资本不相信美图的眼泪，加密货币也无法拯救？

　　市场留给美图的时间已经不多。

　　厦门有两家一度爆红的互联网公司，一家是趣店，一家是美图。这两家分别在2017年10月和2016年12月挂牌于纽交所和港交所的上市公司，都曾有过跟千亿市值有关的故事，如今大幅缩水后则都有如在泥沼中挣扎，活得都很不轻松。

　　最新市值已不足4亿美元、显然跌落得更惨的趣店，不在我们这篇报道关注之列，而从图片处理软件美图秀秀起家的美图，尽管所处赛道不同，业务层面不具可比性，且市值尚余60多亿港元，但其老问题叠加新问题，当前生存难度并不会更小。

　　工具类应用靠什么赚钱？除了流量生意，还能衍生出什么？这显然不是美图一家公司遇到的难题。这些年里，360、搜狗、迅雷、暴风、网易有道等都曾在这条路上做过大量摸索，但这些摸索都说不上多么成功，遑论性感，而美图的尝试并未跳出这个框架，诸如做硬件、做社区、做增值服务等。

　　基于流量卖广告，尽管跑得通，门槛终究不高，而且说到底，这贩卖的是用户的注意力，如果用户用完即走，很大程度上起点就不存在了，因此如何黏住用户又不造成对用户的打扰，这本身就极费思量。

　　美图面向C端对用户注意力和变现可能性的探索，近年不可谓不努力，但从客观呈现效果看却并不理想。

　　沿着工具做社区，目的是留住用户，然后最好再沉淀出一个对标小红书的商业模式来。但事实证明，这是个想当然的自嗨。无论你站内提供怎样的内容，用户基本上都没有消费的兴趣，他的刚需是高效解决手头问题，快进快出，至于互动社交，更是无从谈起。

　　美图比多闪、马桶、聊天宝更早地试水过社交产品，同样失败了。这款产品叫作美陌，美图+陌陌。它的Slogan如果你不细想的话，倒也不是很离谱：遇见最美的陌生人。

　　做硬件是从做手机开始的。美图手机曾被寄予厚望，但手机做出来之后，卖得不好，库存严重，最终这块业务被整体砍掉了，与小米达成的长达30年的品牌授权式合作，亦在一年之后草草收场。

　　短视频平台美拍诞生于2014年5月，它原本是有机会与快手比肩、跻身中国短视频双雄的，但路径依赖走错了方向，不但没能做成一个强大的杀时间的内容生态利器，而且被晚了两年多出现的后进入者抖音强势赶超，进而与秒拍大同小异地经由两次下架整肃后渐无声息，虽然目前它依旧有几十位员工在维护运转。

　　在线广告、高级订阅服务及应用内购买、互联网增值服务、其他，这是美图营收的四大块，而在线广告一直是其最大收入来源，此前占比约八成，近来高级订阅服务及应用内购买等虽有较快增长，但变化还远远不是结构性的。财报显示，2020年全年，美图营收11.94亿元，其中在线广告收入6.81亿元，占比仍高达57.0%。

　　不可抗力之外的最大风险莫过于，作为工具类应用，美图如果不能基于既有优势，果断延展出空间足够广阔的新业务，那么随着替代功能及替代产品的日渐增多乃至大行其道，其眼下营收都或将难以持续。

　　我们从美图月活数据（MAU）跌落轨迹中不难得出这一判断。2016年11月递交招股书时，美图月活4.56亿，中间逐年减少，到了2020年12月底，这一数据已降至2.61亿。受地缘政治因素影响而被印度政府封杀了几款应用，是无法解释全部问题的。用户在确凿无疑地用脚投票。

　　多种品牌的手机现已嵌入了美颜等功能，而B612咔叽、Faceu激萌、无他相机等工具类竞品起势迅猛，更不要说抖音、快手、好看视频等大流量平台都纷纷开发上线了类似的影像处理功能，其中有些甚至已以独立APP的方式，面向更广泛人群推开。

　　市值和月活的斗转直下，反映的是业务的重重困境，美图迄今都还没能拿出被各方认为有绝对信服力的能够从根本上扭转颓势的对策，包括其To B业务。也正因此，近期它对以太坊及比特币等加密货币约1亿美元的大手笔投资及所谓进行区块链布局的公告，在网上引得一片嘲讽之声，炒币、割韭菜、不务正业等已经算是客气的说法了。

　　美图已来到一个需要再度证明自己的关键时刻。

　　我们想了解的是它何以至此又将走向何处。在一个大雨滂沱的下午，海克财经记者如约见到了美图创始人兼CEO吴欣鸿。吴欣鸿在这篇对话中谈到了他的无奈、困惑、反思以及他自己也不大确定的解决之道。