光大证券最新消息：给予新华医疗买入评级
2021-12-31光大证券股份有限公司林小伟对新华医疗进行研究并发布了研究报告《发布定增预案等公告点评：打出组合拳，迎接“十四五”新发展》，本报告对新华医疗给出买入评级，当前股价为32.19元。
新华医疗(600587)
事件：12月30日晚，新华医疗发布公告，公司拟定增募资不超过12.84亿元，用于基于柔性加工生产线的智能制造及配套项目、高端精密微创手术器械生产扩建项目等;公司拟以4819.50万元收购子公司新华手术器械40%股权;公司拟出资4900万元与多方成立高新医疗器械公司。
点评：
公司发布非公开发行股票预案。公司拟定增募资不超过12.84亿元，不超过原有总股本的30%。用于基于柔性加工生产线的智能制造及配套项目、高端精密微创手术器械生产扩建项目等。公司控股股东山东健康认购股份数将不低于本次发行股票总数的28.77%。本次公司定增主要为适应市场发展需要，实现产品结构升级，持续保持公司在行业内的领先地位。2021年“十四五规划”明确提出“突破高端医疗设备核心技术”，医疗器械行业行业迎来发展的黄金期。根据《2018年全球医疗器械市场概览与2024年展望》，2017年全球医疗器械销售规模为4,050亿美元，从2017年到2024年，全球医疗器械市场的年复合增长率预计约为5.6%，预计2024年全球医疗器械销售额将达到5,945亿美元。
公司拟收购新华手术器械有限公司40%股权。拟花费4,819.50万元。新华手术器械的主营业务为医用器皿、口腔用技工器具、实验用金属夹、床梁软轴固定器、转接器、J型臂等非医疗器械产品的生产销售;灭菌包装产品及耗材、消毒产品销售。当前新华医疗持股占比60%，德国蛇牌公司持股占比40%，本次收购完成后，新华手术器械将成为新华医疗全资子公司，可以聚焦公司主业发展，发挥品牌优势，实现与母公司新华医疗业务的协同发展。
公司拟与多方共同出资成立子公司高新医疗器械公司。注册资本为1亿元，其中新华医疗拟出资4900万元，持股比例49%，为最大股东。成立高新医疗器械公司的主要目的，是为贯彻落实新旧动能转换政策，由政府引导、市场化运作，重点布局精准放疗及影像设备、智慧化感控防疫装备、体外诊断仪器及试剂、智能化手术室装备4个医疗器械重点细分产业领域，建立产业链协同创新机制，并融合AI、互联网等战略性新一代技术，形成引领性创新、颠覆式创新、原始性创新与跟随式创新、适应性创新、集成型创新并重的创新范式。
盈利预测、估值与评级：公司作为感控设备和制药装备龙头，产品体系健全，具备一体化解决方案能力，有望充分享受医疗新基建和制药装备行业高速发展红利。我们维持预测公司2021~2023年EPS为1.39/1.73/2.12元，现价对应PE为22/18/14倍，维持“买入”评级。
风险提示：公司订单不及预期，行业风险加剧，定增募资不及预期。
该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家;证券之星估值分析工具显示，新华医疗(600587)好公司评级为3星，好价格评级为2星，估值综合评级为2.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)
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