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易汇EightCap:能源化工期货及焦煤钢矿系期货早评

2022-03-08 17:59:27
 
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聚烯烃:聚烯烃高位运行 关注现货成交跟进;
周一夜盘震荡调整。下游开工率整体提升,市场需求继续好转,石化企业库存降至中性,但随着原料价格快速上涨,成本传导不畅导致制品利润压缩,终端高价抵触情绪显现,现货成交跟进放缓。短期俄乌局势不甚明朗,油价仍有上冲驱动,聚烯烃成本端仍然强势,但需求跟进滞后或牵制市场上行空间,关注石化去库进程。建议逢低短多操作。


周一夜盘震荡调整。近期主流大厂降负运行,PTA供应边际收察,下游聚酯聚开工高位,终端织造继续好转,关注后续聚酯去库进程。当下俄乌局势尚未明朗,油价仍有上冲动能,石脑泪价差异常坚挺,PTA成本推涨预期较强,且低加工费可能导致PTA加大减产。短期PTA走剪仍受油价影响,密切关注俄乌局势演变。建议短线多头思路。

甲醇:开工提升 甲醇震荡整理;
夜盘甲醇期货主力MA2205合约收盘3230元/吨,较上一交易日涨幅1.1%,减仓12万手,持仓76万手。上周西北地区的开工负荷为85.57%,下滑0.08个百分点,较去年同期下跌2.40个百分点。鹤壁煤化工进入检修,前期检修兖矿榆林、中安联合、中新等装置仍在检修中,同时西北、华中、华北地区开工负荷上涨,全国甲醇开工负荷继续上涨。操作建议:震荡思路操作。

原油:美国打算禁止进口俄原油 油价维持上涨格局;
美国拉欧洲盟友考虑禁止进口俄罗斯石油,伊朗原油重返全球市场再次推迟加剧了供应紧张担忧。俄罗斯每天出口约700万桶石油和成品油,占全球石油供应量的7%。哈萨克斯坦经俄罗斯港口出口的部分石油也面临复杂情形。摩根大通预测,今年油价可能飙升至每桶185美元。然而,德国表示没有暂停进口俄罗斯能源的计划,加剧了市场的波动。技术面,油价继续维持强势上涨格局。操作建议:回调可继续轻仓做多思路为主。

橡胶:关注需求变化 胶价等待企稳时机;
当前天然橡胶缺乏核心驱动,市场基本面仍无明显改善。企业轮胎库存比较高,个别企业库存消化缓慢。下游胎企为首的需求端工厂逐步恢复,需求端整体趋好。但是海外低产期原料胶水价格近日有所回落,供应端成本支撑有所转弱。关注原油能化商品价格上涨能否对橡胶价格带来利多提振。技术面,RU2205短期震荡偏弱,关注下方支撑。操作建议:等待企稳时机。分析师:范春华



燃料油:燃油大涨?国际需求回暖;
周一夜盘,国际原油大涨,燃料油价格走势强劲。国际原油持续走强,船燃原料成本高位,提振从业者信息,上游出货价格稳中有升,但是,下游对高价成本接受能力有限,主要是小规模按需交易为主,市场交投情绪一般。国际方面,受“俄乌事件”影响,近期国际原油、天然气价格大涨,支撑低硫燃料油成本端,天然气持续走高增加了低硫燃料油的需求,近期,国际燃油库存持续低位,同样推涨燃油价格。国际航运方面,近期BDI指数上涨明显,国际航运业有所回升,燃油需求回升。美燃油价格持续上涨,CME燃油合约上涨至4.23美元/加仑。受“俄乌事件”影响,近期原油、成品油航运指数上涨明显,燃料油需求得到进一步释放,基本面走强。短期,关注国际原油走势对燃油成本端的支撑和天然气价格走势。

沥青:国际原油爆涨?沥青走强明显;
周一夜盘,国际原油上涨明显,沥青走势强势。国际原油持续走强,支撑沥青成本端,但是,沥青国内需求略显不足。三月第一周,沥青炼厂开率有所回升,但是依然处于低位,尤其北方地区,开工率普遍偏低,但是整体产能与往年相近,保持稳定。需求方面,目前沥青市场需求虽然有所回暖,但整体需求目前一般,北方部分炼厂依然有累库现象出现,部分炼厂目前依然降价出货,但受原油成本端影响,降价幅度不大。贸易商拿货情绪平淡,主要以观望为主,目前社会库存可控。原油价格支撑沥青成本端,但是目前国内真实需求收到抑制,基本面相对较弱。

铁矿石:冲高过后 稍作休整;
周一夜盘铁矿石主力合约冲高回落。宏观上,国内政府工作报告利好明显。增长目标5.5%,大幅超出市场预期;支出大幅增加,同比去年扩大2万亿;地产方面,放松已经默认,市场面临宽货币+宽信用的组合。产业方面,随着旺季逐渐临近,铁矿石需求将季节性增加,铁水产量恢复,粗钢产量、高炉开工率大幅提升。钢材投机需求加持下,成交需求超出预期。铁矿石库存接下来将快速下降。走势上看,短期铁矿石经历过强势上涨,冲高太快,接下来可能面临震荡,操作上,建议中期逢低做多。

动力煤:能源紧张 高位震荡;
周一夜盘动力煤高位震荡,走势偏强,截至收盘,动力煤主力合约上涨22.6至915,涨幅2.53%。消息面上,政府工作报告全力稳定经济,且发布降税等一系列措施,利好动力煤消费,并且提及原料能耗与新增可再生能源耗能不纳入能耗统计,全年能耗大概率将要增加。国际上全球能源紧张,动力煤作为重要的能源品种,价格持续上涨,欧洲动力煤基准价大幅高于国内,对国内动力煤估值有很强支撑。不过,政策面压力仍存在,现货端900价格一直未动,随着新一轮补库进行,成交火爆,部分港口出现抢货现象,接下来若继续上涨仍恐将面临强压。操作上,建议观望为主。

焦炭焦煤:期货升水 小幅回调;
周一夜间,焦炭2205高位开盘,震荡运行,报收3770,上涨36.5,涨幅0.98%。需求好转,利润回升,焦炭供应增加。钢厂高炉复产,铁水产量快速回升,周环比增幅扩大。下游补库动能充足,焦企焦炭库存去化,但钢厂高炉利润收窄,制约上方空间,期价高升水下小幅回调,建议逢低短多操作。
??周一夜间,焦煤2205低位开盘,震荡运行,报收3102.5,上涨43,涨幅1.41%。国内煤炭供应平稳,两会结束之后将有一定增量。中蒙货运口岸通关量低位,海运煤成交较少,报价上行。焦钢企业复产,下游有补库需求,现货市场情绪回暖。期货盘面偏强震荡,建议逢低短多操作。

铁合金:国际局势影响 铁合金观望为主;
锰硅:周一夜盘黑色商品回落为主。宁夏平罗发布能耗总量控制目标分配方案,打破了市场短期不设能耗目标的预期。国际因素来看,随着俄乌战争发酵,海运费上升,可能导致锰矿进口出现不确定性,加之印度锰硅价格上升,国际锰硅价格偏强。供需面来看,2月锰硅产量数据出炉,根据上海钢联数据统计2月锰硅产量80万吨,略低于我们此前预估,但也偏向过剩,随着开工率逐渐回升,锰硅供需趋于过剩,但锰矿将成为成本支撑的因素。Mysteel统计五大钢种硅锰(周需求):129561吨,环比上周增2.67%,全国硅锰产量(周供应):200235吨,环比上周增4.42%。本周(2.17)Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本:开工率(产能利用率)全国66.74%,较上周增3.53%;日均产量28605吨,增1212吨。建议锰硅期货观望为主。
硅铁:周一夜盘黑色商品回落为主。宁夏平罗发布能耗总量控制目标分配方案,打破了市场短期不设能耗目标的预期。国际因素来看,随着俄乌战争发酵,利多硅铁出口。但硅铁自身供需趋于过剩,Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本:开工率(产能利用率)全国51.73%,日均产量17947吨。五大钢种硅铁(周需求):24215.3吨,环比上周增4.08%,全国硅铁产量(周供应):12.56万吨。硅铁维持利润导致产量继续回升。硅铁供需趋于宽松,或逢高沽空为主。

螺纹钢:期螺高位回落 观望为主;
周一螺纹钢期货夜盘回落。从上海钢联的周度产量及库存数据来看,产量恢复速度快于往年,上周钢材五大品种产量956万吨,环比回升31万吨,产量回升较快使得原料价格偏强为主,压缩了钢厂利润。上海钢联钢材总库存2418万吨,环比上升22.9万吨,表观需求933万吨,环比上升103.1万吨。虽然库存回升速度趋缓,表观需求上升,但速度和往年比相对较弱,表明需求恢复略弱于预期。我们认为期螺价格产业链来看,供需双弱,市场走势确定性不强。但基于目前海外钢价高企,目前海外螺纹钢价格在5500元/吨以上,俄乌战争导致能源和海运费上升,目前钢材库存总量低于过去两年。再加之国内货币层面走向宽松。我们对钢价从前期悲观转为乐观,认为期螺价格可以走强,建议投资者观望为主。

来源:国信期货

外汇平台易汇EightCap成立于2009年,总部位于澳大利亚墨尔本市。作为行业领先的外汇交易经纪商,擅长于提供全球金融市场外汇、贵金属以及差价合约在线交易。


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