迄今美联储高官“最鹰派”表态！股债市场或加剧波动

　　美国圣路易斯联储主席布拉德在接受彭博社采访时极度鹰派，震惊市场。他表示，希望在7月1日之前看到加息100个基点，希望美联储能够尽快加息50个基点，虽然3月是否加息50个基点还没有决定，甚至提出美联储可以考虑在预定会议之间采取行动的可能性。

　　美国市场反应剧烈，利率市场受到的冲击堪比1979年10月前美联储主席沃尔克“大开杀戒”之时。联邦基金期货市场盘中一度预测3月份加息50个基点的概率为100%，2022年全年加息次数超过7次，在常规FOMC会议间加息的概率为30%，也就是例如周四或周五等近期紧急加息。美股同日也大幅下挫。

　　布拉德上述言论是在本周四美国1月通胀数据再度爆表之后发表的。1月CPI同比上涨7.5%，创下1982年3月以来的最高水平，高于预期值7.3%，也高于前值7.0%。1月CPI环比增幅意外扩大，达到0.6%，预期为增0.4%，前值为增0.5%。剔除波动较大的食品和能源价格后，核心CPI同比上涨6%，创下1982年8月以来最大增幅，预期5.9%，前值5.5%；核心CPI环比上涨0.6%，预期0.5%，与前值持平。

　　不过CNBC、彭博新闻社等媒体称，美联储仍可能采取谨慎的加息方式。几位美联储官员在私下和公开场合都反对布拉德周四提出的超大规模加息的呼吁，暗示美联储至少在最初的时候，可能会走上一条更加谨慎的道路。

　　亚特兰大联储主席博斯蒂克周四在CPI报告发布后对CNBC表示，他的观点没有改变，预计今年加息三到四次，可能从加息25个基点开始。这与他周三在CPI报告发布前的观点相同。

　　当天晚些时候，里士满联储主席巴金表示，他必须确信有必要加息50个基点的时候，才会同意这么做，虽然未来也许可能会有这个时刻，但似乎现在没有。

　　旧金山联储主席戴利表示，加息50个基点“不是我的偏好”。

　　CNBC评论称，虽然1月CPI高企，但数据并不比预期差很多。市场普遍认为通胀要到年中才会有所改善，如果到那时通胀仍然处于高位并不断上升，不对加息和美联储缩表计划做出反应，这些官员才会想要加快紧缩步伐。

　　深夜发文，称美联储到目前并不赞成加息50个基点或在常规会议之外再举行会议采取紧急加息行动，虽然当前消费者价格涨幅超过预期，引发了市场对此类选择的猜测。

　　布拉德的表态被市场人士抨击，称其“不成熟和不专业”，他还有口头失言和不准确的货币声明发表历史，他对美联储马上采取行动的评论非常过头。

　　不过值得注意的是，美联储确实将在2月14日，也即下星期一美国东部时间上午11：30召开“加急、闭门”会议。会议的目标是：“由理事会审查和确定联邦储备银行收取的预付款和贴现率。”

　　美联储上一次举行这样的会议是在2015年11月下旬。此后不久的12月，美联储宣布加息，为自2006年以来的首次加息。2015年12月的加息进程符合市场预期。

　　美联储发言人将是未来一周的焦点，尤其是圣路易斯联储主席詹姆斯·布拉德(James Bullard)，他此前表示，希望看到利率在7月前上升100个基点，这加剧了市场动荡和债券收益率的大幅跳升。

　　瑞士信贷(Credit Suisse)高级股票策略师Patrick Palfrey说：“我认为，随着我们从本质上更鸽派的美联储过渡到我们正在经历的更鹰派的美联储政策，波动性仍然很高。我们还没有确定美联储会有多鹰派，在投资者能够以某种一致性为加息制定新的路径之前，我认为波动性将继续升高，对高估值公司来说更是如此。”

　　美联储将于本周发布上次会议的记录。投资者将仔细观察，以了解其加息计划的任何新见解，通胀前景或对对资产负债表的评论。

　　还有更重要的通胀数据，周二将公布美国生产者价格指数。在1月份的CPI之后，该报告预计也会非常热门。激增的通货膨胀已经导致消费者情绪下滑，现在经济学家们正在密切关注消费者支出，这意味着本周公布的1月零售销售数据也非常重要。

　　Palfrey表示：“我们开始过渡到财报之外，我认为投资者对企业利润率保持如此之高感到欣慰。问题在于，当我们展望未来几个季度时，企业利润是否能够以同样的速度保持增长？”

　　Palfrey认为，投资者正在寻找来自美联储更明确的沟通。布拉德是唯一赞同一次性加息50个基点的美联储官员，而其他官员，如克利夫兰联储主席洛雷塔梅斯特则表示，预计不会将联邦基金目标利率提高超过25个基点。美联储主席杰罗姆鲍威尔为加息50个基点的可能性敞开大门，但没有说他赞成这样做。

　　其他美联储官员已经对布拉德的评论进行了反驳。但是，市场上仍然存在着高度的不确定性，债券分析师在考虑，圣路易斯联储主席是否会在周一收回他此前的评论。

　　Charles Schwab的首席投资策略师Liz Ann Sonders说，一些投资者怀疑市场波动是否会减缓美联储的紧缩路径。

　　“美联储正在全速前进。他们必须这样做。。。他们仍然在增加资产负债表，我们的利率仍然是零。在我看来，除非一颗小行星降落在地球上，把我们都炸成碎片，否则没有什么能让美联储发言称当前状况很好，我们将保持在零利率水平。”

　　她表示：“美联储自己承认他们已经落后于曲线。他们让通货膨胀持续飙升，我认为他们没有想到政策会有现在这样的牵引力。”

　　自联邦公开市场委员会FOMC1月份的会议以来，投资者提高了对加息步伐的押注，预计今年大约有6次，也有美银预计加息7次；而美联储官员们在12月份预测的是3次，昨天，亚特兰大联储主席博斯蒂克和克利夫兰联储主席梅斯特表示年内加息3-4次仍是基本预判。

　　布拉德：Q2启动缩表！要考虑“主动缩表”

　　除了强调快速加息之外，布拉德也表达了对紧缩节奏的看法。

　　据彭博社报道，他赞成从今年第二季度开始就启动缩表，并且相对于美联储今年1月会后表示的通过“到期不续作”的方式来进行“被动缩表”，他认为美联储应该考虑通过直接抛售资产的方式来“主动缩表”，作为应急方案。

　　布拉德表示：

　　我非常希望委员会将（抛售资产）视为一种可能，如果情况需要，我们可以这样做，因为通胀并没有如预期一样减速。

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