头部猪企产能两极分化

　　地缘冲突或推动全球粮价高位续涨。据海关总署和联合国粮农组织（FAO）数据，2020年，中国玉米、小麦和稻谷的进口来源国中，份额前三的国家或地区占比合计分别为96.5%、75.6%、73.6%，高度集中。

　　乌克兰是中国最大的玉米进口来源国，2020年占比达55.7%。地缘政治事件对乌克兰玉米种植预计有较大冲击。

　　另据媒体报道，乌克兰农业部长表示，乌克兰今年的春播面积可能会比2021年的规模减少一半以上，从1500万公顷下降到约700万公顷。

　　荷兰合作银行（Rabobank）估计，小麦价格可能会再上涨三分之一。俄罗斯还是化肥关键生产原料的最大供应国。

　　这已对国内市场造成实际冲击。

　　Wind数据显示，上周(3.19-3.25)，国内大豆现货平均价突破5500元/吨大关，达5504.74元/吨，周均价同比+9.8%，月环比+4.5%;国内豆粕现货均价5180元/吨，同比+54.4%，月环比+13.0%，其中，3月23日达历史最高位5222元/吨，大豆、豆粕现货价均创历史新高。

　　国际CBOT大豆期货价格周度均价1704.35美分/蒲式耳，同比+20.2%，月环比+3.8%，为近10年来最高点；CBOT豆粕期货价格周度均价483.14美分/吨，同比+20.5%，月环比+4.9%，为9年来最高点。

　　据央视财经报道，在江西赣州，有生猪养殖户表示，现在养一头猪要亏500元左右。据测算，饲料成本约占到生猪养殖成本的五成至七成。

　　眼下，受粮食涨价影响最大的猪企们也在做着调整。

　　温氏股份在投资者关系活动中表示，其已及时调整饲料配方，平衡生产效益和经济效益。

　　温氏股份披露数据显示，2021年第四季度，养猪业务饲料配方中玉米使用量占比低于10%，豆粕使用量占比低于5%，能量类原料更多采用小麦、高粱、稻谷/糙米混合物等代替，蛋白类原料更多使用杂粕等代替。

　　“相比于中小养殖户而言，大型养殖企业在饲料成本控制方面往往具有优势。充分发挥饲料原料集采优势和饲料营养配方技术优势，加大优势原料使用规模，有效控制饲料成本。2022年1-2月猪料生产成本同比上涨约5%。”温氏股份高管称。

　　饶是如此，在去年，受生猪价格大幅下降，饲料成本连续上涨影响，温氏股份预亏133.37亿元。

　　新希望集团董事长刘永好则在今年相关提案中建议，应该放宽政策，缓解原料短期供需缺口，优化长期战略布局。

　　“一方面，以有效举措缓解短期供需紧张，如放开南美国家的玉米进口限制、适度增加民营企业进口玉米的贸易配额规模，强化配额外进口谷物的战略对接，提高整体市场竞争力和运作效率等。以政策推动长期战略布局，鼓励和保护农民种植油菜籽和大豆等油料作物，提高国内油脂油料产能；支持企业在大宗商品供应链体系的数字化转型，引导和指导企业参与对行情的研究预判，从而减少采购误判损失，提高资金效率。”刘永好称。

　　他还表示，要鼓励饲料企业通过不断优化饲料配方、养殖企业优化养殖方式，实现节粮目标。包括大力推广数字化饲料配方技术、精准饲喂技术，对饲料养殖企业的软硬件技术改造给予资金补贴和支持，对养殖企业以采购生产设备、进行技术改造提升精准饲喂水平，给予资金奖励、信贷支持等；出台专项政策，支持龙头企业参与杂粕、粮食加工副产物、食用动物副产品和微生物蛋白、昆虫蛋白等蛋白饲料资源的研发利用等。

　　刘永好另建议，在当前养殖企业普遍亏损情况下，国家和相关部门应出台政策，加大对企业自研节粮育种项目的资金扶持。

　　值得注意的是，新希望似乎将长期应对放在了技术上。

　　“通过科学育种，使得猪、鸡吃得少一些、长快一些，一年时间，能够达到目标的三分之一。第二个三分之一，是通过饲料配方技术，提升转化率三分之一。第三点，数字化转型，使得操作现场更合理、规范，减少能源浪费。从今年（2022年）开始，我们要为国家节省77万亩耕地所产的粮食。连续五年，就可以达到三四百万亩耕地产量。”

　　去年，新希望净亏损在86亿至96亿元区间，同比下降273.94%-294.17%。该公司是新希望集团在农业板块的上市主体。

　　资金压力加重或是导致猪企减缓产能的主要原因。“资金压力依然是猪企面临的主要问题。2022年以来饲料价格已有超五次上涨，平均涨幅在80元/吨—150元/吨，生猪的生长周期大概为六个月，因此养殖过程中饲料的平均价格被拉高，也对猪企产能布局以及维持正常生产提出考验。当前较低的生猪价格反映出现阶段主要矛盾仍是供给量的相对过剩。”

　　养猪业连续亏损。根据农业农村部最新数据显示，3月第3周全国生猪平均价格12.62元/公斤，比前一周下降2%，同比下降55.7%。对比数据发现，截至3月第3周，全国生猪平均价格已连续下降15周。

　　而养猪业已连续11周亏损。上海钢炼-我的农产品网数据显示，自繁自养模式下，养猪业已连续亏损，当前亏损在584元/头；外购仔猪模式下，2021年4月下旬至10月下旬持续亏损，10月达到最大亏损1676元/头，年底时有所回正。

　　由于养猪业持续亏损，国家发改委将会同有关部门启动年内第三批中央冻猪肉储备收储工作。根据国家发改委消息，猪粮比价连续5周进入过度下跌一级预警区间。截至3月23日，全国生猪出场价格为13.06元/公斤，比3月16日下跌1.28%；猪粮比价为4.53，比3月16日下跌1.31%。

　　政策扶持加上行业内产能去化节奏加快，部分投资机构对生猪价格反弹持乐观态度。中金公司认为，本轮猪周期或将在二季度末结束，但生猪价格反弹高度或有限。生猪价格大概率维持低位盘整，但下探深度还需看产能的去化节奏，短期负利润或继续维持。

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