日元对美元汇率跌破135

　　周一（6月13日），日元兑美元汇率跌至135的关键关口，创下逾20年来新低，日本的宽松货币政策在全球主要央行的持续加息潮中，越来越显得格格不入，日元汇率的走软并不太令人意外。

　　日元兑美元触及135，创下自2002年2月以来20年的新低。日元今年已经累计下跌了近15%，成为全球主要货币中表现最差的货币，主要是由于美日两国央行货币路线的分歧日益扩大。

　　日本央行维持利率不变的鸽派立场以提振疲弱的经济；而美国持续收紧货币政策，国债收益率因美联储继续加息的预期而飙升。

　　市场相关意见认为，受美国物价高涨影响，美国联邦储备委员会将加快加息速度，由于预测日美利率差将进一步扩大，抛售日元买入美元的交易在加剧。

　　根据物价和经济情况估算的理论值为1美元兑换110日元左右，实际汇率与理论值相比，呈现出日元大幅贬值的态势。但美国物价上涨率居高不下，美国加息猜测进一步增强，预感到日美利率差会扩大而抛售日元的压力下，周初日元或将持续贬值。

　　2022年日元兑美元汇率的下跌幅度已达到约20日元，最大原因在于日美利率差。日美两国的2年期国债的利率差在6月10日扩大至3.1%以上，为2018年11月以来最高水平，而资金往往会流向高利率货币。

　　日美利率差曾在5月下旬一度缩小，并引发日元回购动向。原因是有观点认为，美国物价即将从顶峰回落。但由于上周末的“(美国)CPI冲击”，日美利率差扩大和日元下跌的猜测再次增强。

　　6月6日，日本央行行长黑田东彦发表演讲，以日本经济正在从新冠疫情打击中复苏等为由，强调“完全不是实施货币紧缩的状况”。他表示为了促成物价持续稳定上升，“将以毫不动摇的姿态坚持货币宽松”。

　　关于日元贬值，黑田东彦当时指出：“如果不是剧烈变动，而是稳定地走向日元贬值，那么从整个经济来看，起到正面作用的可能性较大。”

　　据悉，黑田东彦2013年3月就任日本央行行长，之后立即于4月提出在大约2年内实现物价上涨2%的目标，并推行大规模货币宽松。他于2018年4月获得连任，但至今仍未达成上述目标，任期到2023年4月结束。

　　随着日元持续下跌，日本财务大臣铃木俊一曾于6月7日表示：“正在抱着紧张感，关注汇市动向和日本经济的影响。”

　　国劳工统计局公布的美国5月份消费者物价指数（CPI）同比增幅再刷40余年高位。5月CPI环比上升1%，同比上升8.6%，高于市场预期的8.3%。

　　令人震惊的美国通胀数据给美联储带来了加大货币紧缩力度的压力，提振了美元汇率。

　　凯投宏观资深美国经济学家Michael Pearce在一份报告中称，这可能促使美联储将加息50个基点的举措延长至今年秋季，甚至可能导致美联储在6月会议上加息75个基点。

　　上周五，日本财务大臣铃木俊一在提及日元汇率贬值情况时，仍然刻意避免就政府干预外汇市场的可能性发表评论，不过他还是口头警告了日元走弱，表达了日本官员对日元疲弱的担忧，他们试图为日元汇率定一个下限，而非持续下跌的无底洞。

　　预计日元走弱将对日本国内经济产生喜忧参半的影响，忧的是高通胀率会影响家庭预算，但喜的是日元疲软会提振出口。

　　但若是日本经济进一步下滑，亚洲周边经济体将面临更大压力，这些经济体的出口竞争力逐渐下降。

　　东京金融控股公司Resona Holdings首席策略师Shinsuke Kajita表示，“市场似乎正在消化美联储将进一步更激进的加息预期，一些人认为美联储6月将加息75个基点，因为美联储可能更担心通胀，而通胀率的较长期预期仍处于高位。”

　　Kajita指出，“上周五的美国CPI数据逐渐被亚洲市场参与者接收并消化，随着（亚洲时间）本周四美联储FOMC将公布利率决议、政策声明及经济预期，美元兑日元可能会瞄准2002年135.15的高点。”

　　日元兑其他发达国家的主要货币也受到打压而走低。本月早些时候，随着澳大利亚央行加息幅度超过预期，以及欧洲央行计划开始收紧货币政策，日元兑澳元（JPY/AUD）和日元兑欧元（JPY/EUR）均跌至七年低点。

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