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又一中概股回港“双重上市”,贝壳回港上市首日破发,7个月被曝裁员3次

2022-05-15 07:22:17
 
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  5月5日,中国居住产业数字化服务平台贝壳控股有限公司(简称:贝壳)宣布,拟以“介绍上市+双重主要上市”的形式挂牌港交所主板,同时继续在纽交所保持主要上市地位并交易。

  回顾2021,贝壳经历创始人离世、反垄断风波、浑水做空等种种突发事件,一次次冲击着美股股价。外加房地产周期调控和疫情影响,动摇着贝壳的基本盘,再次陷入亏损。

  进入2022情况还没有缓和,又迎中概股在美集体受压遇冷。

  焦虑有目共睹,贝壳回港上市似乎也成了最优解。

  5月11日,贝壳正式挂牌交易,股票代码为“02423.HK”。首日开盘破发后拉涨,最终收于30.75港元/股,较发行价30.854港元微跌,总市值1128港元,仍处于破发状态。

  晦暗的2021

  2020年8月,贝壳成功敲响大洋彼岸的上市钟声。同年11月贝壳股价便一路冲至79.4美元/股的历史最高点,市值高达970亿美元,超过万科、保利、绿地等房企的总和。

  可惜盛极而衰的故事屡见不鲜,多硬的“壳”也受不住连环暴击。

  贝壳CEO彭永东在2021年全年业绩说明会上也直言,“2021年为贝壳‘空前艰难’的一年”。

  2021年以来,随着行业调控加码及“三道红线”等信贷政策收紧,房地产行业整体遇冷,过去持续可预期的高利润和高增长不复存在。

  正所谓“皮之不存,毛将焉附”,作为依附于房产行业过活的房产中介企业,已然成为一条搁浅的鱼,在渐行渐远的海水中等待窒息。

  贝壳作为中国房产中介中的翘楚,则更有深切体会。

  截至2021年年末,贝壳找房向房地产开发商支付的保证金结余为6亿元,后者所欠的应收账款为110亿元。

  2021年,贝壳全年净亏损达5.25亿元,同比下降118.9%;调整后净利润为正,为22.94亿元,但也同比下降近60%。

  2021年5月,贝壳创始人左晖常因病离世,随后便是裁员关店、融创几近清仓式抛售股票、遭浑水做空等一系列风波。

  其中最引人关注的便是彼时与贝壳共同敲钟的软银、融创、高瓴资本相继出走。

  公开信息显示,2021年融创中国两次减持贝壳,合计套现约为10.84亿美元,目前仍持有逾300万股贝壳股票;软银旗下机构减持贝壳约3200万股;高瓴资本减持约8700万股,持股比例降至3.3%。

  时过境迁,曾经的明星投资人团队,如今也只剩腾讯还在坚守。

  两手准备就能高枕无忧?

  早在2021年9月,就有消息称贝壳考虑赴港上市,并计划筹资约20亿港元,但随后贝壳方面否认了该传闻。

  不过短短半年,传言便成为现实。

  强压之下,贝壳和众多中概股一样最终选择回港上市,此次贝壳回港采用的是“双重主要上市+介绍上市”方式。

  与阿里巴巴、京东等采用的“二次上市”不同,“双重主要上市”门槛相对较高,需同时满足两地上市要求。

  未来若在其中一个上市地退市,并不影响另一个上市地的上市地位,从理论上来看可以有效地隔离风险。

  同时,贝壳采用的“介绍上市”并不涉及新股融资,适用于无融资需求的“现金富翁”企业。这种方式可以快速挂牌,此后若需要也可以上市后再进行融资。

  由此也可见其“迫切”上岸之心,开辟第二个融资市场,以降低依赖单一融资市场的风险,而这背后是目前中概股被集体打压的困境。

  5月5日,美国证券交易委员会(SEC)将88家中概股公司加入“预摘牌”名单。这是今年以来SEC发布的第六批中概股“预摘牌”名单。

  截至目前,“预摘牌”名单上的中概股数量达128家。其中,23家公司为“确定摘牌”企业,105家公司为“预摘牌”企业。而本次回港的贝壳正是其中一员。

  此前贝壳回应称,公司一直在积极寻求可能的解决方案,以最大程度地保护股东的利益。公司将继续确保遵守中美相关法律法规,并在条件允许情况下,保持公司在纽约证券交易所的上市公司地位。

  如今来看,贝壳为了应对一切可能做了两手准备,在赴港上市的同时,还会继续坚持纽交所上市地位。

  不过,也有投资者认为,目前正迎全球资本市场的大震荡,贝壳回来的并不是时候。

  是涅槃重生

  还是石投大海?

  急迫选择双重上市,也或是为了自救。

  2021年11月起贝壳内部提出“一体两翼”战略,发展第二曲线。所谓“一体”指的是贝壳房产经纪业务基本盘;“两翼”分别为整装大家居事业群(家居装修、家具产品)与普惠居住事业群。

  2021年底,贝壳成立了惠居事业群,推出“贝壳租房”;2022年4月,贝壳宣布完成对圣都家装的收购,拥有圣都100%已发行和流通的股权。

  贝壳管理层也将2022年视为贝壳第二赛道发力的元年。

  2021年,贝壳的营收大头主要来自存量房和新房业务,收入模式主要是房产交易的抽佣以及平台服务费。2020年起,贝壳的新房业务比重反超二手房业务,2021年占比升至57.5%。而贝壳新兴业务及其他营收占比持续在3%以下,还不足以堪当大任。

  7个月裁员3次

  场外锣鼓喧天,场内哀声连连。

  就在上市的前一日,贝壳又被爆出启动新一轮大规模裁员,裁员整体比例大概50%,被称为贝壳“重生计划”。

  “此次新一轮裁员涉及产研、运营、中后台等,几乎涉及所有部门,其中多的达到60%-70%,少的也有30%-40%。”

  此前,贝壳分别在2021年10月、2022年3月都传出了人员优化的消息。

  不同的是,去年10月贝壳的大规模裁员对象主要是一线的房产经纪人、与核心业务无关的职能部门以及研发部门,优化员工人数达到3万名以上。但今年3月的裁员对象则牵连到中高层管理人员,包括集团副总裁在内。

  而这一次更是爆出裁员名单中有孕妇在列,并且只给N+1和哺乳期保险钱。

  2021年四季度,贝壳经纪人数量仅为45.5万人,相比二季度54.9万的经纪人数量减少了9.4万人。

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