美国8月非农的最后前瞻，高盛大幅调低预期

　　东时间周五早上8点30分，北京时间晚上8点30分，美国劳工部将公布最新的非农就业报告。考虑到鲍威尔等联储官员在讲话中提到的就业市场“实质性进展”，今天的非农对缩债很重要！

　　zero hedge最新在一篇题为《8月非农就业数据前瞻：可能不及预期，问题是差距有多大？》的文中指出，尽管短期趋势率仍有可能改善，但普遍认为8月份的招聘速度将会降温，尤其是在周三ADP报告发布之后。

　　据Newsquawk报道，如果这一共识是正确的，它可能会提供进一步累积的证据，表明劳动力市场正朝着美联储的“实质性”门槛迈进，在这一门槛下，美联储将愿意缩减资产购买规模。

　　虽然市场的普遍预期仍然出人意料地乐观，但高盛的预测最近被下调至仅50万，约比预期的72.5万低三分之一。

　　正如该行解释的那样，“虽然8月份的季节性障碍相对较低，但高频经济数据释放的信号，与Delta变异毒株造成的拖累一致。”该行特别指出，7月和8月调查周期间，劳动力市场的高频数据令人失望。

　　高盛跟踪的五个指标中，只有一个指标显示潜在就业岗位增长超过了预期。从积极的方面来看，高盛预计学校的重新开放将在明天的报告中增加约15万个就业岗位。

　　此外，Yahoo finance报道指出，美国经济8月新增就业可能放缓，因初夏时新增就业人数激增，最初一波重新开张的招聘活动减弱，且对德尔塔型的担忧加剧。以下为市场普遍预期的就业数字：

　　非农就业人数变化：预期增加72.5万人，7月份增加94.3万人

　　8月份失业率：预期为5.2%，7月份为5.4%

　　月平均时薪：预期0.3%，7月0.4%

　　平均时薪(同比)：预期为4.0%，7月份为4.0%

　　在连续几个月增加逾90万人之后，目前预计就业人数将创5月以来最低水平。不过，这将标志着连续第八个月的净就业增长，并使总就业人数更接近疫情前的水平。

　　失业率可能还会进一步下降，达到5.2%的大流行以来的最低水平，同时从2020年初开始维持在3.5%的50年低点之上。

　　截至7月，自2020年2月以来，民间劳动力仍减少了310多万。自疫情爆发以来，美国经济总共减少了570万个就业岗位，与去年春季就业岗位的迅速减少相比，这些损失的恢复速度缓慢。

　　“高频就业市场数据显示，8月就业调查周就业活动明显放缓，暗示我们的预估有下行风险。”美国银行经济学家Michelle Meyer本周早些时候在一份报告中写道。

　　该公司预估非农就业人口将增加60万人，低于市场预估。“就业活动的疲软将与其他经济数据相一致，自Delta变异毒株导致COVID病例数量激增以来，其他经济数据已经减弱。”

　　尽管增速放缓，但一些行业的就业增长仍然强劲，其中包括服务业。

　　虽然在过去的一个月里，Delta变种可能会阻止一些人从事高接触性的工作，但酒吧、餐馆和其他服务行业的消费需求最为强劲，雇主们也希望招聘人才以跟上需求的步伐。

　　教育也可能为就业提供另一个强有力的推动，因为学校在去年关闭后已经开始更全面地重新开放。7月份，地方政府和私立教育部门共增加了26.1万个工作岗位。

　　“如果我们回到100%正常的学校运营，当这种反弹发生时，我们可能会在教育部门获得大约90万个工作岗位。我们怀疑能否实现全面反弹，而且几乎肯定无法在一个月内实现全部反弹。”摩根大通高级分析师Jesse Edgerton对雅虎财经表示。

　　“所以我们认为，这个月，我们可能会从教育部门获得大约22.5万个工作机会。我们预测周五的总就业人数将增加62.5万人。”

　　对整个劳动力市场而言，最大的担忧之一是能否尽快恢复就业岗位，以满足消费者需求，并填补雇主普遍存在的空缺。最新数据显示，6月就业岗位空缺达到创纪录的1000万，突显出在经济复苏中仍存在供需不匹配问题。

　　Kelley Services首席执行官Peter Quigley对雅虎财经(Yahoo Finance)表示:“有很多工作，但并不一定有很多令人满意的工作。”“当雇主们在桌子上摆出招人的姿势时，坦率地说，员工们正在花时间，试图找出最适合他们的工作。在过去的18个月里，工作的重点发生了变化。

　　“员工们在寻找不同的东西。他们需要灵活的工作时间。他们在寻找遥远的机会。他们希望工作更加稳定。他们正在寻找福利项目，”他补充道。“他们在寻找提升技能和职业发展的机会。当然，还要在安全、友好的环境中工作。”

　　对投资者而言，周五的就业报告将成为美联储下一步货币政策举措的关键数据。许多美联储官员暗示，他们正在密切关注就业市场数据，以决定何时正式宣布并开始缩减危机时期的资产购买计划。

　　一份强于预期的就业报告可能表明，美国经济已经积聚了足够的动力，无需借助高度宽松的货币政策倾斜就能取得进一步进展。

　　“总的来说，我们预计8月就业报告将以一种可能被许多美联储官员视为‘进一步重大进展’的方式公布，”富国银行(Wells Fargo)高级经济学家Sam Bullard在一份报告中写道。

　　他说:“我们的基本情况是，我们不希望Delta变种破坏经济复苏，经济状况将继续发展，直至官员们在12月FOMC政策会议前宣布缩减计划，并在2021年底或2022年初开始缩减资产购买。”