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Winner S Trade:3月非农恐不及预期,美元若下滑是买点

2022-03-31 18:42:11
 
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3月30日,财经网站Fxstreet分析师Yohay Elam撰文称,美国非农数据可能不会连续三个月表现亮眼。在1月和2月非农就业数据均意外上升后,3月报告可能低于预期。这将压低美元,但可能只是暂时的。



非农数据难以连续三个月令人惊喜


经济学家预计,3月份新增就业岗位48万个,低于2月份的67.8万个,但与1月份的48.1万个类似。这种大幅增加的就业岗位远远超过了疫情前约20万的水平,反映了美国经济重启后复苏。

在经过如此显著的增长之后,预期非农增速放缓是有道理的。市场共识认为下滑幅度是否足够严重?预计非农增幅放缓还有其他原因。

1)非农连续三个令人意外地向好是很少见的

从统计上看,非农超出预期的增长是很少见的。虽然2020年春季非农就业人数连续四次超过预期,但新冠肺炎疫情爆发,不确定性达到顶峰。

考虑到疫情的影响,美国上一次见证就业报告三连冠是在2015年最后一个季度。那是六年多以前的事了。因此,这一次有意外下行的空间。

2)乌克兰战争可能引起忧虑情绪

俄罗斯于2月24日入侵乌克兰,尽管美国离敌对状态还很远,但不确定性可能促使雇主在招聘新员工时三思而后行。对于那些本已难以填补的职位来说,尤其如此。这可能已经导致一些雇主放弃了招聘。

此外,战前出现的通胀压力导致的成本上升并在一定程度上加剧了通胀可能也导致了一些犹豫。这可能是一个广泛的现象吗?或许不会,但足以引发非农意外的下行。

3)只能依靠ADP判断

这份就业报告将于4月1日发布这可能是最早的日期,这意味着在此之前几乎没有先行指标。美国供应管理协会(ISM)制造业采购经理人指数(pmi)和服务业pmi都将在非农就业数据公布后发布。

唯一的经济统计数据是ADP的私营部门就业报告,该报告显示就业岗位强劲增长了45.5万个。这可能有助于提高预期。然而,自疫情以来,该公司的数据到处都是,往往与官方统计数据无关。过高的期望会导致更大的失望。

总而言之,非农出现意外下行是可能的。

美元可能的反应


如果上述理论是正确的,一个悲观的数据将导致美元下跌,可能提供了买入机会。

假设非农就业数据只是令人失望增加不到40万个就业岗位,但仍是一个健康的数字这将使美联储在5月份继续加息50个基点。美联储对美国经济和劳动力市场的强劲表现感到满意,即便非农就业数据不那么好,美联储仍可能将其形容为“紧张”。

有必要指出的是,通胀仍在快速上升,官员们目前正集中精力给高企的物价降温。

美元进一步升值的另一个原因是,在俄罗斯继续其在乌克兰的战争期间,人们纷纷涌向美元避险。这一趋势仍对交易员有利至少在谈判没有突然突破的情况下是如此。

美元势将占上风,要么是由于乌克兰局势引发的避险情绪,即便非农令人失望。如果3月非农数据超过预期,美元则可能没有回落,直接受到提振。



美元指数日线图

北京时间3月31日12:30,美元指数报97.92。 Winner S Trade
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