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DRCFX:炼油能力不足拖累供应 全球“柴油荒”迫在眉睫

2022-11-23 17:23:51
 
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对全球经济来说,没有比柴油更重要的燃料了。柴油为卡车、公共汽车、轮船和火车等运输工具提供动力,也为建筑业、制造业和农业等行业的机械提供动力。柴油还可以用于发电,并已经在一些天然气价格高企的地区成为发电取暖的重要燃料。然而,在未来几个月内,在全球能源市场遭遇供应紧缩的情况下,全球几乎所有地区都将面临柴油短缺的威胁。这将进一步推高通胀并抑制经济增长,从感恩节火鸡的价格到今年冬季家庭取暖的能源账单都将受到影响。

智通财经APP获悉,美国莱斯大学公共政策研究所的能源研究员Mark Finley表示,仅在美国,飙升的柴油成本就意味着对经济造成1000亿美元的打击。“在我们的经济中,所有东西的生产和运输都离不开柴油。”他还补充称,人们在取暖时也会用到柴油。


柴油和取暖油的库存处于历史最低水平

在美国,柴油和取暖油的库存正处于40年来同期的最低点;西北欧地区的柴油库存本月将触底低点,到明年3月还将进一步下降。与此同时,欧洲对俄罗斯原油的进口禁令即将从12月开始生效,明年2月5日起将停止从俄罗斯进口石油产品。然而,欧洲地区的柴油供应严重依赖俄罗斯,目前可靠的替代来源十分有限,来自俄罗斯的柴油供应中断意味着全球柴油市场将进一步趋紧,而这将导致一些较贫穷国家无法获得足够的柴油供应。

石油行业资深人士、意大利炼油商Saras SpA前首席执行官Dario Scaffardi表示:“这肯定是我所见过的最大的柴油危机。”

数据显示,作为基准的纽约港柴油现货价格今年以来已上涨了约50%,11月初升至每加仑4.90美元,为上年同期水平的两倍。更能说明问题的是柴油的溢价。柴油相对原油的价差正在扩大,表明炼油能力非常紧张;柴油现货价格也高于期货价格,表明当前供应的紧张程度。在欧洲西北部,柴油期货价格较布伦特原油期货价格高出约40美元/桶,而过去5年季节性价差仅为12美元。12月交付的纽约港柴油期货价格较明年1月交付的柴油期货价格高出约12美分,相比之下,上年同期的溢价还不到1美分。

1、为何柴油如此短缺?


最主要原因是全球范围内炼油能力的不足。原油供应已经相当紧张,而将原油转化为柴油、汽油等燃料这一过程所面临的瓶颈要严重得多。这在一定程度上是疫情所导致的,疫情初期需求的大幅下降迫使炼油商关闭了一些利润最低的工厂,这导致当前炼油能力的不足。此外,能源转型的趋势也影响了炼油行业的投资。数据显示,自2020年以来,美国炼油产能减少了逾100万桶/日。而在欧洲,航运中断和工人罢工也侵蚀了炼油厂的产能。

柴油市场目前所处的现货溢价状态也是原因之一。柴油现货价格相较于期货价格的价差不断扩大,且现货溢价持续的时间异常之久,这种市场结构鼓励供应商立即出售柴油而不是保留以建立库存。

随着欧洲对俄油禁令即将生效,来自欧洲的巨大需求将导致全球柴油市场将变得更为紧张。欧洲比世界上其他任何地区都更依赖柴油。能源分析公司Vortexa的数据显示,每年约有5亿桶柴油通过海运运输到欧洲,其中约一半通常来自俄罗斯。

2、应急措施


美国也停止了从俄罗斯进口柴油,而俄罗斯是去年美国东海岸最大的柴油供应来源。如今,美国东海岸地区的柴油短缺已经迫使供应商实施定量配给,并启动了应急协议,而冬天甚至还没开始。


美国东海岸从俄罗斯的柴油进口大幅下降

美国东北部是人口最密集的地区,在严寒的冬季里气温常常低于零度,因此该地区也是家庭取暖最依赖取暖油的地区(柴油和取暖油在美国是同一种产品,只是税率不同)。即使在最好的情况下,今年冬季该地区的消费者也将承受数十年来最高的能源账单。美国政府目前预计,依赖取暖油的家庭将比去年冬天多支付45%的费用,远高于10月份预期的27%。


美国东北部即将入冬,取暖油价格创历史新高

可以肯定的是,由于美国是柴油净出口国,整个美国不太可能出现长期的柴油短缺,但局部地区的柴油供应中断和价格飙升可能会变得更加频繁,尤其在东海岸地区。东海岸地区除了缺乏运输管道之外,《琼斯法案》也使得运输问题变得更加复杂,并导致墨西哥湾沿岸的柴油生产商更倾向于出口而非供应国内市场。

3、巨大的供应缺口


欧洲将于明年2月开始对俄罗斯石油产品实施禁运。如果欧洲的经济要像今天这样继续运转下去,俄罗斯的柴油供应必须以某种方式被替代。然而到目前为止,欧洲尚未找到可靠的替代来源。

冬季的低温天气也将加剧欧洲的柴油短缺。根据咨询公司Wood Mackenzie的数据,到明年3月,欧洲西北部地区的柴油库存预计将降至2.119亿桶,这将是自2011年以来的最低记录。在禁令逐渐迫近之际,欧洲交易商狂买俄罗斯柴油。从11月1日到12日,运往阿姆斯特丹-鹿特丹-安特卫普储存区的俄罗斯柴油装载量较10月同期的数字猛增126%。

德国已经出现了柴油供应紧张的情况,莱茵河水位下降阻碍了原油交付并抑制了炼油厂的生产;法国的炼油产能则因工人的罢工行动而受到抑制。Dario Scaffardi表示:“如果俄罗斯不再是供应商,这将对系统造成很大、且难以修复的影响。”

4、贫穷国家遭殃


全球能源短缺之下,欧洲等发达地区用较高价格在能源市场上“抢货”,而无力承受高昂能源价格的较贫穷国家只能遭殃。斯里兰卡能源部长表示,该国资金紧张,难以承受国际燃油价格、也无法确保得到充足的供应;泰国延长了柴油减税政策,以保护消费者免受价格上涨的影响,泰国政府预测此举将造成约5.51亿美元的收入损失;越南正考虑采取紧急措施,包括利用其央行为国内燃料生产商提供更多贷款以增加供应。

能源咨询公司Energy Aspects研究主管Amrita Sen表示,柴油短缺已经“损害了全球经济,解决柴油短缺最终仍需要新的炼油产能”。


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