A股三大指数V型反弹！近2000只个股上涨，俄乌冲突阴影下后市怎么走？

　　本周开盘第一天，A股三大股指上演反弹行情，全部翻红。

　　2月28日，数字货币板块大涨3.71%，居概念股涨幅之首。四方精创、信安科技上涨20%，天阳科技、海联金汇、仁东控股等涨停。

　　截至2月28日收盘，上证指数上涨0.32%，报收3462.31点；深证成指上涨0.32%，报收13455.73点；创业板指上涨0.89%，报收2881.31点。WIND数据显示，当天，两市共有1974只个股上涨，2594只个股下跌。

　　分板块来看，申万一级行业显示，煤炭、有色金属、综合、电力设备、环保、国防军工等涨幅居前；房地产、传媒、纺织服饰、家用电器、商业贸易等板块则有不同程度的下跌。

　　从资金面来看，Choice数据显示，两市成交额突破9000亿元，其中沪市成交额4138亿元，深市成交额5353亿元。Wind数据显示，北向资金尾盘大幅进场扫货，全天净买入20.47亿元；其中沪股通净买入17.08亿元，深股通净买入3.39亿元。

　　消息面上，西方国家近日宣布禁止俄罗斯使用环球同业银行金融电讯协会(SWIFT)国际结算系统，俄罗斯多家银行随后宣布加入中国CIPS系统。人民币跨境支付系统，是专司人民币跨境支付清算业务的批发类支付系统。

　　在俄罗斯被踢出SWIFT之际，中国的人民币跨境支付系统CIPS也走到了聚光灯下。“CIPS”支付系统饶过西方国家主导的“SWIFT”系统，直接与贸易往来国结算。可以大大提高人民币国际化进程，可以实现全世界用人民币做生意远景，也就不再被“SWIFT”系统约束。

　　受俄乌冲突影响，上周A股市场反复震荡，但是A股已经呈现出了探底回升的走势。俄乌冲突，短期走势并不明朗，可能影响到全球资本市场的表现。对全球大宗商品价格起到推动作用，黄金价格上升，避险情绪提升。俄乌冲突推高全球通胀，我国稳增长目标更加明确。

　　“此前央行明确表示总量与结构工具将配合使用，降息降准以及其他公开市场操作均在货币政策工具箱中，这些都会起到稳定市场信心的作用，从而推动资本市场的发展。”他表示。

　　粤开证券首席策略分析师陈梦洁指出，纵观全局，预计两会召开期间市场以保持平稳为主，整体来说行情以结构反弹、超跌修复为主。近期地缘冲突+加息预期仍将继续扰动市场，外资短期可能因此有一定的扰动，但对高估值板块影响更为显著。布局思路上，保持均衡配置。

　　陈梦洁指出，一方面，重现具有性价比的稀缺成长标的。借鉴外资在受到冲击扰动后的表现来看，高估值板块并非皆遭摒弃，具备核心竞争力的优势产业具备更好的抗风险、抗波动能力，能源革命下，以“风光储氢”为代表的新能源发展之路长坡厚雪，调整过后重现长期布局价值。

　　港股方面，恒生指数自2月18日以来，一直处于下跌的态势之中。

　　中金公司指出，香港反弹力度相对疲弱，这也与其对外部风险偏好扰动更加敏感、同时流动性环境相对偏弱等特征有关。预计国内监管和海外不确定性仍然是市场面临的不利因素，在尘埃落定前可能仍会导致市场震荡盘整。但是也无需过于悲观，更不用说国内稳增长还在持续推进。因此整体来看，虽然存在潜在短期扰动，但仍然看好港股中期前景。

　　中泰国际策略分析师颜招骏告诉界面新闻，港股方面，俄乌地缘紧张局势打击资金风险偏好，增加投资者对港股的风险溢价，导致估值收缩，当前恒生指数股权风险溢价处于十年来73分位数。

　　他认为，过往战争历史对权益资产的影响是相对短暂的，而且港股绝大部分上市公司的收入及业务均来自中国内地，除非战线扩大至欧洲其他国家，否则对大部分香港上市企业的实际影响较少。当前市场恐慌可能来自俄乌战事伸延至能源及农产品，供不应求导致价格急升，投资者从而预期美联储或因压抑通胀而加速收水，触发估值回吐。

　　“事实上，纳指、恒生科指、内地创业板指数等较高估值的增长型指数近期的跌幅多于其他主要指数，这背后更多反映的是利率上升及紧缩预期。不过，当美联储于3月第一次加息后，将消除不明朗因素，有利股票市场企稳反弹。”

　　在颜招骏看来，2月离岸人民币及A股相对强势，凸显人民币资产具有避险属性，背后可能反映中美政策周期背离下，内地以我为主、稳增长的政策某程度降低了海外投资者的风险溢价。

　　“政治局会议再强调坚持稳字当头、稳中求进，要加大宏观政策实施力度，预计3月两会后将有更多减税降费、支持服务业、新老基建、绿色能源发展的措施出台。目前中国信贷脉冲指数已经见底回升，预示中国经济增速有望于下半年企稳，将对港股带来估值修复的动力，看好高景气度的新能源车、新能源发电、受惠PPI-CPI剪刀差收窄的龙头食品饮料、银行、券商股份等。”颜招骏分析指出。

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