AVATrade爱华：能源化工期货及焦煤钢矿系期货日评
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原油：原油供应紧张 油价持续大涨；
周二国内原油期货价格继续上涨，主力SC2205合约报收于713元/桶，上涨46.1元/桶，涨幅6.91%，持仓增加3075手。此前市场预期的伊朗、委内瑞拉、阿联酋、伊拉克可能额外增加原油产量的消息并没有得到兑现证实。全球原油供应端暂时并没有实质性大量增产的消息。国际能源署认为下个月起俄罗斯将减少每日300万桶石油供应量。对石油市场失衡的担忧刺激油价持续上涨。地缘危机暂未有缓和迹象，市场担忧油市是否有能力弥补受到制裁打击的俄罗斯供应。周一有报道称，欧盟外长将讨论对俄罗斯施加更多制裁，包括制裁俄罗斯能源和石油行业。欧盟轮值主席国法国总统马克龙则表示,如果地缘局势恶化,欧盟在制裁领域不应该存在“禁忌”。近期胡塞武装袭击沙特石油设施、OPEC对结构性产量短缺发出警告以及欧盟可能对俄罗斯实施的石油禁运，导致油价飙升。即使地缘危机缓解，由于俄罗斯将面临长期制裁，世界将面临结构性能源短缺。近半年来，美国页岩油生产商将钻探油井的数量增加了20％以上，但是业界预计美国页岩油的产量不会同步大规模增加。总体看，目前全球原油仍然面临供应偏紧的局面。尤其是部分国家还在施压要求印度等国家不能进口俄罗斯原油，更是加剧了全球原油供应短缺的风险。近期油价仍然面临可能继续上涨的风险。技术面，油价维持上涨格局。操作建议：震荡偏多思路为主。
橡胶：下跌空间有限 胶价有望企稳反弹；
周二沪胶震荡上涨。现货方面，今日沪胶上涨运行，上海市场人民币现货价格重心跟随盘面走高50-150元/吨，市场交投气氛一般，主流参考价格如下所示：19年全乳价格为12900-12950元/吨，越南3L/混合胶价格为12950元/吨附近，实单具体商谈。供应端目前云南局部地区已经开割，开割初期新胶供给压力有限；需求端，近期国内受多因素影响，多地工厂开工生产、运输均受到一定波及，多个城市居家隔离政策下轮胎需求仍然维持偏弱。宏观面，国内稳经济的各项政策可能有望陆续出台。关注原油价格变化对橡胶的影响。技术面，关注下方支撑，胶价或有望企稳反弹。操作建议：可轻仓试探做多。
甲醇：进口缩量兑现 甲醇减仓上行；
周二甲醇主力合约2205较前一交易日涨幅2.8%，减仓3万手，持仓65万手。现货方面，太仓甲醇市场报盘3050-3080元/吨（60/50）。山西甲醇市场拍卖上涨，晋城停车装置2-3天后或重启，今日部分成交2600-2650元/吨。2月我国甲醇进口67.45万吨，进口量环比下滑29.30%，同比下滑17.05%，进口均价355.28美元/吨。2022年累计总进口量162.85万吨，较上年同期数量同比下滑2.3%。产区预计即将展开春检，后期供应或逐步缩减，中下游用户刚需入市补库。操作建议：震荡思路操作。
沥青：原油支撑 沥青上涨明显；
周二，国际原油持续走强，沥青走强。三月以来，国内炼厂开工率持续低位，与上周基本一致，炼厂利润较差。需求方面，目前沥青市场整体需求较为一般，受疫情影响，目前工程项目开工率较低，市场真实需求较为平淡，中下游目前按需采购，大规模交投情绪不高，受疫情影响，目前沥青需求释放时间可能推迟到4月中下旬开始。库存方面，国内库存稳中有升，社会库存可控，厂家库存上涨，部分地区有累库现象出现，部分炼厂持续降价缓解库存压力，目前沥青行业利润较差，焦化利润较好，部分炼厂选择生产渣油等产品。现货方面，南方普跌，北方小幅度上涨，华东地区现货下跌100-150元/吨。目前，沥青市场整体需求较为薄弱，需关注原油对沥青成本端支撑。
燃料油：国际原油走强 燃油大涨；
周二，国际原油大涨，燃油涨势明显。主力合约2205收盘价4059元/吨，上涨283元/吨，涨幅7.49%。近期，国际原油再次走强，利好燃油成本端，国内焦化利润较好，油浆需求稳定。国际方面，近期航运业回暖明显，BDI指数回升，船用油需求旺盛。国际天然气现货价格处于历年高位，燃油发电需求保持稳定，国际库存处于低位，利好基本面。受疫情影响，近期国内成品油真实需求受限，短期形成供需双弱局面。今日现货价格较为稳定，山东地区油浆上涨100元/吨，其他区域较为稳定。短期，关注国际原油走势对燃油成本端的影响和天然气价格走势对燃油的影响。
PTA：短期跟随波动走势偏强；
周二PTA高开震荡，收涨1.76%。现货报盘参考期货2205升水15元/吨自提，递盘参考2205升水10元/吨自提，参考商谈6155-6185元/吨自提，买卖气氛一般。现阶段市场供需双弱，但俄乌局势反复，油价连续反弹，PTA成本支撑增强。PTA短期跟随波动走势偏强，关注油价走势。建议依据油价滚动操作。
聚烯烃：供需双弱 聚烯烃高开低走；
周二塑料高开走低，收跌0.63%。现货局部窄幅下调，下游工厂谨慎观望，实盘侧重商谈，今日线性华北报价8900-9150元/吨，华东报价8950-9150元/吨，华南报价9200-9400元/吨。
周二PP高开低走，收跌0.14%。现货市场偏暖运行，下游工厂心态谨慎，市场成交平平，今日拉丝华北报价8730-8800元/吨，华东报价8830-8900元/吨，华南报价8870-9000元/吨。
短期供应缩量，下游需求受疫情扰动，市场供需双弱格局，社会库存难以有效去化，但原油价格强势，利润压缩估值偏低，成本端有托底效应，盘面或维持震荡运行。建议暂时观望。
螺纹钢：疫情再度冲击 钢价短期利空；
周二螺纹钢期货夜盘震荡回升。国内疫情再起，单日新增超两千人，疫情波及28个省份，使得钢材需求受到较大影响。建筑钢材成交量环比上周下降8%，这在季节性复苏的季节极为罕见，说明需求将拖累钢价短期现货的走势。除需求外，供给也受到了疫情的影响。唐山进行全员核酸检测，钢贸、物流停工，高炉维持基本生产。钢厂利润较低，预计钢材产量会由升转降，对原料形成压力，但疫情也影响了港口的运输。市场交易停滞。我们认为，在疫情影响市场需求的当下，螺纹钢现货价格大涨可能不高，期货或将转为升水期货。目前钢厂利润处于低位，市场下行也面临成本支撑。钢材出口价格仍然较高，出口利润极好，海外价格高企。投资者观望为主。
来源：国信期货
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周二国内原油期货价格继续上涨，主力SC2205合约报收于713元/桶，上涨46.1元/桶，涨幅6.91%，持仓增加3075手。此前市场预期的伊朗、委内瑞拉、阿联酋、伊拉克可能额外增加原油产量的消息并没有得到兑现证实。全球原油供应端暂时并没有实质性大量增产的消息。国际能源署认为下个月起俄罗斯将减少每日300万桶石油供应量。对石油市场失衡的担忧刺激油价持续上涨。地缘危机暂未有缓和迹象，市场担忧油市是否有能力弥补受到制裁打击的俄罗斯供应。周一有报道称，欧盟外长将讨论对俄罗斯施加更多制裁，包括制裁俄罗斯能源和石油行业。欧盟轮值主席国法国总统马克龙则表示,如果地缘局势恶化,欧盟在制裁领域不应该存在“禁忌”。近期胡塞武装袭击沙特石油设施、OPEC对结构性产量短缺发出警告以及欧盟可能对俄罗斯实施的石油禁运，导致油价飙升。即使地缘危机缓解，由于俄罗斯将面临长期制裁，世界将面临结构性能源短缺。近半年来，美国页岩油生产商将钻探油井的数量增加了20％以上，但是业界预计美国页岩油的产量不会同步大规模增加。总体看，目前全球原油仍然面临供应偏紧的局面。尤其是部分国家还在施压要求印度等国家不能进口俄罗斯原油，更是加剧了全球原油供应短缺的风险。近期油价仍然面临可能继续上涨的风险。技术面，油价维持上涨格局。操作建议：震荡偏多思路为主。
橡胶：下跌空间有限 胶价有望企稳反弹；
周二沪胶震荡上涨。现货方面，今日沪胶上涨运行，上海市场人民币现货价格重心跟随盘面走高50-150元/吨，市场交投气氛一般，主流参考价格如下所示：19年全乳价格为12900-12950元/吨，越南3L/混合胶价格为12950元/吨附近，实单具体商谈。供应端目前云南局部地区已经开割，开割初期新胶供给压力有限；需求端，近期国内受多因素影响，多地工厂开工生产、运输均受到一定波及，多个城市居家隔离政策下轮胎需求仍然维持偏弱。宏观面，国内稳经济的各项政策可能有望陆续出台。关注原油价格变化对橡胶的影响。技术面，关注下方支撑，胶价或有望企稳反弹。操作建议：可轻仓试探做多。
甲醇：进口缩量兑现 甲醇减仓上行；
周二甲醇主力合约2205较前一交易日涨幅2.8%，减仓3万手，持仓65万手。现货方面，太仓甲醇市场报盘3050-3080元/吨（60/50）。山西甲醇市场拍卖上涨，晋城停车装置2-3天后或重启，今日部分成交2600-2650元/吨。2月我国甲醇进口67.45万吨，进口量环比下滑29.30%，同比下滑17.05%，进口均价355.28美元/吨。2022年累计总进口量162.85万吨，较上年同期数量同比下滑2.3%。产区预计即将展开春检，后期供应或逐步缩减，中下游用户刚需入市补库。操作建议：震荡思路操作。
沥青：原油支撑 沥青上涨明显；
周二，国际原油持续走强，沥青走强。三月以来，国内炼厂开工率持续低位，与上周基本一致，炼厂利润较差。需求方面，目前沥青市场整体需求较为一般，受疫情影响，目前工程项目开工率较低，市场真实需求较为平淡，中下游目前按需采购，大规模交投情绪不高，受疫情影响，目前沥青需求释放时间可能推迟到4月中下旬开始。库存方面，国内库存稳中有升，社会库存可控，厂家库存上涨，部分地区有累库现象出现，部分炼厂持续降价缓解库存压力，目前沥青行业利润较差，焦化利润较好，部分炼厂选择生产渣油等产品。现货方面，南方普跌，北方小幅度上涨，华东地区现货下跌100-150元/吨。目前，沥青市场整体需求较为薄弱，需关注原油对沥青成本端支撑。
燃料油：国际原油走强 燃油大涨；
周二，国际原油大涨，燃油涨势明显。主力合约2205收盘价4059元/吨，上涨283元/吨，涨幅7.49%。近期，国际原油再次走强，利好燃油成本端，国内焦化利润较好，油浆需求稳定。国际方面，近期航运业回暖明显，BDI指数回升，船用油需求旺盛。国际天然气现货价格处于历年高位，燃油发电需求保持稳定，国际库存处于低位，利好基本面。受疫情影响，近期国内成品油真实需求受限，短期形成供需双弱局面。今日现货价格较为稳定，山东地区油浆上涨100元/吨，其他区域较为稳定。短期，关注国际原油走势对燃油成本端的影响和天然气价格走势对燃油的影响。
PTA：短期跟随波动走势偏强；
周二PTA高开震荡，收涨1.76%。现货报盘参考期货2205升水15元/吨自提，递盘参考2205升水10元/吨自提，参考商谈6155-6185元/吨自提，买卖气氛一般。现阶段市场供需双弱，但俄乌局势反复，油价连续反弹，PTA成本支撑增强。PTA短期跟随波动走势偏强，关注油价走势。建议依据油价滚动操作。
聚烯烃：供需双弱 聚烯烃高开低走；
周二塑料高开走低，收跌0.63%。现货局部窄幅下调，下游工厂谨慎观望，实盘侧重商谈，今日线性华北报价8900-9150元/吨，华东报价8950-9150元/吨，华南报价9200-9400元/吨。
周二PP高开低走，收跌0.14%。现货市场偏暖运行，下游工厂心态谨慎，市场成交平平，今日拉丝华北报价8730-8800元/吨，华东报价8830-8900元/吨，华南报价8870-9000元/吨。
短期供应缩量，下游需求受疫情扰动，市场供需双弱格局，社会库存难以有效去化，但原油价格强势，利润压缩估值偏低，成本端有托底效应，盘面或维持震荡运行。建议暂时观望。
螺纹钢：疫情再度冲击 钢价短期利空；
周二螺纹钢期货夜盘震荡回升。国内疫情再起，单日新增超两千人，疫情波及28个省份，使得钢材需求受到较大影响。建筑钢材成交量环比上周下降8%，这在季节性复苏的季节极为罕见，说明需求将拖累钢价短期现货的走势。除需求外，供给也受到了疫情的影响。唐山进行全员核酸检测，钢贸、物流停工，高炉维持基本生产。钢厂利润较低，预计钢材产量会由升转降，对原料形成压力，但疫情也影响了港口的运输。市场交易停滞。我们认为，在疫情影响市场需求的当下，螺纹钢现货价格大涨可能不高，期货或将转为升水期货。目前钢厂利润处于低位，市场下行也面临成本支撑。钢材出口价格仍然较高，出口利润极好，海外价格高企。投资者观望为主。
来源：国信期货
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