Forexcec：债券“南行”，国内投资者会买什么债券？

　　斑马投诉报道：外汇密探财经导航PC端应用上线，下载网址：http://www.fx007004.cyou/download_page/index.html（请在电脑浏览器复制链接打开，并下载应用）然而在她开始向我们走来之前，我们打了一千次电话，催促了一千次，南北互联迎来了新的重大消息！

　　近日，央行和香港金融管理局联合发布公告，宣布债券“南向联接”将于2021年9月24日正式启动。

　　“南向通”是指内地投资者通过内地连接香港基础服务机构投资香港债券市场的机制安排，“南向通”将为内地机构投资者进入香港债券市场提供便捷、安全的投资渠道。

　　同时还规定每年“南行通道”总量为5000亿元折合人民币，每日额度为200亿元折合人民币。“南向通”跨境资金净流出上限不得超过年度总额和日限额。

　　事实上，早在2017年7月，债券“北行通”就已开通，允许境外投资者投资中国在岸债券市场，无需开立境内托管账户。

　　北翔通开通以来，境外投资者通过北翔通持有的中国债券规模约为1.1万亿元，近四年累计成交额为12.3万亿元。全球百强资产管理机构中，已有78家机构参与。

　　截至2020年底，中国债券市场规模为114万亿元，远超a股市场的75万亿元。中国的债券市场现在仅次于美国，位居世界第二。

　　随着中国金融开放的深入，过去几年，中国国债被纳入三大国际指数——彭博巴克莱全球综合指数、摩根大通旗舰指数和富时世界政府债券指数，中国在岸债券市场对海外资金的吸引力不断增强。

　　拥有4年北行通运营经验，“南行通”已顺利上线，资金仍采用闭环管理。资金出境时是人民币，投资时在银行兑换成所需货币。如果国内投资者在投资债券到期或被出售后停止投资，相关资金应汇回中国并兑换成人民币。

　　虽然香港是世界三大金融中心之一，但与股市相比，香港的债券市场发展相对缓慢。“南下联系”的开通，将增加香港市场的流动性，有助于促进香港一、二级债券市场的发展。

　　此外，国内投资者投资海外债券还有一个额外的渠道，为在海外发行债券的中国发行人带来更多潜在投资者，从而帮助中国发行人降低融资成本。

　　值得注意的是，国内机构会在“南向联接”下购买哪些债券？

　　“南翔通”开通初期，国内机构有望从熟悉的“点心债券”(在香港发行的人民币计价债券)和人民币美元债券(城市投资债券、地方债券等)入手。)，逐步探索和扩大境外债券的投资品种。投资目标将首先聚焦高等级债券。

　　像最近一些高风险的房地产债券(比如大的)，基础机构不太可能“逢低吸纳”，下单的托管银行也应该有自己的限制。

　　港元债券占香港债券市场的90%以上。由于这些债券与国内信用债在流动性、风险收益、品种分布等方面存在显著差异，因此对国内投资者具有较大的跨境多元化配置需求。

　　国内外债券市场有什么区别？

　　具体来说，在流动性方面，同级别发行的境内外债券整体走势相同，但美元债券通常流动性更好，尤其是高收益债券。

　　当你投资债券时，你必须更加注意回报率。由于国内外定价基准不同，投资级债券在国内有一定优势，但海外高收益债券性价比更高，票面能反映大部分收益。

　　此外，从行业和期限分布来看，国内信用债以短期为主，60%以上集中在金融和城市投资两大板块，而海外市场选择长期信用债的空间更大。除此之外，其他行业，包括房地产、工业、能源和公用事业，除了金融相对分散，占40%。

　　看到这，有些投资者可能会说，债券南向通跟我有什么关系？

　　资本市场有句话:穷人玩期货，中产阶级玩股票，富人玩债券。债券市场比股票市场规模更大，风险更低，但许多投资者不喜欢8%的收益率。没有错，他们的人生阶段是不一样的。穷人依赖博客，而富人寻求稳定。