美元回落，市场重新评估联储加息

　　美元指数本周震荡小幅回落，主要因市场对美国经济衰退的担忧升温，且美联储主席鲍威尔也承认了衰退的可能性

　　美元兑主要货币周一走势挣扎，因为通胀预期的软化促使人们重新评估激进加息的前景，但动荡的市场缓冲了更广泛的下跌。

　　激进的加息押注提振了美元，本月早些时候美元指数升至105.79的近二十年高点。但随着一些高频数据指标显示经济势头开始降温，以及大宗商品价格普遍下跌，投资者正变得谨慎。

　　OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示，“很难有信心地说美股已经出现底部，所以很多交易员仍在寻找淡化任何出现的反弹，”

　　美元指数周一下跌跌0.17%，至103.95。本月早些时候曾触及105.79，是2002年底以来的最高值。

　　利率期货定价显示交易员现在预计美联储指标基金利率从明年3月起稳定在3.5%左右，两周前这一预测为4％。

　　Bannockburn Global Forex LLC的首席市场策略师Marc Chandler说，“周一是一个盘整日，”我认为我们只是在等待更多的数据，而这些数据将在本周晚些时候公布。”他补充道，指的是将在周五公布的欧元区消费者物价的详细情况。

　　同时，欧洲央行不久将在十多年来首次加息的预期也使欧元受到提振。

　　Moya称，“每个人都在期待欧洲央行的这次首次加息，我认为鸽派加息的风险正在消退。”

　　美联储主席鲍威尔半年一次的证词令美元承压，他关于经济衰退风险升高的言论，显然比他无条件承诺恢复物价稳定更有分量，但考虑到7月份美联储仍有75个基点的加息计划，以及年底前联邦基金利率将升至3%以上，利率对美元的支撑应该会继续形成。

　　货币市场现预计，到明年3月，美国利率将达到3.4%左右的峰值，远远低于上周三美联储会议前的预期，当时市场消化的预期是，利率将在2023年6月在略高于4%的水平触顶。由于市场目前预计到12月利率已经在3.3%左右，这意味着美联储明年将无法进一步加息。

　　分析师指出终端利率正在下降，因为人们担心增长放缓的速度会超过预期。美联储加息提高了经济衰退的风险，但这也意味着美联储不会尽可能快地加息，所以这是一个循环论证”

　　美联储鲍威尔承认美国经济存在衰退可能性。美国联邦储备委员会主席鲍威尔22日表示，美联储坚决致力于把通胀率降下来，正迅速采取行动恢复物价稳定。他同时承认，美国经济存在衰退可能性。

　　鲍威尔当天出席美国国会参议院银行委员会听证会时说，美联储意识到高通胀给民众带来巨大困难，高度关注高通胀风险。由于通胀率远高于2%的长期目标，且劳动力市场严重供不应求，美联储在过去三次货币政策例会上都进行了加息。上周美联储宣布加息75个基点，为1994年以来单次最大幅度的加息。

　　民主党参议员伊丽莎白·沃伦在听证会上表示，美联储激进加息无助于缓解推高汽油和食品价格的供应链冲击，却可能导致失业人数大幅增加。她希望美联储在“将经济推下悬崖”之前慎重考虑。

　　当被议员问及加息过多、过快是否可能导致经济衰退时，鲍威尔表示，“这不是美联储想要的结果，但确实有这种可能性”。在通胀持续高企、美联储加速加息背景下，经济学家对于美国经济陷入衰退的担忧在升温。《华尔街日报》日前发布的经济学家调查显示，受访者认为未来12个月内经济衰退可能性为44%，远高于4月调查时的28%。

　　美国经济数据开始走弱。在美联储为抑制通胀而大举收紧货币政策之际，美国5月的工厂产量出人意料地下降，这是经济活动降温的最新迹象。5月份，衡量未来经济活动的指标连续第3个月下降，也表明增长放缓。本周公布的其他数据还显示，上个月的零售额下滑，住房建设和许可证数量也急剧下降。制造业产出的疲软也反映了支出从商品转向服务。

　　美联储公布的数据显示，继4月份增长0.8%后，制造业产出上个月下降了0.1%，为自1月份以来的首次下降。接受路透社调查的经济学家曾预测制造业产出将增长0.3%。对商品的强劲需求支撑了占美国经济12%的制造业。但支出正逐渐回归服务业，而俄乌冲突则进一步扰乱了供应链。

　　世界大型企业研究会周五发布的另一份报告显示，领先经济指数5月份下跌了0.4%，与4月份的跌幅相当。尽管该指数仍接近历史高点，但从去年11月至今年5月已下跌了0.4%。上个月的下跌是由股价大跌、住房建设放缓和消费者预期低迷推动的。

　　欧元兑美元本周震荡小幅回升，主要受益于美元走软，但欧洲经济放缓的预期升温限制欧元走高

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