亚洲主要经济体料将在一季度陆续迎来“最后的加息”

　　多家国际机构预计，2022年亚洲新兴市场和发展中经济体的经济增速显著高于全球和发达经济体的预测增速。展望2023年，亚洲经济增长面临几大挑战：美欧经济增长放缓带来的出口增长困难，乌克兰危机长期化带来的大宗商品价格高位运行，地缘政治问题所带来的不必要干扰等。尽管如此，亚洲经济仍将展现其增长底气和韧性。

　　面对2022年全球性高通胀、乌克兰危机和新冠疫情等冲击，亚洲仍是世界经济中最耀眼的增长明星之一。国际货币基金组织发布最新一期的《世界经济展望》，预计亚洲新兴市场和发展中经济体2022年的经济增速为4.4%，仍显著高于全球3.2%和发达经济体2.4%的预测经济增速。展望2023年，尽管面临外部需求减弱、大宗商品价格高企和国际形势动荡等潜在挑战，亚洲经济或仍将展现其增长底气和韧性。国际货币基金组织和亚洲开发银行对亚洲新兴市场和发展中经济体2023年的经济增长预测分别为4.9%和4.6%，经济合作与发展组织预测亚洲主要新兴市场经济体将贡献2023年全球生产总值增长的约75%。特别是，中国防疫政策调整和经济总体回升，将给亚洲经济增长注入巨大的新动能，预计各大机构都将调高对2023年亚洲经济增长的预测。

　　2023年亚洲经济增长最大的底气无疑来自中国。2023年，中国将会更好地统筹疫情防控和经济社会发展，推动经济运行整体好转。随着各项疫情防控措施的调整，经过一段时间的过渡后，沉寂3年的消费需求有望逐步启动，社会消费品零售增速预计将会大幅超过过去3年的平均增速。投资需求方面，在积极财政政策和稳健货币政策等激励下，基础设施投资和制造业投资有望保持2022年的增长态势，令人担忧的房地产开发投资预计将在2023年上半年完成筑底后温和复苏。保持了2年较好增长势头的进出口贸易，虽面临诸多外部环境不确定的挑战，也迎来了跨境人员流动增强、跨境商品检验检疫效率提升等利好，应能保持大体稳定。摩根士丹利在2022年12月中旬将中国2023年的经济增速预测值从之前的5%上调至5.4%，充分显示了对2023年中国经济增长的信心。作为亚洲最大的经济体，中国经济增长的回升不仅直接拉升了亚洲经济增速，更为亚洲和世界各国创造了巨大的新需求，给各国商品出口、旅游复苏、投资收益等带来巨大的增长机遇，价稳质优的中国制造商品也为各国抗击严重通货膨胀注入充足的信心。

　　2023年亚洲其他国家和地区因其良好的经济基本面，有底气保持较高增长势头。东盟各国受益于自身充裕的劳动力资源和全球产业链供应链重塑带来的投资机会，正处于经济快速增长的通道。2023年，东盟主要国家经济增长的内部条件没有发生负面变化，主要挑战在于欧美经济趋缓带来的出口放慢和全球金融环境收紧带来的金融冲击。但是，中国经济的回升会给东盟商品出口、投资和旅游等带来新的红利，起到一定的对冲作用。国际货币基金组织预测2023年东盟五国(印度尼西亚、马来西亚、菲律宾、泰国和越南)的经济增速为4.9%，在考虑近期中国的政策调整后，应能上调至5%以上。

　　南亚的印度在度过新冠疫情的困难期后，迅速恢复了经济的高速增长。印度经济增长的动力主要源于服务业和出口的高增长。印度近期制造业和采矿业增长乏力，但消费者信心、电力供应和采购经理指数等指标都好于预期，各机构都看好印度2023年的增长前景。国际货币基金组织、亚洲开发银行和摩根士丹利分别给予印度2023财年6.1%、7.2%和6.2%的增长预测。缓解通胀问题是南亚国家2023年面临的主要挑战之一。

　　西亚主要国家在油气能源价格走高的2022年取得了不错的增长表现，比如沙特阿拉伯2022年的增速将超过7%。2023年在乌克兰危机长期化背景下，能源价格仍可能维持高位，且西亚各国的经济转型政策效果将逐步显现，2023年仍有望取得一个高于世界平均水平的稳定增速。

　　根据媒体对经济学家的调查，受访者对韩国央行2023年底基准利率的预测中值就是3.5%。今日的加息决定是该行自2021年8月开始将超低利率“正常化”以来的第10次加息，同时也是自去年4月以来韩国央行连续第7次加息，不过这一罕见的激进加息旅程不排除将会在当前画上一个句号。

　　韩国央行行长李昌镛在会后表示，韩国央行将继续评估是否需要进一步加息。韩国央行总共有七位委员会成员，有三位成员认为终端利率可能为3.75%，但有两名最鸽派的成员甚至已投票反对今天的利率决定。

　　目前，虽然韩国央行的主要政策重点仍然是控制通胀——该国的CPI涨幅仍然是央行2%通胀目标的两倍多。不过，随着经济前景变得越来越不安稳，韩国央行行长李昌镛(Rhee Chang-yong)也正在竭力试图让经济实现软着陆。

　　去年韩国出口已经开始出现下滑，这给该国国内工业生产带来了沉重压力，房地产市场也正在迅速走软，令信贷市场面临潜在威胁。2022年韩国乐高乐园开发商的违约事件仍令该国信贷市场感到尤为痛苦。本周发布的一项调查显示，分析师预计韩国经济在上季度可能已出现了萎缩。

　　而值得一提的是，除了韩国央行外，目前业内普遍预计其他众多亚洲经济体，尤其是东南亚的多个经济体，也料将在一季度陆续迎来本轮紧缩周期“最后的加息”。在昨夜美国CPI数据令美联储年内可能最多也就再加息50个基点的情况下，一场全球宏观货币政策的大转向，可能已经悄然而至。

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