消费者信心指数高于预期美股继续上涨

　　越来越多的分析师刊文表示，美联储最初的加息不会让市场走向熊市。

　　Evercore ISI的埃德海曼和The Sevens Report的汤姆埃塞耶通过历史数据分析显示，当美联储在一个紧缩周期中首次加息时，标准普尔500指数表现依旧良好。

　　海外记者弗雷德·因伯特也写道，1999年美联储开始加息周期，将利率提高了25个基点至5%，然而标普500指数自那之后上涨7%，全年累计上涨19.5%。

　　这样的分析并没有违背事实。在美联储开始加息时，股市往往处在趋势强劲的牛市。这就好比汽车在空档下坡一样，加息就如同刹车，一开始刹车的作用可能不大，但当时间足够长，汽车自然就会慢慢停下来。

　　美股面临的风险并不是美联储首次加息，也不是此后的加息。虽然通常利率上升会影响经济增长前景、信贷市场或市场的看涨心理，加息无疑会造成负面影响，但其负面的影响一直处在较低水平。

　　不过，不可否认的是，1999年美联储加息后股市确实上涨7%，但在2000年美联储结束加息后，股市却在接下来的两年内下跌了近50%。

　　但根据经济学家兰斯·罗伯茨的分析，美股面临更大的风险其实是美股回购的滥用和误用。他表示，尽管公司股票回购已经存在很大争议，但市场仍不清楚其对金融市场的影响程度。

　　众所周知，低利率在一定程度上会阻碍经济活动。在低回报率的环境中，企业投资的兴趣下降，而利用股票回购则能人为地提高企业收益。

　　前摩根大通首席股票策略师、Fundstrat Global Advisor创始人汤姆·李(Tom Lee)认为，2022年标普500指数将连续第四年上涨，至少上涨11%，至5100点，但上半年将下跌至少10%。

　　前摩根大通首席股票策略师、Fundstrat Global Advisor创始人汤姆·李(Tom Lee)认为，2022年标普500指数将连续第四年上涨，至少上涨11%，至5100点，但上半年将下跌至少10%。

　　李在周二给客户的一份报告中写道，他预计上半年将是坎坷的，至少有可能下降10%。推动这种潜在抛售的可能是新冠病例的激增、挥之不去的“供应链问题”，以及投资者对鹰派美联储的担忧。

　　但在此之后，随着通胀趋平，劳动力紧张缓解，以及“美联储的创可贴”被揭掉(完成缩减)，股市应该会进入追逐风险的上涨模式，并在2022年下半年创下纪录。

　　这些因素，再加上标普500指数成份股公司的每股收益增长8%至250美元，构成了他对明年年底该指数达到5100点的基本情境预测。

　　李总结道：“经济增长仍然强劲，(这意味着)股市有弹性。”

　　以下是李预测2022年股市上涨的三个关键原因：

　　1、通胀是暂时的

　　他说，通胀将在2022年开始正常化。他指出，商品是推动价格上涨的主要因素。他解释说：“2021年的通胀主要是与供应链相关的，”包括二手车、新车、家具等产品的价格大幅上涨。但随着供应链正常化，通胀应该会回落。

　　2、中期选举

　　2022年的中期选举可能会引发市场波动。但无论民主党是否继续控制国会参众两院，还是他们在11月失去参众两院中的一个，并与共和党瓜分控制权，股市表现都将不错。李预测，在这两种情况下，股市明年上半年的平均跌幅将分别为5%至7%，之后会收复失地，并在下半年实现14%至22%的回报。

　　3、投资者别无选择

　　这是过去10年推动股价上涨的一个因素，因为在利率接近历史低点的情况下，投资者几乎没有其他选择。李说，到2022年，这种别无选择的情况可能会成为“注定的”。这是因为如果通胀率超过3%，大多数固定收益证券可能会赔钱。

　　风险

　　股市仍存在可能推翻李的乐观预测的重大风险，包括美联储的政策错误、导致持续通胀的供应链故障，以及新冠病毒的更多变体出现等。

　　在疲软的经济环境下，企业面临的其中一个问题是收入增长的乏力。鉴于较高的股价可以补偿企业高管，因此企业会倾向于股票回购而不是通过投资的获得短期收益。

　　在过去的十年里，股票回购的激增是金融市场重要的支撑之一。这是因为，只有市值加权指数中的大市值股票才能够承担数十亿美元的股票回购。

　　迄今为止，美股走牛的原因包括：低利率、低通胀、货币流动性和零利率，但罗伯茨认为，这些看起来合理的因素并不是都支撑着股价走高，真正的幕后推手是股票回购。

　　纽约股市三大股指22日继续上扬，科技类和零售类股票领涨。截至当天收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨261.19点，收于35753.89点，涨幅为0.74%；标准普尔500种股票指数上涨47.33点，收于4696.56点，涨幅为1.02%；纳斯达克综合指数上涨180.81点，收于15521.89点，涨幅为1.18%。

　　分析指出，经济数据和新冠药物授权消息利好帮助提振了22日的市场。24日全球很多市场将会关闭，由于交易员回家过节，市场流动性和交易量明显下降，并很可能持续。投资者正在等待下周有关奥密克戎毒株传播情况的消息。

　　世界大型企业研究会22日公布的数据显示，美国12月份消费者信心指数为115.8，高于市场预期的110.7，而11月份的数据则从109.5上调至111.9。

　　此外，美国食品和药物监督管理局22日为辉瑞的一种药物给予紧急使用授权，用于治疗出现轻度至中度新冠病毒感染症状的成人和儿童。

　　投资顾问公司基金经理蒂表示，市场看起来在对短期超卖做出反应，新冠变异病毒奥密克戎毒株及其未知的影响正在带来显著的波动。如果感染奥密克戎毒株带来病症依然是温和的，股票市场可能出现上涨。

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