英镑兑美元本周震荡攀升，同时英国央行加息预期升温也支持英镑

　　本周欧洲公布的经济数据疲弱。低于预期的德国和法国采购经理人指数(PMI)显示，欧元区经济难以走上正轨，这促使交易员减少对欧洲央行大幅加息举措的押注。

　　欧元区物价上涨意味着6月份对制成品的需求以2020年5月疫情最严重时期以来的最快速度下降。标普全球欧元区制造业PMI从54.6降至52.0的近两年低点。

　　标普全球公布的数据显示，欧元区6月份制造业和服务业综合景气指数为51.9，显著低于5月份的54.数据公布后，市场欧洲央行加息的预期有所降低。

　　分析表示，制造业对服务业采购经理人指数比率是周期性货币的一个好的衡量指标。与美国相比，欧盟这一比率显著下降了。

　　分析表示：在数据显示欧元区缺少增长动力并可能出现放缓之前，欧元看起来有好的涨势。如果欧元区经济数据疲软持续到下半年，这对欧元而言是个糟糕的兆头。

　　凯投宏观的分析师表示：我们预计，全球因素将在推动美元进一步走强方面发挥越来越重要的作用，这与在美联储和大多数其他主要央行积极收紧货币政策之际出现的经济增长放缓迹象是一致的。

　　货币市场正在迅速缩减对欧洲央行今年政策收紧幅度的预期，因为他们担心欧元区可能陷入衰退。交易员对欧洲央行年底前的加息幅度预期两周以来首次低于150个基点。在本月早些时候欧洲央行释放强于预期的鹰派论调时，货币市场对欧洲央行的加息预期大约为200个基点。

　　俄乌冲突给全球经济带来的冲击预计要持续多年，欧洲经济遭受重创。由于严重依赖俄罗斯油气供应，能源价格飙升不仅造成欧洲供应链受阻，而且进一步加重了通胀威胁。欧元区经济面临滞胀的危险。

　　经济前景不佳凸显了拉加德面临的艰巨任务，既要通过加息抑制高通胀，同时又不危及欧元区已经步履蹒跚的经济。特别是美联储已经采取了更为激进措施的情况下，欧洲央行确实左右为难。该央行已经将欧元区今明两年的经济增长预测分别下调至2.8%和2.1%，且认为俄乌冲突影响还会继续扩大。

　　欧元区经济出现疲软已成事实。根据经合组织统计数据，今年一季度欧元区GDP环比增长停滞在0.3%，二季度持续疲软。商业信心出现创纪录的下降，尤其是德国采购经理人指数在4月份降到15个月来的低点。失业人数也在增加，4月欧元区经季节性调整的失业率为6.8%。

　　英镑兑美元本周震荡攀升，受益于美元走软，同时英国央行加息预期升温也支持英镑

　　英国国家统计局6月22日数据显示，英国5月消费者价格指数（CPI）由上个月的9%升至9.1%，创1982年3月以来最高纪录。另外，英国5月CPI月率上涨0.7%，稍高于此前预期的0.6%。

　　此次公布的通胀数据符合经济学家和分析师的预期。外媒报道称，5月份数据进一步上升，说明当前英国通胀形势严峻，且未来通胀前景还可能进一步恶化。由于食品和能源价格飙涨持续推高生活成本，近来英国通胀水平不断攀升。英国央行此前预计，英国CPI将在10月超过11%。

　　分析人士认为，此次通胀数据将增加英国央行后续制定货币政策的压力。有分析表示，英格兰银行现在面临压力，需要在未来几个月以连续加息的形式采取更有力的措施，以降低物价水平。

　　分析称，总体的情况是通胀正在上升，劳动力市场和工资数据放缓的幅度没有央行官员们想象的那么快。而如果没有放缓，他们需要加快加息步伐。他们在等什么呢？分析表示，尽管英国央行的反应比大多数央行更快，英国似乎是面临最糟糕情况的国家之一，相对其他主要国家或地区，英国目前的通胀率更高，而经济增长前景更弱，呈现更明显的滞胀特征。

　　摩根大通的分析表示，英国央行目前已陷入两难境地。由于英国的实际工资已经受到物价上涨的挤压，进一步增加借贷成本可能导致“在伤口上撒盐”，并增加经济衰退的风险。不过，他仍然预计英国央行将继续加息以应对通胀，直到出现劳动力市场走弱的明显迹象。

　　英国央行6月16日宣布，将基准利率从1%上调至1.25%，这是去年12月以来英国央行第五次加息。英国央行在当天公布的会议纪要中预计，英国第二季度国内生产总值（GDP）将下滑0.3%。

　　英国央行决策者表示，如果有必要，他们将在未来采取更激进的行动。对此，高盛和德意志银行等投行的经济学家预测，英国央行将在七周后的下次会议上加息50个基点，以加大对抗通胀的力度。市场也押注英国央行将在年底前多次按照这个幅度加息，将基准利率从目前的1.25%提升到3%。

　　大幅度加息下，英国经济可能陷入衰退。巴克莱银行说，英国经济将避免衰退，但贝伦贝格银行的经济学家说，英国可能已经陷入衰退，并将持续四个季度。

　　英国巴克莱银行承认，英国经济正在放缓，但这种放缓还不足以导致连续两个季度的收缩。

　　巴克莱驻伦敦经济学家Abbas Khan表示：尽管经济肯定会进一步放缓，但紧张的劳动力市场状况、过剩的储蓄以及针对性很强的财政支持，应能防止GDP大幅下滑和彻底的经济衰退。

　　Khan说：随着积压的支持在未来几个月消退，经济活动的放缓可能会变得更加严重。他补充道，但就业仍是亮点，就业几乎没有变化，仍然远高于历史平均水平。招聘意愿显然依然强烈”巴克莱认为，英国劳动力市场状况应会从目前非常紧张的水平继续保持建设性。

　　英国强劲的劳动力市场、财政大臣Rishi Sunak最近宣布的财政刺激措施以及疫情期间积累的过剩储蓄都被视为为经济提供了缓冲。他说：与此同时，物价压力似乎没有加剧，而且可能已经触顶，这可能表明货币政策委员会MPC比其他发达国家的央行更早开始加息周期的好处。因此，他们仍然站在机构阵营，认为尽管经济正在放缓，但将避免衰退。

　　与此同时，贝伦贝格银行的经济学家们表示，他们新的基本预测是，英国、欧元区和美国将出现衰退。

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