IC Markets：详解外汇中的点差

　　什么是点（Pips）

　　“点”（Pips）是英文percentage in point的简称（或price interest point）代表货币对中所能够波动的最小单位，即汇率变化的基本单位。

　　按照现行的市场惯例，外汇汇率的标价通常由五位数字组成，点从该标价中的最后一个小数位算起，

　　如人民币/美元从0.1448升至0.1449，我们就说人民币兑美元汇率上升了一个点。

　　点值计算公式

　　计算直盘货币对的点值=交易手数(lot size)x基点的数量(tick size)

　　非直盘的点值计算方法=交易手数(lot size)x基点(tick size)/现在汇率(current rate)

　　计算交叉盘外汇对的点值=交易手数(lot size)x基点(tick size)x基本货币与美元的汇率(base quote)/该外汇的汇率(current rate)

　　当点数正向波动时，客户就是盈利的，反之则会亏损。

　　另外，买入价与卖出价之间点数的差值被称为点差（即买卖差价），点差基本上就是经纪商获利的方式。

　　另外，有些经纪商的报价，货币对汇率的小数位超出标准的“4和2”达到“5和3”小数位时，他们就用小数点(Fractional Pips)来报价，也称为十分之一点(pipettes)。

　　例如，如果英镑/美元从1.51542升至1.51543，它移动了0.1点(One pip)。

　　点差

　　我们知道，外汇交易商是作为中间商向客户收取服务费用来盈利的，我们可以称这个费用为交易中的买卖差价，也就是我们所说的点差（Spread）。

　　交易者想要理解外汇点差以及点差会有什么样的影响，首先必须理解外汇交易的整体结构。

　　外汇市场与股票等其他金融市场的不同点在于，外汇市场没有具体的地点，也没有中央交易所，因此我们可以说外汇市场是一个无形市场。

　　外汇市场遍布全世界，整个交易过程可以在任何场合通过银行、企业以及个人间的电子网络来进行，并不需要像股票等交易市场一样集中在某一个交易所里。买方可以在伦敦，卖方可以在东京，而中间撮合交易的经纪商则可能在第三个国家，它只需要确保所有货币的买卖订单有序地进行。

　　举个例子，一家经纪商以一个给定的价格接受了一笔购买订单或者卖出订单，但在它找到卖方之前，汇率价格突然上升了，经纪商此时仍需要执行已接受的购买订单，并且接受一笔价格比它将要执行的购买订单价格更高的卖出订单。而这中间的价格变动就是经纪商获利的来源。

　　外汇保证金的买入和卖出价格均由银行或经纪商自行决定，客户自己决定买卖方向。对于经纪商来说，点差越大，则卖方价格越高，买方价格越低，他们则获利更多；对于投资者来说，点差越小，交易成本也越小，获利的机会就越大。

　　外汇交易中会涉及到两种货币，我们称之为货币对。接下来，我们以英镑兑美元（GBP/USD）为例。

　　假设在某个特定的时间，一个GBP/USD价格为1.1532美元，你认为汇率在未来会上升，于是你以买入价买入了该货币对。

　　但买入价并不一定会是1.1532美元，可能是1.1534美元，于是在此次交易中你以1.1534美元来买入；

　　然而另一边，卖出该货币对的交易者却并不会接受到相同的价格，可能是1.1530美元。

　　于是这中间就产生了0.0004美元的差价，也就是点差，这也是经纪商在中间撮合交易的目的。

　　点差的重要性

　　从上面的例子中可以看到，0.0004美元的差价并不是很多，但是外汇市场中的货币交易每天都会涉及到大量的资金，外汇交易市场是全球交易量最大的金融市场。只要交易量够大，即使是很小的点差也可以很快累积。

　　对于交易者来说，半个点的点差听起来似乎不是很多，但是这半点的点差往往就可以使原本盈利的交易策略变成不盈利。

　　固定点差与浮动点差

　　交易过程中，交易者可能会遇到提供浮动点差和固定点差的经纪商。

　　固定点差是指平台商给客户提供每次交易的成本都是完全固定的，一般不会轻易调整；

　　浮动点差则是平台商根据自身成本调整买卖价差。

　　一些平台商一般会以市场平稳时的相对较低的浮动点差吸引客户，市场剧烈波动时，通过调高点差达到转移自身风险的目的。

　　外汇市场的买卖差价肯定是浮动的，不过不同的平台根据自身的标准采取不同的点差制度。

　　一般认为提供固定点差的外汇交易平台为MM公司，MM即为做市商模式（MarketMaker）。不过现在大多数合规做市商使用的是capped spread,即有上限的浮动点差。

　　交易者肯定会疑惑哪种点差才是更合适的、更好的，但其实这并没有一个绝对的答案。选择哪一种点差，仍需取决于交易者的投资风格与投资喜好。

　　固定点差

　　优点

　　既然点差是固定的，那么对于投资者来说，就可以更有效率地计算自己所需支付的交易成本；

　　固定点差不会受新闻以及市场行情波动的影响而变大，投资者需要承担的风险也会相应地变小；

　　对投资者来说，固定点差价格波动相对平缓，容易掌控；

　　当投资者进行短线交易时容易计算盈利的点位。

　　缺点

　　交易成本被锁定。在市场波动小的时候，固定点差就成为了一种不利因素，可能会增加投资者的交易成本；

　　存在不能成交的可能性；投资者与平台商之间潜在的利益冲突。

　　浮动点差

　　优点

　　浮动点差在行情变化大的时候会扩大，而提供浮动点差的交易商所提供的点差会随着市场行情的波动进行调整。一般来说，行情好且交易比较频繁的时候，平台商的买卖差价会更小；

　　交易流畅；不论哪种模式的交易商都会提供浮动点差。

　　缺点

　　投资者无法事先确定自己所需支付的成本，如外汇市场上的成交量比较少的时候，交易商可能会提供较大的点差，因此浮动点差可以反应出当前外汇市场的真实的价格波动趋势。

　　而浮动点差虽然会根据市场的情况来进行浮动，但是如果遇到市场波动非常剧烈的时候，投资者就要承担相应的点差风险。

　　浮动点差，价格波动相对频繁，适合超短线操作，不利于长期持仓。

　　点差类型的选择取决于投资者的交易风格和个人偏好。如果投资者喜欢精确，不想看到重新报价，想清楚地知道自己的交易成本，而且不在乎那么那一点略高的点差（固定点差一般比浮动点差高），那么就应该选择固定点差；如果投资者在乎点差，而且是一个频繁交易者，就适合浮动点差，避开重大新闻时段不交易即可。

　　关于IC Markets

　　IC Markets是由交易员为交易员打造的全球最大的外汇差价合约经纪商，致力于为全球200多个国家及地区的客户提供低门槛交易条件和世界一流的24/7服务。

　　自2007年成立以来，IC Markets通过提供以前仅适用于投资银行和高净值个人的交易解决方案，弥合了零售和机构客户之间的差距。

　　因此，IC Markets是全球活跃交易者的首选目的地，打造让交易者更自信交易的环境，提供直观的交易平台和工具，并支持多样化的交易策略和风格。

　　IC Markets致力于创新、不断改进并利用尖端技术为我们的客户谋取利益。