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捷凯GKFX Prime:INE原油延续强势,原油供应中断忧虑支持油价

2022-03-08 17:54:33
 
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周二(3月8日)上海原油价格小幅上涨10.21%,主力合约2204终盘收于785.00元/桶,涨72.7元/桶,市场对俄罗斯和乌克兰冲突造成的供应中断以及俄罗斯石油和天然气禁令的可能性继续做出反应。



期货合约和成交情况一览




交易综述与交易策略




(INE原油日线图)

交易逻辑:油价短线波动在加剧的同时,趋势性的上行风险依然延续,仍有可能继续创新高。当前最为核心的因素在于俄罗斯原油对外出口已经受到了实质性影响。乌克兰战乱下黑海航线安全体系崩塌。整体来看,油价没有止跌的迹象,仍然有望延续强劲升势。

技术面来看,油价的整体k线仍然位于均线上方,且均线发散向上,同时MACD、RSI等指标均显示出多头力度仍较为强劲。表明价格仍然有望进一步走高。

阻力位:INE原油803.0,美油127.05

支撑位:INE原油732.9,美油116.00

中国及海外消息



俄罗斯原油出口影响全球市场
作为全球最大的原油和天然气生产国之一,俄罗斯的原油出口正在受到诸多阻碍,这也进一步导致了国际市场对于原油供应中断的担忧。近期,俄罗斯的主要出口原油种类乌拉尔原油,对即期布伦特贴水持续走低,在国际市场的销售屡屡受挫。

尽管欧美国家并未直接制裁俄罗斯能源出口,但金融手段和资产冻结,也影响到了该国能源出口交易的进行。奚佳蕊介绍称,近期俄罗斯能源出口在付款和船只供应方面遭遇了困难,俄罗斯石油价格即使远低于基准布伦特原油价格,也难以成交,市场对于原油供应中断的担忧不断升级。

截至目前,包括英国石油公司(bp)、挪威国家石油公司、壳牌、埃克森美孚在内的多家国际能源巨头均宣布将退出在俄的项目投资,道达尔能源也表示不会再为俄罗斯新项目开发提供资金。

打折的乌拉尔原油,吸引欧洲石油巨头前来采购。根据标普全球普氏公布的数据,壳牌近日购入一批乌拉尔原油船货,该批乌拉尔原油对即期布伦特贴水达到28.5美元/桶。壳牌表示,该批次俄罗斯原油为旗下炼油厂和化工厂所购,用于继续生产并确保基本燃料和产品的供应。

OPEC与美国页岩油就加大能源业投资达成“联盟”
当地时间周一,即将离任的石油输出国组织欧佩克(OPEC)秘书长Mohammad Barkindo在标普全球举办的年度能源会议CERAWeek上表示,OPEC与美国页岩油生产商在如何看待投资不足给石油行业带来的挑战方面达成了一致。据悉,由于美国禁止进口俄罗斯石油的势头日益增强,布伦特原油价格周一创下13年多来的最高收盘价,盘中短暂达到130美元以上的高点。

Barkindo称,世界正慢慢耗尽闲置产能,而这些闲置产能是工业和世界绝对需要的保险缓冲。这是过去10年、15年该行业投资严重不足的结果。在这一问题上,他说,OPEC与美国页岩油生产商"站在同一战线上"。据了解,在前几年,这两个组织要么警惕地盯着对方,要么为争夺市场份额而展开直接竞争。

Barkindo表示:“毫无疑问,我们需要让投资界和金融界参与进来,以解决那些阻碍我们获得资金的障碍。”据悉,科威特石油高管Haitham al-Ghais将接替Mohammad Barkindo,出任该组织的下一任秘书长。

值得注意的是,全球一些最大石油公司的首席执行官和美国政府官员周一警告说,俄乌冲突导致的能源价格上涨和市场动荡,目前没有快速解决办法。其中,赫世首席执行官John Hess认为,政府官员和投资者在化石燃料方面需要更加现实,并从当前的市场动荡中认识到,世界仍然依赖石油和天然气。重点确实应该放在能源安全上,石油和天然气在全球经济中扮演着至关重要的角色。未来几十年都需要石油和天然气,而该行业面临的关键挑战是投资。

道达尔能源首席执行官Patrick Pouyanné指出,必须平衡化石燃料和可再生能源方面的投资,并从当前的危机中吸取教训。欧洲过早地削减了石油和天然气投资,他表示:不幸的是,需求却在上升。

禁运消息引担忧,更多俄罗斯原油大幅折价出售;
出于规避制裁风险的考虑、以及美国考虑对俄罗斯实施石油禁运,石油买家在对待俄罗斯石油的时候抱着十分谨慎的态度。因此,除了乌拉尔原油之外,索科尔原油也选择大幅折价出售。

据知情人士透露,一批将于5月从俄罗斯De-Kastri港口发运的索科尔原油的价格比基准价格低14美元/桶。不过,尽管价格很诱人,但大多数买家仍选择回避。由于美国考虑对俄罗斯实施更严厉的制裁,交易商和炼油商对俄罗斯原油的担忧日益加剧。此前买家对从波罗的海和黑海的西方港口进口原油持谨慎态度,如今这种担忧情绪已经蔓延到俄罗斯远东的De-Kastri和Kozmino港口,潜在的制裁措施可能涉及所有俄罗斯原油的出口,不论是在哪个港口装运。

3月5日,壳牌以“有记录以来的最大折扣”每桶较布伦特原油价格低28.5美元/桶的价格,向俄罗斯石油出口商购买了72.5万桶原油;此举招致一连串批评,该公司此后表示将在政府的指导下引导市场。英国石油和埃克森美孚等其他石油巨头早些时候承诺退出俄罗斯,而道达尔(TTE.US)则表示,目前不会放弃在俄罗斯的业务,但将不再为那里的新项目提供资金。

美国考虑禁运俄油之际 加拿大官员称当地原油可缓解石油供应危机
加拿大阿尔伯塔省能源部长Sonya Savage表示,作为加拿大主要产油区,阿尔伯塔省可以帮助缓解能源中断导致的全球石油供应危机。据悉,在标普全球的CERAWeek能源会议召开之前,Savage在休斯顿表示,阿尔伯塔省有一些多余的管道和铁路运输能力,可以将更多的原油输送到美国。

Savage称:“我们才是解决方案,而不是委内瑞拉和其他国家。”他指的显然是美国上周派遣代表团前往委内瑞拉,讨论美国放松石油制裁的问题。据了解,美国国务卿布林肯曾表示,美国总统拜登和政府各部门正讨论是否对俄罗斯实施石油禁运,以对俄罗斯实施进一步制裁。

而如今,尽管名义上未遭禁运,但实际上俄罗斯原油越来越处于被禁运状态,全球主要的原油供应来源之一面临威胁。虽然目前没有制裁行动阻止企业购买俄罗斯原油,但买家唯恐避之不及,船运公司也不愿运输。一些国际贸易商也害怕接触俄罗斯原油会惹来负面报道。咨询公司Energy Aspects表示,大约70%的俄罗斯原油贸易已被冻结,只有少数欧洲炼油商和贸易公司还在市场上。

机构观点



瑞银:原油价格可能需要走高才能破坏需求
包括Giovanni Staunovo在内的瑞银策略师在一份报告中称,俄罗斯能源行业规模太大,市场无法得到(供应)补偿,如果供应中断,市场将需要油价走高才能引发需求破坏。该行认为,布伦特原油价格的“软上限”为125美元/桶,若军事行动持续,大宗商品市场受到广泛干扰,布伦特原油价格可能突破150美元/桶。欧佩克+一直在努力实现更高的产量配额目标,而美国的页岩气生产则一直保持克制。即使钻井数量增加,也需要6个月的时间才能实现产量的增长。随着闲置产能下降,进一步动用石油战略储备将让投资者感到不安。

国泰君安期货原油研报:原油继续冲高;
昨夜,外盘两油继日内大涨后维持震荡。我们认为,油价短线波动在加剧的同时,趋势性的上行风险暂时没有解除,仍有可能继续创新高。如我们此前所述,当前最为核心的因素在于俄罗斯原油对外出口已经受到了实质性影响。这一点利好与俄罗斯是否受到能源制裁无关,本质是乌克兰战乱下黑海航线安全体系的崩塌。考虑到伊朗原油带来的供应增量约为50-70万桶/日,暂时无法填补俄罗斯原油对外出口的损失,供应端的缺口暂时无法证伪。在现阶段,真正需要关注的潜在利空不是伊朗原油回归,而是美元指数的持续走强。在创下近期新高后如果美元指数维持在高位,油价未来仍会有阶段性调整。整体来看,油价在回调后短线或保持震荡,但在不出现经济衰退前,解决供应端问题的最大希望依旧在俄罗斯自身对外出口的恢复。因此,在当前危机持续升级、北约对俄罗斯制裁加剧的情况下,只要地缘政治风险短线无法解除,市场完全有可能交易俄罗斯原油对外出口停滞给油价带来的利好。而又由于这一供应削减幅度依旧过大,油价的短线上行风险是难以忽视的

分析师:原油价格中长期或将回归理性;
有分析师指出,乌克兰局势骤然升级,俄罗斯和乌克兰作为能源和多种大宗商品价格的供应国,供给扰动导致大宗商品价格异动明显,尤其是能源价格呈现大涨、黄金等避险资产价格进一步上涨。

从中长期看,当前价格已经处在过去30年中10%左右的高分位水平,处在较高溢价状态。与此同时,短期内伊核谈判较为乐观的进展或对俄乌冲突起到对冲作用,制裁前伊朗出口原油约200万桶/天,伊朗恢复石油输出将会较大地缓解俄乌冲突所带来的供给冲击。而从更长远看,清洁能源的替代是大势所趋,这或将进一步制约原油价格的上涨空间。此外,从需求端看,100美元的油价或对下游消费端造成打击,叠加全球经济复苏中的不确定性,需求的萎缩或加速原油价格的理性回归。

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