盛宝敦促监管机构和经纪人审查 PFOF 的做法
盛宝资本市场亚太区首席执行官亚当雷诺兹敦促经纪商和监管机构审查订单流支付(PFOF)的做法。
雷诺兹先生说：
“随着越来越多的人参与全球资本市场，经纪商对他们的客户负有真正的责任，我们认为亚洲监管机构和经纪行业现在是时候审查这些做法并共同努力保护零售客户的利益了”。
订单流付款(PFOF)是经纪公司因将订单定向到特定场所进行交易而获得的补偿。经纪公司收到付款，通常是每股1美分的零头，作为将订单发送给特定做市商的补偿。
对订单流付款最常见的批评是经纪人在客户不知情的情况下从第三方收取费用。此类付款激励经纪人将其订单发送到特定地点，这自然会被视为利益冲突。经纪人可以选择将订单发送到向经纪人提供最高付款的场所，而不是向客户提供最佳执行。
最近，欧盟委员会已采取措施效仿澳大利亚证券与投资委员会(ASIC)在禁止订单流支付(PFOF)实践中的立场，以规避订单流支付安排的出现。这是一项关键举措，旨在为投资者创造公平的竞争环境并带来更高的透明度，让客户知道他们不会将流量出售给做市商。
对于许多为股票交易提供零佣金或低佣金的低成本经纪商而言，订单流付款是主要的收入来源。这种做法可能会导致经纪商和客户之间的利益冲突，因为经纪公司可能会为了自己的利益而将订单发送到特定的做市商，而不是为其客户寻求最佳执行价格。
盛宝指出，不经常或少量交易的投资者可能不会感受到这种做法的影响。然而，频繁交易者和交易量大的交易者应该致力于了解他们经纪人的订单路由系统，以确保他们不会因为他们的经纪人优先考虑PFOF而失去价格改进。
盛宝评论：
“在盛宝，我们不使用或接收订单流付款(PFOF)。盛宝使用智能订单路由(SOR)技术执行股票订单，该技术从多个场所（包括受监管的交易所和MTF）获取流动性，以优化执行率和成交率。”
SOR是一种算法，可自动比较任何给定买入或卖出订单的执行价格。它通过发现最佳可用价格并将交易者的订单路由到提供最佳执行的场所来避免利益冲突，而与订单支付流程无关。
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