FXCG凯石：英国2月通胀率升至10.4%，或迫使英银周四加息25个基点

　　随着食品和能源价格继续上涨，给英国家庭带来进一步压力，英国2月份通胀意外跳涨，CPI同比增长10.4%，高于Refinitiv调查中经济学家普遍预测的9.9%，高于1月份的10.1%。CPI环比上涨1.1%，超过0.6%的预期。

　　英国国家统计局表示：“CPI和CPIH月度变化上行的最大贡献者是餐馆和咖啡馆、食品和服装，部分被娱乐以及文化商品和服务（特别是唱片媒体）还有汽车燃料的下行贡献所抵消。”

　　截至2023年2月的12个月内，包括业主自住房屋成本在内的消费物价指数（CPIH）上涨9.2%，高于1月份的8.8%。

　　2月份的意外上涨标志着自去年10月达到11.1%的41年高点以来连续三个月的价格上涨放缓中断。

　　英国家庭仍在为高昂的食品和能源账单而苦苦挣扎，而近几个月来，各行各业的工人在工资和工作条件的争议中已经发起了大规模罢工行动。

　　英国财政大臣Jeremy Hunt周三对上议院经济事务委员会强调，降低目前“危险的高”水平通胀仍然是政府议程的首要任务：他承认，有观点认为，央行为抗击通胀而加快加息的步伐，导致了金融市场多个领域最近的动荡。他指出：“你说利率上升的速度是我们最近几个月看到的波动的根源，这是完全正确的。”

　　2月通胀数据将造成英国央行进一步的头痛。英国央行一直在积极加息，以遏制通胀，并将于周四宣布最新的货币政策决定。

　　Quilter Cheviot固定利息研究主管Richard Carter表示，通胀的下行路径将不会平坦，并表示英国央行可能被迫继续加息，超过目前4%的水平。

　　他说：“英国央行的论调将继续是，通胀是主要问题，不过，银行业的事件在一定程度上已经接管了，MPC在最佳前进方向上一直存在重大分歧。”

　　硅谷银行倒闭和对瑞信的紧急救援的影响，使全球央行行长面临的任务又增加了一层复杂性。

　　上周，英国独立的预算责任署（OBR）预测，到2023年底，英国的通胀将大降至2.9%。鉴于周三的通胀报告，Carter表示这一预测“越来越雄心勃勃”。他说：“银行业危机将在多大程度上改变这一预测仍有待观察，但确实感觉这是一个非常有力的估计。”

　　普华永道经济学家Jake Finney表示，该数据是自去年11月通胀开始下降以来英国央行使命的首次挫折，并强调通胀压力开始分化。他说：“食品价格通胀继续达到新的高度，餐馆和咖啡馆的价格进一步上涨，而另一方面，随着汽油和柴油价格进一步下跌，运输价格通胀继续下降。”

　　尽管道路崎岖，但普华永道仍然认为，在2023年的大部分时间里，通胀将会下降，更接近该行2%的目标。不过，Finney指出：“生活水平的挤压还没有结束。”

　　英国预算责任署预计，2022/23年和2023/24年，衡量生活水平的人均实际家庭可支配收入将累计下降5.7%。

　　Finney说：“英国央行周四的决定仍然处于紧要关头。最新的通胀数据提供了一个挫折，但该行已经明确表示，他们不会受到数据逐月变化的影响。我们预计英国央行将最后加息25个基点。不过，金融市场的进一步波动可能会使人气转向不变的决定。”

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