CPI刷新40年纪录，美国陷入经济衰退风险加剧

　　美国不断创新高的通胀势头仍未见减缓。北京时间7月13日晚间公布的数据显示，美国6月CPI同比增长9.1%，超过市场预期的8.8%，增幅创1981年以来最高。这进一步巩固了美联储将激进加息以抑制通胀的市场预期，同时也加重了投资者对美国经济衰退的担忧。一些经济学家认为，在通胀持续高企、美联储加速加息背景下，美国经济频亮“黄灯”，衰退只是早晚问题。

　　9.1%！通胀爆表

　　美国劳工部公布数据显示，美国6月CPI同比增长9.1%，预期8.8%，前值8.6%。扣除波动性较大的食品与能源价格不计，美国6月核心CPI同比增长5.9%，预期5.7%，前值6%。

　　据了解，此次CPI环比增长1.3%，创2005年来最高纪录，同比增长9.1%，创1981年底以来最大涨幅。

　　在高于预期的CPI公布后，当天美股开盘暴挫，三大股指均跌超1%，道指开盘跌1.2%，标普500跌1.4%，纳指跌1.7%。美元则短线走强，原油与黄金价格下挫。美国国债大跌、收益率飙升。

　　虽然整个美国的货物价格普遍上涨，但汽油价格比上个月上涨11.2%，远远超过其他类别。数据显示，包括电力和天然气在内的能源服务价格上涨3.5%，是2006年以来的最大涨幅。

　　对此，美国总统拜登表示，美国6月通胀数据“高得令人无法接受”，但考虑到最近汽油价格的下跌，CPI数据已经过时。

　　劳工部还表示，住房和食品价格上涨也是通货膨胀的主要因素。食品成本同比上涨10.4%，是自1981年以来的最大涨幅。主要住宅租金较5月上涨0.8%，是自1986年以来的最大月度涨幅。

　　《华尔街日报》报道认为，美国民众面临几十年来最严重的通胀局面，而收入却未能跟上物价上涨步伐，影响了消费支出。

　　100点加息要来了？

　　自3月以来，美联储已三次加息，将联邦基金利率目标区间上调至1.5%至1.75%之间。在6月的货币政策会议上，美联储加息75个基点，是自1994年以来最大幅度的单次加息，其控制通胀的迫切性可见一斑。

　　分析师指出，强劲的CPI数据显示美联储将进一步激进收紧货币政策。美联储或在本月晚些时候再次大幅加息，7月加息75基点已是“基本设定”，市场现在认为加息100基点的概率也达到30%。

　　分析师Chris Anstey表示，无论从整体数据还是核心数据的环比涨幅来看，这都是一个显著的涨幅。这巩固了美联储在7月会议上加息75个基点的预期。美联储观察工具显示，美国联邦基金利率期货显示美联储在9月再次加息75个基点的可能性高达80%。

　　不少经济学家认为，在高通胀背景下，美联储更激进货币政策将美国经济推入衰退只是时间问题。美联储主席鲍威尔6月下旬出席国会听证会时承认，美国经济存在衰退可能性，实现软着陆将非常具有挑战性。

　　美国银行的经济学家于13日更新预测，警告美国经济恐在今年下半年进入温和衰退。该行预测，至今年第四季度美国实际GDP将萎缩1.4%，并在2023年实现1%的增幅。

　　德意志银行经济学家也曾预计，美国经济将于2023年年中开始陷入衰退，失业率将在2023年第四季度达到5.4%的峰值。英国《金融时报》调查显示，近70%受访经济学家认为，美国经济将于明年陷入衰退。根据彭博社经济部6月中旬发布的预测，美国经济到2024年年初出现衰退的可能性高达72%。

　　德意志银行美国高级经济学家布雷特·瑞恩表示，“美联储的方案是，通过减少过剩的职位空缺来使其劳动力市场供需恢复平衡。然而，从历史经验来看，一旦职位空缺下降，新增招聘也将随之下降。因此，美联储很难使用利率等钝器（blunt instrument）来对劳动力市场的供给和需求进行微调”。

　　瑞恩解释说，“美联储需要大幅度收紧货币政策，并导致经济增速放缓，从而引导通胀回归目标水平，这将是一条极其艰巨的道路”。

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