山海证券ZFX：12月30日机构对金融市场观点汇总

12月30日，机构对股市、大宗商品、外汇以及央行政策前景观点汇总：



1.渣打：港股明年再跌空间不大；

渣打香港财富管理投资策略主管梁振辉表示，预期美联储在明年底前至少加息1次，是否加息2次或3次，则视乎通胀及经济情况。即使明年加息3次，如步伐并非过急，对全球股市亦不会有大影响，仍然看好股市明年表现，主要因企业盈利不俗；明年看好欧美股市，特别是科技股、工业股、非必需消费股及欧洲高息股。对于港股，梁振辉称，港股今年表现落后欧美市场，市盈率已跌至颇低，虽不代表现时是值得入市，但认为多种负面因素已反映，明年再进一步下跌的空间不大

2.汇丰：2022年市场形势严峻，但股市状况料良好；

①对交易员来说，未来一年看起来比2021年更加艰难，但股票投资机会依然存在。日益增长的商品需求和供应链问题看来将在2022年继续存在，需求/供应失衡将对GDP增长构成压力，而央行政策的逐步正常化将进一步加剧这种失衡；
②尽管如此，预计主要经济体的经济增速将在4%-5%之间，这意味着即便借贷成本上升给利润率带来压力，企业利润仍将出现较高的个位数增长。汇丰资产管理全球首席策略师Joseph Little表示，目前金融状况看起来仍然很好，股票溢价是合理的，利润继续增长，这应该足以让股票表现优于债券

3.瑞银：2022年倾向于看跌黄金；

①瑞银分析师表示，在美联储激进的货币政策正常化和通胀放缓的情况下，2022年金价的前景将是负面的；
②预计到2022年，美联储退出宽松货币政策的速度将比其他一些主要央行更快，而各央行在政策上的分歧可能会促使美元进一步走强。在利率上升以及相信通胀将回落的背景下，对黄金持消极看法

4.财经网站Fxstreet：黄金将持续跌破1800美元，但下行空间有限；

随着美元在风险厌恶的市场环境中恢复稳定，金价延续了此前从月度高点1820美元/盎司回落的趋势。在全球新冠肺炎病例激增的情况下，投资者仍保持谨慎，尽管研究显示奥密克戎变异株的病情没有那么严重。对美联储明年3月份加息的押注增加，也令黄金失宠。此外，黄金交易的流动性不足和年底获利套现令金价处于守势

5.道明证券和德商银行预测2022年钯金和铂金价格；

①道明证券的大宗商品分析师尤其看好铂族金属，认为目前是一个买入机会。受益于即将到来的汽车需求大幅复苏，他们认为2000美元和1000美元是钯和铂的理想切入点；
②道明证券预计钯的平均价格在每盎司2400美元左右，铂的平均价格将在每盎司1188美元左右；
③德国商业银行预计，2022年钯的平均价格在每盎司2000美元左右，铂的平均价格在每盎司1050美元左右

6.盛宝银行看涨油价；

①盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen此前表示，在API原油报告发布后，原油价格升至接近一个月高位。市场目前押注奥密克戎变异株不会破坏强劲的全球需求；
②EIA的报告也印证了原油库存明显下降，尽管库欣原油库存连续7周上涨。随着疫苗的推出，全球消费从疫情中复苏，原油价格正朝着10多年来最大年度涨幅迈进 

7.高盛警告欧洲天然气面临耗尽的风险；

高盛能源研究主管Damien Courvalin称，全球天然气市场核心风险在欧洲，价格飙涨尚未真正解决这里的供应问题。 欧洲处于“关键时刻”，库存处于历史低位，如果第一季度天气转冷，欧洲面临天然气耗尽的风险。欧洲明年冬天也面临同样的风险， 如果2022年初没有寒潮，美国的天然气将略有下跌，但多数下跌已经在过去一个月发生  

8.花旗外汇分析主管：增长趋势背离将推动美元走强；

①花旗集团外汇分析主管Ebrahim Rahbari表示，美国经济增长将在2022年刺激美元上涨，而利率和货币政策将发挥支撑作用。在美元方面，增长仍然是最重要的驱动因素。预计美国2022年经济增长表现将好于“不错的”全球增长；
②在美联储货币紧缩和政策分化的加持下，美国出色的增长表现将推升美元，美元应该会在明年年初继续升值，特别是在美联储首次加息之前；
③不过如果我们想为美元构筑一个看跌理由的话，那么最明显的因素就是看涨全球经济，要想实现更为同步的全球复苏，需要中国面临的挑战出现缓和，类似于2017年的情形

9.法国外贸银行：2022年汇率波动料更大，因东西方主要经济体货币政策出现差异；

①法国外贸银行(Natixis)周三发表报告称，因东西方主要经济体面临的挑战不同，2022年这些经济体的货币政策似乎会出现较大的差异，西方（尤其是美国）的融资成本升高可能吸引更多国际投资者的证券投资流入，支撑美元相对于人民币和日圆走强，明年的汇率波动可能会更大。
②报告指出，2021年全球经济仍处于疫情的持续影响下，经历了一轮又一轮挑战。北美和欧洲经济体借助强力的财政和货币刺激，推动全年经济增长高于潜力；另一方面，新兴经济体增速低于潜力，因政策刺激有限、疫苗接种率仍相对较低、人员流动限制更加严格等。
③至于中国则处于两者之间。中国工厂复工早于其他经济体，出口贸易繁荣使得今年上半年实现强劲反弹，为中国略微收紧财政和货币政策、并采取措施进一步控制企业过度杠杆的问题提供了空间。
④报告认为，2022年东西方主要经济体的货币政策似乎会出现较大的差异，这种差异可能会带来一个重要影响：西方国家货币刺激减少导致融资成本上升，将会进一步导致经济增速放缓。特别是最近变异毒株奥密克戎出现，跨境和国内流动性可能会再次受到影响

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