DooPrime德璞资本|印花税减半规范股份减持行为，利好政策“组团”活跃资本市场

　　DooPrime德璞资本|印花税减半规范股份减持行为，利好政策“组团”活跃资本市场

　　刚过去的周末有大事发生，中国财政部、国税总局8月27日发布了《关于减半征收证券交易印花税的公告》，为活跃资本市场、提振投资者信心，自2023年8月28日起，证券交易印花税实施减半征收。同一天，中国证监会也宣布了包括规范股份减持、调降融资保证金比例以及优化IPO、再融资监管安排等在内的一系列举措。

　　有业内人士指出，上述一系列政策组合拳的出台，释放了重大积极的政策信号，清晰有力地向市场传递了管理层活跃资本市场的决心。

　　美联储年会鲍威尔鹰派表态

　　上周五，在2023年杰克逊霍尔全球央行年会上，鲍威尔进行了10分钟演讲，他偏鹰派发言表示，增长超预期或者就业市场不继续放缓，美联储可能需要进一步紧缩，未来货币政策决策依赖于数据。若美国财政、尤其是产业政策推动的财政刺激再度推高就业和通账，美联储在9月及以后加息的概率将上升。

　　沙特加入为去美元化增添动力

　　金砖国家8月24日宣布扩员，沙特、埃及、阿联酋、阿根廷、伊朗、埃塞俄比亚获邀加入金砖国家合作机制，成员身份2024年1月1日生效。金砖峰会的一大惊喜是，沙特获邀加入，之后金砖国家将占到全球原油产量的近42%，这为去美元化辩论增添了新的动力，这可能对美元在全球贸易中的主导地位构成挑战。

　　时隔15年证券交易印花税再次下调

　　证券交易印花税是A股投资者交易的主要成本构成部分。德邦证券研究显示，中国证券交易印花税自1990年率先在深圳开征，其间税率经历了多次调整。2021年6月，《中华人民共和国印花税法》表决通过，维持证券交易印花税税率千分之一不变，只对卖方单边征收。

　　图片来源：数据宝

　　来自财政部的数据显示，2022年证券印花交易税为2759亿元。据此推算，本次减半征收将向投资者让利超千亿元。中银证券研究指出，历史数据显示，印花税调整对大盘市场短期表现存在较明显影响，印花税下调提振市场投资者情绪，带动交投活跃度提升。

　　除了A股印花税下调外，港股印花税的调整也备受关注。8月27日，香港特区行政长官李家超表示，将由香港财政司司长成立小组，研究如何增加股票市场流动性。

　　证监会优化IPO，严控减持，调节投融资节奏

　　图片来源：界面新闻

　　中国证监会充分考虑当前市场形势，完善一二级市场逆周期调节机制，围绕合理把握IPO、再融资节奏，作出以下安排：

　　根据近期市场情况，阶段性收紧IPO节奏，促进投融资两端的动态平衡。

　　对于金融行业上市公司或者其他行业大市值上市公司的大额再融资，实施预沟通机制，关注融资必要性和发行时机。

　　突出扶优限劣，对于存在破发、破净、经营业绩持续亏损、财务性投资比例偏高等情形的上市公司再融资，适当限制其融资间隔、融资规模。

　　引导上市公司合理确定再融资规模，严格执行融资间隔期要求。审核中将对前次募集资金是否基本使用完毕，前次募集资金项目是否达到预期效益等予以重点关注。

　　严格要求上市公司募集资金应当投向主营业务，严限多元化投资。

　　房地产上市公司再融资不受破发、破净和亏损限制。

　　三大指数涨幅相继收窄至3%以内

　　在多重利好的刺激下，今日A股跳空高开，沪指、深成指涨超5%，创业板指高开近7%，券商板块上演涨停潮，不过开盘后市场便逐步回落，三大指数涨幅相继收窄至3%以内。

　　图片来源：TradingView

　　业内分析认为，当前A股见底信号明显增多，符合重要底部形态。除此之外，降证券印花税等一系列活跃资本市场政策连续出台，有助于优化A股资金面的供求关系，提升投资者风险偏好。但建议投资者不高估短期作用，不低估中期信号。

　　从中期来看，降低印花税释放了两大信号：

　　（1）可以降低交易成本、提高交易效率；

　　（2）让投资者意识到市场的呼声产生了效果，体现政策端对股市的关切。因此调降印花税率往往只是稳定市场的开始，待提振资本市场政策“组合拳”的进一步推出，政策的累计效应才会逐步开始显现。

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