欧洲央行行长拉加德：坚定认为通胀率将在2022年下降

　　“我们仍然假设通胀上行在很大程度上是暂时性的，”Knot补充说。

　　Knot还警告不要犯同样的错误，他表示曾有七年时间大家估计通胀会达到2%，但实际结果却低于这个水平。

　　“现在我们的预测显示，通胀率将朝2%回落”。

　　就在拉加德发表上述言论的几天前，数据显示，欧元区11月份消费者价格指数飙升4.9%，这是欧元诞生以来的最快增速，德国的升幅更大，达到了6%。

　　在此之前，美联储主席杰罗姆·鲍威尔的态度突然转变，他在本周表示，“暂时”一词不应再用来描述通胀的现状。

　　拉加德表示，一旦加息条件满足，将毫不犹豫地采取行动。

　　北京时间周五下午，就欧元区的经济问题，欧洲央行行长拉加德在路透Next峰会上发表讲话称：

　　当我们的前瞻性指导条件得到满足时，我们将毫不犹豫地采取行动。

　　在目前的情况下，我相信我们将在明年3月停止紧急抗疫购债计划（PEPP）的购买。

　　但她还指出：“但这并不意味着我们不采取行动，我们在PEPP下有一个再投资计划。”

　　对于这一计划，拉加德在上周五就曾表示，“这并不意味着PEPP会彻底结束，因为我们必须替代到期的债券。别忘了，我们的工具箱里还有别的购买项目。”

　　重申明年不会加息通胀将在明年下降

　　对于通胀问题，拉加德表示：

　　我看到的通胀情况看起来像一个驼峰，我们知道这有多痛苦。

　　“但驼峰最终会下降”，她指出，欧洲央行“坚定地认为，通胀将在2022年下降”，“从驼峰顶部下降的速度将取决于我们在峰顶停留的时间。”

　　她此前就曾表示，欧洲央行仍相信价格压力会随着时间的推移而缓解，因为其并没有看到“在整个经济或部门层面，高于我们目标的通胀率能够维持下去的任何条件”。

　　拉加德认为，石油、天然气和电力构成了当前通胀的主要因素，但“到2022年底，它们将大幅下降”。

　　拉加德认为，她在11月看到了供应方面交货时间减少的初步迹象，“如果这些缩短的交货时间在12月得到确认，这可能表明我们正在进入正常化阶段。”

　　而对于加息问题，拉加德反复重申，明年不太可能加息。

　　对于“通胀是否是暂时性的”这一问题，最近美联储主席鲍威尔给出了不同的说辞。

　　11月30日周二，美联储主席鲍威尔在参议院银行委员会的季度听证会上表示，通胀进一步上升的风险增加，通胀持续高企的威胁也在增加，物价上涨与新冠疫情造成的供应链中断有关，“我们此前在通胀问题上忽视了供给侧问题的严重性。”

　　他还称，“现在是时候放弃关于通胀‘暂时性’这个词了”，这句话一度令美股跌幅扩大。但他解释道，放弃这个词是因为产生了混淆，应该更清楚地解释美联储的意图；“暂时性”对每个人的意义不同，对他来说意味着不会在价格上留下永久印记，美股又短线跌幅收窄。

　　鲍威尔随后提及，随着通胀上升和经济增长，美联储可能会更快地完成缩减购债（taper），“可能加速taper令其提前几个月结束，我们将在下次会议（即12月FOMC）上讨论这个问题。”

　　上周，拉加德向德国《法兰克福汇报》进一步阐释了自己。拉加德表示，货币政策起到效果一般有18个月的延迟，而现在的高通胀到了18个月后早已消退。因此，紧缩将会导致未来的失业增加，同时也无益于解决目前的高通胀。因此，她认为现在实施紧缩政策是“错误的”。

　　西班牙央行行长巴勃罗·埃尔南德斯·德科斯（Pablo Hernandez de Cos）的看法与拉加德相同。虽然西班牙通胀率达到5.6%且创近三十年来新高，但欧洲央行没有理由现在开始缩减购债，因为通胀压力将从明年第二季度开始“显著减轻”。

　　但是，欧洲央行内部对宽松的货币政策也有。欧洲央行管理委员会成员、即将卸任的德意志联邦银行行长延斯·魏德曼（Jens Weidmann）11月中旬表示，由于通胀前景存在的较大不确定性，货币政策“不应太长时间维持宽松立场”。

　　牛津经济研究院的经济学家卡特琳娜·科恩兹（Katharina Koenz），欧洲央行短期内仍将维持宽松的货币政策，但最新的通胀数据将使欧洲央行货币政策的争论更加激烈。对于当前较高的能源价格和供应链问题，欧洲央行事实上也无能为力。

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