Imperial Invest：原油面临多重利好，交易商仍不愿入场！背后存在哪些原因？
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12月13日，市场分析师Irina Slav撰文称，亚洲已经放松了疫情封锁措施，G7石油价格上限以及OPEC+未达到其产量目标，这对原油来说是利好。但是在12月初，机构买家仍在抛售原油期货。
过去几周，油价出现了一些好消息:亚洲正在放松其疫情封锁政策，G7和欧盟对俄罗斯实施了价格上限和禁运，OPEC+再次低于其200万桶/天的产量目标。然而，这些都不足以刺激机构交易员开始购买石油。相反，据市场分析师John Kemp称，大型交易商继续是净卖家，他每周跟踪六个交易最多的原油和燃料合约的交易余额。他们似乎太害怕即将到来的经济衰退，而不敢成为买家。
波士顿咨询公司(Boston Consulting Group)最近的一项调查发现，绝大多数银行家和机构交易员一样，预计美国和加拿大明年将出现衰退。《美国银行家》援引的调查显示，经济衰退不仅会出现，而且会持续很长时间。
不过，调查还发现，乐观的一面是，人们预计经济将出现温和衰退。然而，无论是温和还是严重，经济衰退对石油需求总是不利的，这可以解释交易员的态度以及由此产生的价格波动。其中包括购买力下降，导致支出减少，从而降低对石油的需求。
然而，亚洲正在重新开放经济，无论北美大部分地区是否出现衰退，这都是一个强劲的看涨因素。事实上，根据美国银行的说法，如果亚洲某些国家如其暗示的那样重新开放经济，油价可能会大幅上涨。如果亚洲重新开放经济，同时美联储在努力遏制通胀方面改变策略，那么价格涨幅将更高。
美国银行分析师周一在一份报告中表示，如果亚洲经济继续恢复正常，布伦特原油可能会上涨23%，但“随着利率曲线现在完全倒转，布伦特原油可能需要美联储的转向来扭转局面。”
美联储一直在积极应对通胀失控的问题。美联储最初认为通胀失控是暂时现象，但后来又承认，除非美联储自己采取行动，否则通胀将持续走高。因此，美联储开始提高利率，这立即引发了对经济放缓甚至滞胀的担忧。
事实上，美联储今年迄今已加息6次，而且幅度不小：75个基点是其一贯的加息速度，但据英国《金融时报》报道，本周将宣布的今年最后一次加息可能会更低，这标志着一定程度的放松，尽管抗击通胀的斗争并未结束。
顺便说一下，英国《金融时报》还在经济学家中做了一项关于衰退预期的调查，高达85%的人表示，他们确实预计明年经济会放缓，这进一步证明，大多数市场观察人士和参与者对近期的前景并不乐观。
然而，正如摩根大通首席执行官戴蒙(Jamie Dimon)最近在接受采访时指出的那样，随着经济衰退的展开，石油的基本面仍然相当看涨。他指出，新石油生产长期投资不足，这“将在两到三年内对你造成伤害”。这是完全可以预测的，但不是今天。
因此，在当前的经济环境下，谨慎行事当然是有道理的。美国银行对油价的预测是基于两个大的“如果”，尽管来自亚洲的迹象令人鼓舞，但来自美联储的迹象更多的加息在短期内缓和了任何对油价的乐观情绪。
除非俄罗斯决定开始减产以应对价格上限或像Keystone关闭这样的另一次停电，否则随着2022年接近尾声，石油可能会保持相对稳定。
(布伦特原油主力合约日线图)
北京时间12月14日14:41，布伦特原油主力合约价格报80.50美元/桶。
Imperial Invest
过去几周，油价出现了一些好消息:亚洲正在放松其疫情封锁政策，G7和欧盟对俄罗斯实施了价格上限和禁运，OPEC+再次低于其200万桶/天的产量目标。然而，这些都不足以刺激机构交易员开始购买石油。相反，据市场分析师John Kemp称，大型交易商继续是净卖家，他每周跟踪六个交易最多的原油和燃料合约的交易余额。他们似乎太害怕即将到来的经济衰退，而不敢成为买家。
波士顿咨询公司(Boston Consulting Group)最近的一项调查发现，绝大多数银行家和机构交易员一样，预计美国和加拿大明年将出现衰退。《美国银行家》援引的调查显示，经济衰退不仅会出现，而且会持续很长时间。
不过，调查还发现，乐观的一面是，人们预计经济将出现温和衰退。然而，无论是温和还是严重，经济衰退对石油需求总是不利的，这可以解释交易员的态度以及由此产生的价格波动。其中包括购买力下降，导致支出减少，从而降低对石油的需求。
然而，亚洲正在重新开放经济，无论北美大部分地区是否出现衰退，这都是一个强劲的看涨因素。事实上，根据美国银行的说法，如果亚洲某些国家如其暗示的那样重新开放经济，油价可能会大幅上涨。如果亚洲重新开放经济，同时美联储在努力遏制通胀方面改变策略，那么价格涨幅将更高。
美国银行分析师周一在一份报告中表示，如果亚洲经济继续恢复正常，布伦特原油可能会上涨23%，但“随着利率曲线现在完全倒转，布伦特原油可能需要美联储的转向来扭转局面。”
美联储一直在积极应对通胀失控的问题。美联储最初认为通胀失控是暂时现象，但后来又承认，除非美联储自己采取行动，否则通胀将持续走高。因此，美联储开始提高利率，这立即引发了对经济放缓甚至滞胀的担忧。
事实上，美联储今年迄今已加息6次，而且幅度不小：75个基点是其一贯的加息速度，但据英国《金融时报》报道，本周将宣布的今年最后一次加息可能会更低，这标志着一定程度的放松，尽管抗击通胀的斗争并未结束。
顺便说一下，英国《金融时报》还在经济学家中做了一项关于衰退预期的调查，高达85%的人表示，他们确实预计明年经济会放缓，这进一步证明，大多数市场观察人士和参与者对近期的前景并不乐观。
然而，正如摩根大通首席执行官戴蒙(Jamie Dimon)最近在接受采访时指出的那样，随着经济衰退的展开，石油的基本面仍然相当看涨。他指出，新石油生产长期投资不足，这“将在两到三年内对你造成伤害”。这是完全可以预测的，但不是今天。
因此，在当前的经济环境下，谨慎行事当然是有道理的。美国银行对油价的预测是基于两个大的“如果”，尽管来自亚洲的迹象令人鼓舞，但来自美联储的迹象更多的加息在短期内缓和了任何对油价的乐观情绪。
除非俄罗斯决定开始减产以应对价格上限或像Keystone关闭这样的另一次停电，否则随着2022年接近尾声，石油可能会保持相对稳定。
(布伦特原油主力合约日线图)
北京时间12月14日14:41，布伦特原油主力合约价格报80.50美元/桶。
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