激石快讯|通胀消退成主线，日本央行换人也无关大局

　01美国公布1月物价数据

　本周二晚间美国将公布一月份物价数据，数据有望延续下滑趋势。

　根据外媒的调查，预计1月份总体CPI将上涨0.5%，核心数据料上涨0.4%，而上月为0.3%。按年率计算，消费者价格通胀可能从12月份的6.5%降至6.2%。如果的确出现了速率下降，可能促使市场回归美联储加息幅度已经接近见顶的预期。

　此种背景之下，美国国债收益率曲线将维持平稳或偏下行，给美股股指提供上涨的动能。目前以标普500指数为例，目前突破了下跌趋势线。

　02日本正式提名植田和男担任下一任央行行长

　日本央行新行长揭晓，通胀应对依旧是看点。

　本周二日本政府正式提名植田和男担任下一任日本央行行长，接替黑田东彦。按照程序，日本政府提名的人选需要经过日本参议院和众议院的表决。考虑到自民党的大多数地位，这个提名通过没有悬念。

　目前的日本几乎是仅存的负利率经济体。

　之前的负利率伙伴瑞士和丹麦已经在去年加息退出负利率时代。为何退出？从直接原因上就是通胀率上升，达到了负利率政策的要求，可以转为正。而日本在去年12月，日本通胀飙升至4%，为40年来最高，何时退出成为了焦点。

　之前在日元的分析中提出在日本央行将收益率曲线控制上上限从0.25%调整为0.5%之后，日本基准国债收益率一直接近日本央行设定的0.5%政策上限。同时掉期利率市场交易中的交易利率比同等债券收益率高出30个基点以上，表明交易员预期未来收益率上限还会被调整。

　新换一个央行行长就期待有明显的政策变动不符合实际，日本央行也不是一个行长专权。就像当初鲍威尔担任美联储主席时，也会被贴上鹰派和鸽派色彩。因此寄希望于换个人就带来政策转变是不合适的，未来收益率上限的调整依旧会基于经济表现按部就班

　事实上往往就是不过分鹰派和鸽派的人能够胜任平衡央行内部意见的行长。植田和男是一位务实的政策制定者型学者，他可以灵活地调整他对货币政策的看法，这使得他很难被贴上鹰派或鸽派的标签。未来日元大概率像之前的分析那般，等待收益率上限调整的时机而逐步升值。

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