受助于劳动力市场数据和鲍威尔鹰派发言美国短债收益率攀升

　　尽管美联储主席鲍威尔在连续第二天的证词演讲中稍微弱化了前一天的鹰派论调，但各期限美债收益率周三依然普遍上涨，其中与利率预期关联紧密的2年期美债收益率更是进一步刷新了近16年高位。与此同时，随着股市开始受到冲击，越来越多的交易员正试图转向信用市场寻找藏身之处。

　　行情数据显示，两年期美债收益率隔夜连续第三个交易日上涨，尾盘攀升6.8个基点报5.085%，续创2007年6月以来的最高水平。

　　其他更长期限美的债收益率也普遍在周三上涨，但涨幅逊于短债收益率。其中，5年期美债收益率上涨4.2个基点报4.36%，10年期美债收益率上涨3个基点报4%，30年期美债收益率上涨2.2个基点报3.898%。

　　这使得2年期和10年期美债收益率的倒挂幅度进一步扩大至了111个基点，续创1981年以来倒挂幅度之最。1981年美联储掌门人正是著名的沃尔克，他的激进加息遏制了高达两位数的通胀率，但也付出了长期经济衰退的代价。

　　分析人士指出，事实证明，要让美国国债投资者脱离收益率曲线倒挂的漩涡是件很困难的事。短期收益率隔夜继续以快于长期收益率的速度上升，表明交易员正把注意力放在接下来将公布的几个重要数据上。

　　美联储主席鲍威尔在国会作证的第二天略微调整了措辞，强调3月加息规模仍有待确定，但市场对此似乎并不在意。芝商所的美联储观察工具显示，目前市场对美联储在3月会议上加息50个基点的概率预估已提升至了78.6%。

　　“我想强调的是，央行尚未就本月晚些时候可能加息的规模作出任何决定。”鲍威尔在周三演讲的开场白中插入了这句话，其他讲话内容则与他周二所说的完全相同。鲍威尔继续表示，“如果所有数据都表明有必要加快收紧政策，我们将为加快加息步伐做好准备。”

　　对此，管理约20亿美元资产的Main Street Research首席投资官James Demmert形象地比喻称，“我认为美联储正在让自己陷入一场典型的火车事故，他们说本月可能不得不加息50基点，我猜他们会这样做。但此举会打破一些东西，并在下半年导致经济衰退。”

　　从日程安排看，随着鲍威尔国会证词演讲的落幕，市场交易员的关注点也很快就转向了本周五和下周二将公布的美国非农和CPI数据上，美股的波动率指标已经非常清晰地展现出了这一点。

　　贝莱德美洲iShares投资策略主管Gargi Chaudhuri表示，“未来10天将非常有趣，我相信我们将从今天开始看到更高的收益率，但这是一个买入机会。”

　　较短期美国公债收益率周三攀升，两年期美债收益率势将连续第三个交易日上涨，数据显示美国劳动力市场仍吃紧，且美联储主席鲍威尔对将利率升的更高，加息步伐更快，持开放态度。

　　鲍威尔周二在参议院金融委员会的政策让加息50个基点的可能性增加，最快可能在3月22日的下一次政策会议上就这么做。鲍威尔周三对众议院金融服务委员会强调，决策者尚未做出决定，会议之前，通胀和就业数据尚未公布。

　　在鲍威尔发言后，较短期公债收益率在周二跳涨，在周三继续上涨，2年期国债收益率一度触及5.084%的2007年6月15日以来最高，收盘上涨1.1%，收报5.066%。

　　但较长期公债收益率周三接近收平，收益率曲线中受到密切关注的两年/10年期公债收益率差报负109.2个基点，为1981年以来最严重的倒置。这种情况被认为是预测衰退的可靠指标。10年期美债收益率周三收涨0.03%，报3.976%。

　　富国银行投资研究所(Wells Fargo Investment Institute)全球固定收益策略主管Brian Rehling称，“显然，现在市场的情绪是为更多的加息做准备，所以50个(基点)我不会说是一件板上钉钉的事，但显然是一种可能。收益率曲线严重倒置，而且程度不断加深，在美联储开始降息之前，这种情况不可能得到修复或收益率差回到正值区域，坦率地说，降息看起来还很遥远。”

　　外汇密探财经导航PC端应用上线，下载网址：http://www.fx007004.cyou/download_page/index.html（请在电脑浏览器复制链接打开，并下载应用）