TMGM：如何处理通胀的局面，给拜登、美国经济和美联储带来的风险

　　美国总统拜登的下一任美联储主席提名人选，预计最快本周出炉，这名幸运儿将接下的是一个世代以来最快的经济年增长率、薪资增长正朝向最低薪工人倾斜、聘雇活动强劲、家庭的银行账户里现金充裕。

　　但新任美联储主席也将面临房价、车价、食品、服装等万物齐涨的局面。无论是现任主席鲍威尔获得第二个四年任期，还是现任美联储理事布雷纳德获得拔擢，处理这个通胀冲击的过程，都会对拜登、美国经济和美联储带来风险。

　　物价上涨已开始引发民怨，在民意调查中已成为跨越党派和收入阶层的担忧，并导致拜登的支持率跌至上任以来最低。

　　对于美联储来说，这是在新情况下的一个老问题--全球供应链处处打结、美国劳动力市场情势诡谲难辨且可能已经缩水、再加上物价上涨，这些可能使美联储还等不到美国经济恢复到疫情前的就业和劳动力水平，就不得不提高利率，使经济增长减速。

　　很大的政策延续性

　　拜登周二表示，他大约四天后将对美联储人事做出决定。鲍威尔目前的任期将于2月结束，无论拜登选择他还是布雷纳德，被提名人都需要在两党势均力敌的参议院通过确认听证会和投票。目前两人都已接受过面谈。

　　鲍威尔和布雷纳德原本看来是泾渭分明的两个人选--让共和党籍的鲍威尔续任，就是看重政策延续性及两党支持，若选择民主党籍的布雷纳德，就是为了向民主党支持者交代，对美联储进行更广泛的改造。

　　但现在这两个人选的区别似乎变得没那么明显。

　　两人都是经验丰富的央行官员，他们共事多年，共同将美联储政策改造得更加重视就业，并容忍更高的通胀率。不论由谁执掌，未来几个月里都将面临相同的两难困境：究竟要容忍通胀风险到什么程度才要采取行动。

　　“无论结果如何，美联储的政策都会有很大的延续性。”圣路易斯联储银行行长布拉德(James Bullard)周二在彭博电视上说。

　　但对拜登而言，政治情势已经丕变，原本美联储可以维持主要关注就业，但现在拜登和民主党可能都需要在抗通胀方面着墨。

　　非常担心通胀

　　客观地说，美国经济大体上情况不错。10月增加了逾50万个就业岗位，分析师预期接下来就业增长强劲。

　　拜疫情的刺激计划之赐，家庭仍然坐拥大量的现金余额，且消费意愿强劲。每月的育儿补助给付降低了贫困率，应该可以缓解食品和汽油价格上涨带来的冲击。

　　然而，拜登似乎很少或根本没有得到肯定。在最近的路透/益普索民意调查中，大多数民主党人和共和党人都表示非常担心通胀。

　　共和党人已经锁定通胀问题作为明年期中选举的强力诉求，一些民主党议员和经济学家也呼吁美联储采取更强硬的行动。

　　拜登政府和美联储许多官员一样，也认为目前的通胀是疫情后全球经济增长的暂时性影响。

　　但拜登的一位顾问说，对通胀和总体经济的担忧是拜登近几个月来民意支持度下降的主要原因--而民主党人有责任表明他们了解这个问题并试图解决这个问题。

　　这对美联储主席人选有何影响，目前还不清楚。

　　布雷纳德可能是稍微更“鸽派”的选择，愿意在提高利率方面表现出更大的耐心。不过，她也是一位经济学博士，十分了解通胀螺旋上升的恶果，因此不太可能让这种情况在她的眼皮底下发生。

　　鲍威尔是一名私募股权律师，但却大力支持推动广泛就业增长的策略，他的任命案可能更容易获得通过，参议院一些共和党和民主党议员已经公开表态支持。

　　总统拜登自己已经开始把通胀放在更中心的位置。

　　“许多人仍然对经济感到不安，我们都知道原因。”拜登上周说，“他们看到价格上涨。他们去店里......或上网，他们买不到经常需要的东西，而且是在他们想要的时候。我们正在追踪这些问题，并试图找出如何直接解决它们。”