技术上内在回撤需求,未来关注1730-1750美元/盎司区域的支撑,关键支撑1722美元/盎司一线,若深度回撤则将考验1700美元/盎司整数关口以及1680美元/盎司的双顶颈线位置。从时间上看,整体四季度属于美元与黄金的共振窗口,再度大跌的概率非常小。但就中短周期而言,本月剩余时间属于金价震荡回撤行情的时间窗口。

  国内方面,沪金主力合约短期关注400-407元/克压力,重要压力411元/克左右。支撑关注402-400元/克,下一步支撑参考395元/克左右。沪银主力合约冲高至5033元/千克一线,回落至4811元/千克一线。上方阻力4910-4970元/千克,突破则有望再度测试5000元/千克关口。下方支撑关注4700-4790元/千克区域,强支撑4580元-4600/千克区域。

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