美联储加息就此终结？

　　北京时间13日晚9点，拜登就美国银行业形势发表了讲话。

　　拜登表示，针对硅谷银行和Signature Bank事件，美国政府在过去几天采取了迅速行动，美国人可以对美国银行系统有信心。

　　“上周，当我们了解到银行的问题以及它们可能对就业、企业和银行系统整体产生影响时，我指示我的团队迅速采取了行动。”拜登强调，美国联邦存款保险公司已经控制了Signature Bank和硅谷银行的资产，美国纳税人不会承担任何损失，资金将来自存款保险基金。

　　与此同时，上述银行的管理层将被解雇，银行的投资者也得不到保护。“投资者了解风险并选择冒险，当风险没有回报时，投资者就会赔钱。”拜登说。

　　“没有人凌驾于法律之上，最终必须降低这种情况再次发生的风险。”拜登称，将要求国会和银行监管机构加强对银行的监管，以减少类似银行倒闭事件再次发生的可能性，并保护美国的就业市场和小企业。

　　美国银行流动性危机愈演愈烈，对美国经济至关重要的通胀报告也将于今晚出炉。

　　据道琼斯公司数据，经济学家预期，美国2月消费者物价指数（CPI）将同比上涨6%，较前值6.4%有所下降；环比来看，预计2月CPI月率为0.4%，前值为0.5%。

　　剔除波动性较大的食品和能源价格后，市场预期2月核心CPI将同比上涨5.5%，仍远高于美联储2%的政策目标，前值为5.6%，是2021年12月以来的最小涨幅；环比来看，经济学家预计2月核心CPI将环比上涨0.4%，与前值持平。

　　惠誉评级对第一财经记者表示，虽然整体通胀看起来已经见顶，但核心通胀仍然居高不下，1月数据显示，服务业CPI同比涨幅依然高达7.2%，薪资压力的来源—劳动力市场失衡—没有改善，美联储更加担忧通胀将会根深蒂固，该机构预计，利率峰值为5.5%。

　　“今年开年以来，就业市场强劲和名义工资增长使得家庭持续开支，进而推高通胀，不过疫情期间建立的超额储蓄已经显著减少，不大可能在今年三季度之后继续提供缓冲，届时美国也将步入衰退。”惠誉评级首席经济学家库尔顿（Brian Coulton）表示。

　　在美国银行流动性危机发生之前，市场曾经预期，如果上述报告依旧火热将促使美联储加息50个基点。然而，8日至12日短短五日间，Silvergate银行、硅谷银行以及Signature银行接连倒闭，且事件正在引发连锁效应，华尔街也迅速调整预期。

　　截至记者发稿，据利率观察工具（FedWatch Tool），3月22日美联储宣布不加息的概率陡升至31.4%，加息25个基点至4.75%~5.00%的概率为68.6%，交易员不再押注加息50个基点，要知道就在一天前，预期加息50个基点的概率高达40.2%。

　　隔夜指数互换（Overnight Index Swap，OIS）最新定价显示，交易员押注联邦基金利率将在5月会议达到4.83%左右的峰值，到12月，则会有大约三次每次25个基点的降息。

　　知情人士称，加息50个基点将面临更强烈的反对，鸽派官员可能会辩称，经济环境已经发生变化，有必要更加谨慎。

　　自去年7月结束长达8年的负利率政策以来，欧洲央行连续五次大幅加息，累计加息300个基点。三项主要利率中再融资利率升为3.00%，边际贷款利率为3.25%，存款利率为2.50%。

　　由于硅谷银行暴雷冲击全球金融市场，投资者对欧洲央行政策的预期已经发生了变化，交易员目前预计欧洲央行本周加息50个基点的概率约为50%左右。他们还预计，存款利率将达到3.40%的峰值，比一周前低了约80个基点。

　　尽管投资者减小了欧洲央行本周加息50个基点的押注，但目前似乎没有充分的理由证明，欧洲央行管理委员会的大多数成员将被说服，从而改变加息50个基点的计划。就在上周，欧洲央行行长拉加德还信誓旦旦地表示，3月加息50个基点“非常、非常有可能”。

　　Neuberger Berman投资组合经理Fredrik Repton指出，欧洲央行本周将面临非常棘手的抉择，无论是坚持50个基点，还是改变计划，都有政策失误的风险。Repton表示：“在我看来，从风险管理的角度来看，加息25个基点可能是最好的选择。”

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